Главное
• Рубль подешевел по отношению к доллару и евро на 0,7%, однако уступил юаню более чем на один процент. Показатели валют, публикуемые ЦБ, пока не успевают отражать текущую ситуацию на валютном рынке. Ожидается, что сегодня произойдет корректировка, а спекулятивные сделки с юанем уже позволили некоторым трейдерам получить прибыль.
• На товарном рынке: стоимость нефти Brent превысила отметку в $70 и достигла максимального уровня с прошлого лета. Этому способствовала обострившаяся геополитическая обстановка. Цена золота могла бы превысить $5000, однако укрепление индекса доллара DXY, поднявшегося выше 97,7 пункта, сдерживает этот рост. Газовые фьючерсы зафиксировались на уровне $3, и резкий скачок волатильности возможен в любой момент.
В деталях
Рубль развернулся. Курс китайского юаня быстро вернулся выше отметки в 11, и этот период представлял собой возможность для действий спекулятивно. CNY/RUB продемонстрировала быстрое восстановление, превысив отметку в 11,11 и поднявшись от минимального уровня недели примерно на 1,5%. Уровень в 11,11 вновь находится под влиянием участников рынка, настроенных на снижение курса рубля.
Доллар и евро снизились на 0,7%, достигнув значений 76,15 и 90,26 соответственно. Однако, это можно рассматривать как временную коррекция, вызванную фиксацией курсов ЦБ, поскольку пары USD/RUB и EUR/RUB не успели полностью учесть изменившиеся рыночные условия. Фьючерсы на эти валюты с минимальных значений сессии значительно выросли на 1,5%, и примерно такой же скачок может быть зафиксирован ЦБ в вечерних курсах на следующий день. Таким образом, курс доллара США, установленный ЦБ на 20 февраля, может превысить отметку в 77, а вчерашнее резкое падение валюты, вероятно, станет локальным минимумом перед среднесрочным восходящим трендом.
Факторы и ориентиры курсов инвалют. На рынке сохраняется боковое движение, обусловленное многолетней тенденцией к снижению курсов, высокими процентными ставками для фондирования и значительными продажами валюты Центробанком в рамках бюджетного правила. Тем не менее, цикл действий ЦБ, скорее всего, будет продолжен затухания инфляции, ожидается, что к концу года ставка достигнет 12%. В будущем объемы поступления валюты от экспорта сократятся, в то время как спрос на валюту для импортных операций увеличится. Эти тенденции создают предпосылки для повышения валютных курсов.
Ориентиры. По прогнозам, к концу года курс доллара составит 85, евро – 100, а юаня – 12. Это предполагает снижение относительно текущих значений примерно на 10%. Усиление ревальвации валют и снижение стоимости национальной валюты возможно во второй половине года, а в начале весны существует вероятность возвращения доллара к отметке в 80. Ключевые технические уровни: для евро – 95, для юаня – диапазон 11,3–11,5.
Инструменты. В работе применяются валютные инструменты — выработанные стратегии инвестирования в контракты, предусматривающие расчеты в твердых валютах и валютные активы стран с развивающейся экономикой, при этом исключающие регуляторные ограничения, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.