Главное
• Рубль демонстрирует стремительное снижение достигнутых ранее позиций — курсы валют достигают отметок, характерных для начала апреля. Доллар превысил 83,2, евро торгуется выше 98, а юань находится у отметки 11,8. В связи с укреплением доллара, евро и юаня наблюдается локальная техническая переоцененность, что может привести к замедлению темпов роста валютных пар, хотя в дальнейшем курсы, вероятно, продолжат расти.
• На товарном рынке: нефть марки Brent стремится к восстановлению восходящего тренда, что имеет свои последствия — важно следить за уровнем $67; золото, продемонстрировав мощный рост к отметке $3675, существенно перекуплено и демонстрирует признаки предстоящей коррекции; природный газ NG испытывает сопротивление на уровне $3,15 и может откатиться к поддержке $3.
В деталях
Курс рубля снижается, валюты демонстрируют активное укрепление — за короткий срок национальная валюта существенно снизилась с годового максимума, валютные пары продемонстрировали рост более чем на 4%, а от летнего минимума — уже на 9%. Длительный период консолидации рано или поздно должен был завершиться выраженным импульсом — согласно прогнозам, от летнего минимума курсов иностранных валют произошел разворот вверх с усилением. С наступлением осени наблюдается порыв, и доллар, евро и юань быстро реагируют на первые сентябрьские цели укрепления. Доллар вырос выше отметки 83,2, евро – выше 98, а курс юаня достиг почти 11,8. Такая динамика обусловлена быстрым восстановлением, что является обычной ситуацией после периода стагнации.
Условия для быстрого изменения валютных курсов сложились — прогнозы относительно уменьшения экспорта и сокращения поступления валюты из-за рубежа подтвердились, а импорт, как и ожидалось, увеличился благодаря снижению накопленных запасов с начала года и уменьшению процентных ставок по кредитам. Ранее наблюдавшийся дисбаланс между предложением и спросом сменился противоположной ситуацией, и обменные курсы валют, соответственно, резко выросли.
Влияние на курс рубля и других валют претерпело изменения – сейчас наблюдается устойчивая тенденция к сокращению предложения валюты на рынке со стороны экспортеров и увеличение спроса на нее для осуществления импортных операций, что может привести к дальнейшему росту курсов. Однако, после продолжительного роста, инструменты демонстрируют признаки технической перекупленности, что способно сдержать темпы повышения и спровоцировать кратковременную коррекцию. В качестве поддержки для доллара выступает отметка 82,2, для евро – 95, а для юаня – 11,5. Коррекция курсов целесообразно использовать для увеличения валютных резервов с учетом прогнозируемого дальнейшего ослабления рубля.
Ориентиры те же: среднесрочно видится возврат доллара в область 85–90, и верхняя граница прогнозного диапазона в USD/RUB может быть достигнута к концу года; для евро целевыми были 95–100, текущий курс всего в 2% от верхней границы, после вероятного отката ожидается движение пары EUR/RUB к трехзначной области цен; для юаня следующий ориентир — на круглые 12, но сначала может быть временная фиксация от пятимесячного пика.
Для тестирования прогнозов целесообразно использовать фьючерсы на основные валюты и валютные контракты развивающихся стран, не связанные с регуляторными ограничениями, к примеру, дирхам ОАЭ. Также можно оказать поддержку укреплению курсов посредством валютные и рублевые долговые инструменты.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.