Стоимость акций золотодобывающих компаний напрямую зависит от цены золота, которая демонстрирует уверенный рост и ежедневно устанавливает новые максимумы. С точки зрения фундаментального анализа, как драгоценный металл, так и акции золотодобытчиков имеют потенциал для дальнейшего роста, однако текущая ситуация указывает на перегрев рынка и возрастание вероятности краткосрочной коррекции. Необходимо определить ближайшие уровни сопротивления и поддержки.
Феерия в золоте
Стоимость золота на данный момент составляет $3675, что на $1000 больше, чем в начале года, или на 38% за 9 месяцев. Причины роста цен:
- активация защитной функции инструмента в ситуации перманентной жесткой геополитики
- скупка металла центробанками в рамках политики замещения валют в ЗВР на фоне тарифных и санкционных войн
- слабость глобального доллара, с которым у унции исторически обратная корреляция
- монетарный цикл мировых центробанков.
В ритме золота
Стоимость акций компаний, добывающих золото, обычно коррелирует с ценой золота, а акции компании «Полюс» демонстрируют наиболее заметную зависимость от стоимости драгоценного металла в своей истории. Помимо этого, в формировании стоимости акций «Полюса» присутствуют и другие факторы, определяющие их инвестиционную привлекательность, такие как увеличение производственных мощностей, дивидендная политика и, с наступлением осени, укрепление валютных курсов.
В итоге бумаги на повышенном коэффициенте бета идут даже с опережением к динамике базового актива — за 9 с небольшим месяцев там уже +68% и исторический максимум над 2348 руб. Это лучший результат на рынке среди всех компонентов Индекса МосБиржи.
Долгосрочные перспективы и локальные риски
Фундаментальная оценка — по оценкам аналитиков, цена золота в IV квартале достигнет отметки в $3740, а к 2026 году может достичь и $4000. Годовой таргет по бумагам Полюса — 2800 руб., или еще +20%. Ровно через месяц по акциям будут дивиденды за I полугодие 2025 г., дивдоходность — 3%.
Наблюдается технический перегрев рынка золота, график приобретает параболическую форму. Вероятность остановки текущего роста повышается, возможна быстрая фиксация прибыли. Хотя ожидаемая коррекция вряд ли повлияет на общий восходящий тренд, активным трейдерам следует учитывать торговые риски и проявлять осторожность при совершении покупок на пике. Управление рисками осуществляется через стоп-заявки. На Московской бирже доступен для торговли фьючерсный контракт с базовым активом золото — GDU5.
Акции компании «Полюс», демонстрирующие высокую зависимость от стоимости унции золота, вероятно, также скоро начнут корректироваться. Однако, нельзя исключать возможность финального скачка к линии сопротивления внутри восходящего торгового канала – около 2400 рублей, или на 2% выше последнего максимума.
Поддержки в золоте: ближайший уровень спроса — $3600, а по максимуму предел снижения может быть к $3500 — там был весенний топ, и теперь это сильная опора.
Поддержки в Полюсе: предыдущий ценовой пик под 2250 руб. можно рассматривать в качестве поддержки и первой цели снижения. Еще ниже — 2100 руб., низ августовской фиксации по факту отчетности и анонса дивидендов. Первые два уровня поддержки могут быть отработаны чисто технически в рамках коррекции. А вот глобальная динамическая линия уже поднялась выше 2000 руб., и так низко может быть лишь при сильном падении унции и глубоком проколе $3500 — вероятность последнего пока низкая.