В стратегии на II квартал 2026 г. представлен взгляд на российский рынок, отдельные отрасли и бумаги. Целевая цена акции представителя электроэнергетического сектора Текущая стоимость ТГК-1 составляет 0,012 рубля, и наш прогноз по акциям – положительный. В этой статье мы расскажем о перспективах, которые ожидают компанию в ближайшем будущем.
Мы придерживаемся позитивной оценки акций ТГК-1, наша целевая цена на ближайшие 12 месяцев – 0,012 рубля за акцию. Ключевым положительным фактором, связанным с ТГК-1, является значительная доля гидроэнергетики в общем объеме производства электроэнергии, поскольку гидроэлектростанции генерируют энергию без затрат на топливо. Оценка компании зависит от прогнозируемых цен на электроэнергию, тарифов на тепло, операционных расходов, капитальных затрат и ряда других факторов. В 2025 году компания вновь не выплатила дивиденды, несмотря на ожидания, связанные с возможностью их выплаты.
В четвёртом квартале 2025 года объём выработки электроэнергии увеличился на 11% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года (год к году). Рост был обусловлен повышением уровня воды на гидроэлектростанциях (+36% год к году). В течение года производство электроэнергии ТГК-1 не изменилось.
Снижение температуры, увеличение объемов теплогенерации и когенерации способны положительно повлиять на ситуацию, однако это произойдет не ранее первого квартала 2026 года. На наш взгляд, производственные показатели не определят возможность возобновления дивидендных выплат в будущем. Гораздо большее влияние на дивиденды окажет потребность в ресурсах на уровне холдинга и запланированные инвестиционные проекты.
Чтобы получить полный доступ к статье, зарегистрируйтесь или войдите в свой аккаунт — это займет всего минуту.