Индекс Московской биржи увеличился на 2% с начала текущего года, однако некоторые акции демонстрируют результаты хуже, чем показатели на конец 2023 года. Какие факторы стали причиной такого расхождения и что ожидать от динамики акций в будущем.
Лидеры и аутсайдеры начала года
Индекс МосБиржи закрепляется выше расчетных 3150 п., что является позитивным фактором, предвещающим продолжение роста на фондовом рынке. За день до этого была проведена оценка лидеров доходности января — судя по некоторым документам, позитивные изменения способны продолжиться.
К началу девятого января текущего года следующие акции демонстрировали отрицательную динамику:
• Татнефть-ао (-3,3%)
• Татнефть-ап (-3%)
• Совкомфлот (-2,1%)
• МКБ (-1,6%)
• Газпром нефть (-1,3%)
У каждой ценной бумаги своя уникальная история, существуют факторы, объясняющие её отклонение от рыночных трендов, и первоначальное снижение стоимости не обязательно указывает на негативные перспективы в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
• Татнефть (ао и ап). Акции нельзя однозначно считать проигрывающими позициями. Снижение стоимости обыкновенных и привилегированных бумаг на три процента с начала года обусловлено тем, что в понедельник была закрыта регистрация для получения дивидендов, после чего акции отскочили. Вчерашний гэп в цене оказался немного больше суммы выплаты дивиденда.
Стоимость акций выросла в два раза за прошедший год, а в декабре наконец-то был закрыт пандемийный гэп марта 2020 г. Долгосрочный фундаментальный взгляд позитивный. Таргеты на конец 2024 г.: 850 руб. за «обычку», или +23% от текущих, и 810 руб. за «преф», или +18%. Поскольку цены обоих типов бумаг сопоставимы, то привлекательнее выглядит «обычка».
Наблюдаемая ситуация характеризуется восходящим трендом. Разрыв между ценой и рыночными ожиданиями (дивгэп) вероятно, закроется в период от одного до полутора месяцев. Значительный уровень поддержки находится на отметке 660 рублей, что на четыре процента ниже текущей цены. Временное снижение акций до этого уровня может представлять интересную возможность для приобретения с целью последующего извлечения выгоды из закрытия ценового разрыва в районе 723 рублей.
• Совкомфлот. В минувшем году стоимость акций выросла почти на 300%, что сделало их самыми доходными среди всех компонентов индекса МосБиржи. В январе 2024 г. был еще и дивиденд на 4%. Поэтому аутсайдером акции точно назвать нельзя. На максимуме 4 января бумаги были выше 150 руб. при годовом таргете в 160 руб. То есть потенциал по большей мере реализован и какое-то время бумаги могут корректироваться, отставая от рынка.
Техническая поддержка находится в районе максимумов, зафиксированных в ноябре, примерно на уровне 130 рублей. После пробития этого уровня тактически целесообразно будет снова рассматривать возможность покупки с расчетом на преодоление верхнего гэпа, сформированного над отметкой 148 рублей, при выплате дивидендов.
• МКБ. В течение 2023 года стоимость акций выросла на 20%, что оказалось заметно ниже показателей широкого рыночного индекса Московской биржи (+45%) и отраслевого бенчмарка финансового сектора (+59%). Однако в неблагоприятный для рынка 2022 год данные бумаги вошли в число немногих, которые смогли завершить год без убытков.
Колебания цен на акции незначительны, поэтому они мало привлекают опытных трейдеров. Это, скорее, взвешенный шаг, основанный на ожидании реализации потенциала компании. Таргет аналитиков на этот год — стоимость составляет 10 рублей, либо повышение на 26% от текущего значения. С технической точки зрения наблюдается восходящий тренд, а ближайший уровень поддержки находится в районе 7,5 рубля. В случае снижения акций до этой отметки, потенциальная доходность инвестиций возрастёт.
• Газпром нефть. За прошедший год стоимость акций выросла на 85%, а дополнительный доход инвестора составили дивидендные выплаты в размере 11%. Акции не включены в индекс Московской биржи и характеризуются небольшим объемом обращающихся акций (free-float). Текущая котировка на бирже сопоставима с целевой стоимостью, рассчитанной на основе фундаментального анализа, составляющей 850 рублей. В связи с этим текущий прогноз по акциям нейтральный, и преодоление отметки в 920 рублей может занять более трех месяцев.
Акции проверили верхнюю границу динамической и горизонтальной поддержки в районе 825 рублей и успешно восстановились. В случае пробоя этого уровня акции потенциально могут опуститься до отметки в 800 рублей.
БКС Мир инвестиций