Главное
• Рубль достиг нового максимума за последние три года, стоимость доллара США опустилась ниже 74. После весеннего укрепления национальной валюты летом возможно изменение тенденции и возвращение к росту курсов иностранных валют — этому способствуют определенные факторы.
• На товарном рынке: нефть марки Brent снизилась в цене после вчерашнего резкого роста, превысив отметку в 108 долларов США. В настоящий момент утренняя цена за баррель составляет 106 долларов. Золото демонстрирует попытки закрепиться выше уровня в 4700 долларов, в то время как природный газ NG переживает локальную коррекцию после недавнего краткосрочного роста – фьючерсы корректируются к отметке 2,8 доллара.
В деталях
Рубль обновляет максимумы. Курс национальной валюты демонстрирует тенденцию к укреплению — доллар США достиг нового минимума с февраля 2023 года, курс Центробанка опустился ниже отметки 73,8 рубля. За прошедший год пара USD/RUB снизилась на 20%, а с начала 2024 года – еще на 5%. Евро и юань демонстрируют большую стабильность, их курсы составляют 87,4 и 10,85 соответственно.
Факторы укрепления рубля. На рынке валюты наблюдается расширение предложения со стороны экспортеров, вызванное ростом цен на сырье, и снижение спроса от импортеров, обусловленное высокими процентными ставками Центрального банка. Влияние лимитов Министерства финансов на приобретение валюты в рамках бюджетного правила оказалось минимальным. Что касается факторов, не связанных с рыночными условиями, то геополитическая премия к курсу национальной валюты уменьшилась, поскольку появились сигналов о переговорах.
Драйверы разворота курсов инвалют. В связи с замедлением инфляционных процессов Центральный банк может продолжить снижение ключевой ставки. Прогнозируется, что с учетом возможных перерывов к концу года ставка составит 13%. Это должно ослабить финансовую нагрузку на предприятия, осуществляющие внешнеэкономическую деятельность, и повысить спрос на валюту для импортных операций. Вероятно, в летний период лимиты Минфина на приобретение валюты будут увеличены по сравнению с весенними значениями – это приведет к уменьшению диспропорции между валютным предложением и спросом на рынке. Влияние позитивных изменений на международной арене на курс рубля носит неоднозначный характер: на текущем этапе сокращается спекулятивная надбавка к риску, а в случае дальнейшей стабилизации трансграничных потоков товаров и услуг, это может стимулировать спрос на валюту и поддержать укрепление курсов.
Среднесрочные и долгосрочные ориентиры. В настоящее время курсы евро и юаня находятся на минимальном уровне за год, а курс доллара достиг отметки за три года. В среднесрочной перспективе прогнозируется изменение тенденции: доллар в начале лета может укрепиться до уровня 80, а юань – до 11,5. В долгосрочной прогнозируем рост волатильности валютного рынка, к концу года курс доллара видится ближе к верхней границе диапазона 80–85, а для юаня это будет 11,5–12.
Определить минимальную цену курсов в условиях нестабильности довольно затруднительно, хотя и перспективные факторы указывают на возможность их восстановления. Потенциальный рост до конца года, по отношению к текущим значениям, может составить до 15%. Однако для этого потребуется время, готовность к повышенной волатильности валютного рынка и соблюдение риск-менеджмент.
Инструменты. Применяются валютные инструменты — утвержденные стратегии инвестирования в контракты, деноминированные в твердых валютах и валютные активы стран с развивающейся экономикой, при этом исключающие регуляторные ограничения, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Торгуйте без постоянного мониторинга рынка
БКС Мир инвестиций расширил возможности внебиржевой торговли валютой: помимо привычных операций по рыночной цене, клиентам доступны лимитные заявки при сделках с долларом (USD), евро (EUR) и дирхамом ОАЭ (AED). Это поможет выстраивать стратегию без постоянного мониторинга рынка. Вы можете заранее указать интересующий вас курс, по которому хотите купить или продать валюту, а также закрыть позицию отложенной заявкой.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.