Рубрика: Средне-срочные тренды

Благодаря усиленному росту и развитию направлений деятельности ТКС, не связанных с выдачей кредитов, доля розничного кредитования в чистой выручке компании уменьшилась. Уже в первом полугодии она не превышала половины всех доходов. По нашему мнению, этот фактор не отражается рынком. Развитие новых направлений — защитный механизм в условиях давления высоких процентных ставок и регулирования. Это подтверждает […]

Поскольку бизнес ТКС активно расширяется и развивается в сферах, отличных от выдачи займов, доля розничного кредитования в ее чистой выручке уменьшилась. В первой половине года она оказалась ниже 50% от общего объема доходов. Мы полагаем, что этот важный аспект пока не находит должного отражения в оценках рынка. Разнообразие направлений деятельности выступает как фактор устойчивости в […]

В пятницу Центробанк определится с ключевой ставкой. Предполагается поддержание её на уровне 18%. Каким будет влияние этого решения на Московскую биржу, облигационный рынок и курс национальной валюты? Уже нет консенсуса Рынок ожидал повышения ключевой ставки до 20% в сентябре из-за резкой риторики регулятора, что за последние недели привело к стремительному падению акций и облигаций. Индекс […]

Поддерживаем оптимистичный прогноз по рынку валютных облигаций. В структуре портфеля заменяем МКБ ЗО-2026-01 на Газпром ЗО31-1-Д. Снижение стоимости летом предоставило возможность получения хорошей прибыли — приобретаем бумаги Газпрома ЗО31-1-Д. Начиная с июня, стоимость валютных облигаций существенно снизилась – до 20%, что привело к увеличению доходности на 3–8% благодаря трем факторам. Нестабильность рубля спровоцировала колебания цен […]

Поддерживаем оптимистичный прогноз для российского рынка задолженностей. Инвесторское портфолио не корректируется. Главное • В минувшую неделю зафиксировано снижение потребительских цен на 0,02%, а августовская инфляция оказалась незначительной – всего 0,11%. Это можно расценивать как благоприятный фактор. Рынку близки два важных события: принятие бюджета на следующий год и постановление о ставке Центрального банка. • Исходя из […]

Несмотря на ситуацию на долговом рынке в рублях, сохраняем оптимистичный настрой. Структуру портфеля оставляем прежней. Главное • На прошедшей неделе зафиксировалась дефляция в размере 0,02%, а в августе инфляция оказалась на уровне 0,11%, что является положительным показателем. • В ближайшее время на рынок наибольшее влияние окажут утверждение бюджета на 2025 год и решение Центрального банка […]

Оставляем оптимистичную оценку относительно российского долгового сегмента. В составе инвестиционного портфеля, ориентированного на длительный период, мы считаем перспективным приобретение облигаций Газпрома. Главное • В прошедшую неделю наблюдалось снижение потребительских цен на 0,02%, а за август общий рост инфляции оказался незначительным – всего 0,11% — что является благоприятным фактором. • Следующим важным событием для рынка станет […]