Софтлайн представил основные финансовые результаты по МСФО за IV квартал и 2025 г. в целом.
Ключевые показатели за 2025 г. в сравнении год к году
• Оборот достиг 131,9 млрд руб., увеличившись на 9%.
На долю оборота от продажи собственных решений группы пришлось 32% в общей структуре оборота, что составило 42,2 млрд руб. – на 22% больше, чем в предыдущий период%).
• Валовая прибыль выросла на 26%, составив 46,6 миллиарда рублей.
Выручка от реализации высокодоходных продуктов, разработанных и произведенных компанией, принесла 68% от общей валовой прибыли. Это позволило достичь валовой рентабельности на уровне 35,4%.
• Скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации увеличилась на 14%, достигнув 8,1 миллиарда рублей.
• Операционная прибыль увеличилась 1%, до 2,4 млрд руб.
• Скорректированный показатель чистой долговой нагрузки увеличился до 14,6 млрд рублей, что на 118% превышает предыдущее значение%).
В расчете скорректированного чистого долга не был зафиксирован объем ценных бумаг, находящихся в собственности Софтлайн, который составляет 1,5 млрд рублей (оценка на момент 31 декабря 2025 года).
«В пресс-релизе компании указано, что портфель включает в себя высоколиквидные ценные бумаги, выпущенные проверенными эмитентами, и служит дополнительным способом диверсификации активов Группы, обеспечивает доход и оказывает положительное влияние на долговую нагрузку.
• По данным анализа, показатель скорректированного чистого долга по отношению к скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации за последние 12 месяцев равняется 1,8.
Прогноз на 2026 год
• Увеличение оборота группы до 145–155 млрд руб.
• Ожидается рост валовой прибыли до 50–55 млрд рублей благодаря повышению рентабельности и увеличению доли продукции и решений, разработанных собственными силами.
• Скорректированный показатель EBITDA вырос до 9–9,5 млрд рублей.
• По прогнозам, к концу 2026 года показатель скорректированного чистого долга, делённый на скорректированную EBITDA, не превысит 2.
Взгляд БКС. Софтлайн обнародовал пресс-релиз, содержащий информацию о финансовых результатах за 2025 год, в то время как полная отчетность будет опубликована позднее. Согласно сообщению компании, показатель EBITDA составил 8,1 млрд рублей. После публикации отчета мы проанализируем единовременные и неденежные факторы для внесения необходимых корректировок).
Помимо этого, компания представила прогноз по EBITDA на 2026 год, оценивая его в диапазоне от 9 до 9,5 миллиардов рублей. Согласно этому прогнозу, руководство рассчитывает увеличить показатель на 11–17% в годовом исчислении. После реализации сделки по продаже 10% акций за 5 миллиардов рублей, долговая нагрузка компании, рассчитанная как отношение скорректированного чистого долга Софтлайна к скорректированной EBITDA, по данным на 31 декабря 2025 года, уменьшилась до 1,8х.
На данном этапе мы не будем давать оценку этим цифрам, поскольку компания уже ранее, 4 февраля, публиковала информацию об ожидаемом значении EBITDA за 2025 год, составившем 8 млрд рублей.