Главное
• Курс рубля снизился на процент по отношению к доллару и евро, в то время как юань не изменил своих позиций, достигнув отметки почти в 80, 93 и 11,7 соответственно. Незначительные колебания валютных курсов на круглых значениях не вызывают удивления, однако ожидания умеренного укрепления валют в среднесрочной перспективе сохраняются.
• На товарном рынке: нефть марки Brent корректируется до отметки в $64, золото демонстрирует отскок после падения ниже $3900, природный газ NG на момент экспирации удерживается выше $3,8.
В деталях
Курс рубля снизился по отношению к валютам на внебиржевом рынке — курс доллара и евро по данным ЦБ значительно вырос на процент, компенсировав снижение, произошедшее в понедельник. Ожидаемо. На торгах в течение дня курс биржевого юаня достигал отметки выше 11,25, однако при закрытии валютная пара CNY/RUB зафиксировалась на уровне 11,17. Наблюдается краткосрочная спекулятивная торговля вблизи круглых значений: после снижения ниже 79 доллар отыграл часть потерь и вернулся к 80, а евро, откатившись от 92, вновь демонстрирует уровень в 93. Юань ранее отметился на 11, и спекулятивный подхват от круглых вновь оправдался — краткосрочно давали заработать более 2%.
В перспективе нескольких месяцев можно ожидать дальнейшего роста валютных курсов. Ожидается, что к завершению года экспорт продолжит сокращаться: санкционные ограничения и снижение цен на сырьевые товары уменьшат поступление валюты на рынок. Возможны изменения в бюджетном правиле, в то время как импортеры приспособятся к высоким процентным ставкам, а спрос на валюту возрастет из-за сезонного увеличения импорта.
Среднесрочные ориентиры. Нестабильность валютного рынка скоро станет очевидной, и из текущего периода без существенных изменений можно ожидать движения курсов в сторону повышения. К концу года валютные пары могут снова приблизиться к значениям, зафиксированным в начале осени: доллар превысит отметку в 85, евро – ближе к 100, юань – около 12. Уровни сопротивления, которые необходимо учитывать, находятся на отметках 82 за доллар, 95 по евро и 11,5 за юань. Спекулятивная и тактическая выгода от приобретения валюты на уровне 80 за доллар и 11 за юань представляется обоснованной.
Инструменты. Для моделирования сценария умеренного восстановления валютных курсов целесообразно использовать позиции в контрактах на стабильные валюты и валютные активы стран с развивающейся экономикой, характеризующихся отсутствием регуляторных ограничений — например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.