За последние дни стоимость акций Яндекса значительно выросла. Для инвесторов, которые не смогли воспользоваться этой тенденцией, актуальным становится вопрос о том, какие акции компаний ИТ-сектора могут продемонстрировать аналогичный рост. Проанализируем основные факторы, влияющие на высокотехнологичные бумаги, с точки зрения фундаментального и технического анализа.
Впереди всех
В состав субиндекса информационных технологий Московской биржи включено 7 ценных бумаг:
• Группа Астра
• ЦИАН
• HeadHunter
• Ozon
• Группа Позитив
• ВК
• Яндекс
Наибольшая доля в субиндексе информационных технологий приходится на акции Яндекса (32%), Ozon (28%) и ВКонтакте (16%), именно эти компании определяют динамику. На данный момент лидирует в январе акции Яндекса, показавшие рост почти в 18% за месяц. Покажет ли время, смогут ли другие компании из сектора ИТ составить им конкуренцию?
В целом, динамика акций ИТ-компаний характеризуется нестабильностью и высокой волатильностью. Это обусловлено особенностями их бизнеса, поскольку такие организации ориентированы на активный рост и расширение, а выплаты дивидендов обычно не являются приоритетом.
В условиях санкций российские ИТ-компании столкнулись с особым положением. С одной стороны, доступ к внешнему финансированию затруднен из-за закрытия международных рынков капитала. С другой – уход иностранных конкурентов и существующий спрос на отечественные решения со стороны государства и бизнеса создают возможности для развития.
Акции технологических компаний традиционно демонстрируют большую волатильность и опережают другие активы. Во время общих рыночных коррекций их стоимость снижается наиболее заметно, а в периоды роста широкого рынка — обычно показывает лучшие результаты. С начала 2024 года наблюдается опережающая динамика ИТ-субиндекса: он вырос на 10%, в то время как индекс акций Московской биржи показал рост менее чем на 3%. Это происходит на фоне повышенной рискованности высокотехнологичных инструментов рассматриваем покупку акций ИТ-сектора как ставку на рост широкого рынка как бы с плечом. Главное, при активной работе с такими изменчивыми инструментами не забывать про риск-менеджмент и не пренебрегать защитными стоп-заявками.
Проанализируем основные и технические характеристики каждой ценной бумаги, входящей в состав отраслевого индекса Московской биржи информационных технологий.
Свой кейс
• Группа Астра. В октябре 2023 года компания осуществила первичное публичное размещение акций, при этом интерес инвесторов к акциям оказался в 20 раз выше объема предложения. Акции были размещены по цене 333 рубля, установленной как верхняя граница. Однако на открытом рынке торги продемонстрировали значительный ажиотаж, что привело к росту котировок выше отметки в 650 рублей, несмотря на замедление темпов роста выручки и сокращение прибыли фундаментально стоимость выглядит несколько завышенной — целевая на 2024 г. оценивается в 420 руб., взгляд негативный. Технически пока недостаточно биржевой информации для проведения качественного анализа цены. Курс может резко менять направление. С декабрьского дна акции показали отскок на 30%. На торгах 29 января цена резко заскакивала выше 580 руб. и так же быстро может опуститься значительно ниже 550 руб.
• ЦИАН. Акции пока что торгуются на уровне, который на 50% ниже максимумов, зафиксированных осенью 2021 года, когда цена достигала 1340 рублей. Однако они также не находятся на минимальных значениях, отмеченных в 2022 году, когда курс опускался до 225 рублей. На конец января 2024 года стоимость одной акции составляет чуть более 700 рублей, что на 15% превышает показатель с начала текущего года. В III квартале 2023 г. прибыль удвоилась относительно аналогичного периода 2022 г. Фундаментальный таргет не рассчитан, а консенсус рынка находится на 30% выше. Технически цена зажата в рамки большого треугольника с динамической верхней границей у 850 руб. и нижней на 650 руб., вероятность сначала пойти вверх пока превалирует в оценках.
• HeadHunter. Ценные бумаги отличаются высокой волатильностью. После включения в индекс Московской биржи они часто становились объектом нашего ежемесячный рейтинг турбулентности. В целом, прогноз остается оптимистичным: целевая отметка на год — 4000 рублей, что предполагает потенциал роста от текущих значений на 23%. С технической точки зрения, цена развивается в рамках локального восходящего тренда и может достичь линии динамического сопротивления. В феврале наблюдалось снижение ниже 3600 рублей, что составляет примерно +10% от текущих значений. Для актива с такой волатильностью, это вполне достижимая цель.
• Ozon. Компании, специализирующиеся на информационных технологиях, также способствуют росту рынка, имея значительный вес в субиндексе (28%). В январе акции этих компаний столкнулись со снижением из-за рисков ограничительных мер ФАС, в период максимума наблюдалось снижение более чем на 10%. На данный момент предпринимается попытка отскока от нижней границы, и цены находятся чуть ниже 2900 рублей. Акции характеризуются высокой волатильностью, и существует краткосрочная возможность роста до отметки в 3000 рублей. В долгосрочной перспективе курс оценивается в 3400 рублей, что на 19% выше текущего значения.
• Группа Позитив. По мнению аналитиков, текущая стоимость акций представляется обоснованной, а целевая отметка в 2300 рублей отражает сдержанно-позитивную позицию. Ранее отмечался технический паттерн на движение вверх к динамическому сопротивлению у 2350 руб. Цена идет в этом направлении, на пике 29 января уже 2289 руб. С учетом близости фундаментальных и технических препятствий продолжать активно работать вверх может быть уже не так комфортно.
• ВК. Динамика сохраняется, цена достигает пиковых значений за последние четыре месяца, что свидетельствует о позитивных настроениях на рынке. Недавно акции успешно восполнили дефицит, образовавшийся осенью 2023 года после перерегистрации компании VK. Максимальное значение сегодня составило 687 рублей. После прохождения «зловещих 666» вверх, техническим ориентиром значились круглые 700 руб. — уровень совпадает и с фундаментальным таргетом. До очередных целевых еще около 2%, скоро нужно быть готовым к фиксации.
• Яндекс. В последнее время акции заняли лидирующее положение на рынке. На долю акций пришлось 15% всей ликвидности индекса МосБиржи в прошлый четверг, в пятницу этот показатель вырос до 23%, и они продолжают удерживать верхние позиции. Акции демонстрируют и самый высокий прирост стоимости среди всех инструментов индекса: +5% в четверг, +3,5% в пятницу и в понедельник в течение дня еще +2%. Котировки достигли максимальных значений, наблюдаемых с февраля 2022 года, максимальная отметка составила 2940 рублей. Текущий тренд обладает значительной инерцией, а волатильность увеличилась. До отметки в 3000 рублей рукой подать. Хоть технически и наблюдается некоторая истощенность после роста, активные участники рынка могут частично зафиксировать полученную прибыль, однако это будет лишь кратковременным явлением. В стратегическом плане процесс разделения бизнеса корпорации. При наличии соответствующих факторов целевой показатель в 4400 рублей может быть достигнут значительно быстрее, чем к концу 2024 года.
БКС Мир инвестиций