Обзор рынка акций: как ревальвация и дефляция влияют на ситуацию. Курс доллара и евро на 7 мая: динамика снижения

Главное

• Крепкий рубль и колебания цен на сырье оказывают давление на индекс МосБиржи. Отрицательная инфляция также не поддержала рост. Бенчмарк останется вблизи отметки 2600 пунктов до окончания праздничных дней.

• В центре внимания инвесторов сегодня акции компаний Полюс и Аэрофлот, показавших наилучшую динамику, тогда как Татнефть и Роснефть оказались в числе аутсайдеров.

• Позитивная реакция рубля связана с возобновлением участия Минфина в валютных торгах. Недостаточный спрос сдерживает рост курсов иностранной валюты: доллар остается около 75, евро – вблизи 88, а биржевой юань откатился ниже отметки в 11.

• На внешнем контуре: на рынках акций США и АТР зафиксированы новые исторические максимумы, вызванные снижением эскалации; стоимость нефти Brent снизилась, что оказало психологическую поддержку на уровне $100, золото демонстрирует рост, превысив отметку в $4700 на фоне ослабления индекса DXY, опустившегося ниже 98 пунктов, а природный газ NG находится в коррекции – $2,7.

В деталях

Индекс Московской биржи пытается найти уровни поддержки. Вечерняя сессия завершилась на отметке 2623 пункта, что соответствует снижению на 0,8%. Объем торгов за день составил менее 56 миллиардов рублей. Уровнем поддержки выступила отметка в 2600 пунктов. На рынке наблюдается отсутствие активности.

Рост индикатора прерывается усилением российской валюты из-за низкого объема покупки валюты Минфином, провалом курсов нефти и газа на фоне ближневосточного послабления, угрозами на геополитической арене. Даже дефляция не помогла — впервые с августа 2025 г. цены снизились на 0,02%, а годовой темп инфляции замедлился до 5,56%.

Рассмотрим факторы, влияющие на динамику котировок акций:

• Нестабильность на валютном рынке сохраняется: спрос на иностранную валюту отстает от предложения, что сдерживает рост акций экспортеров. Курсы валют продолжают находиться под влиянием, демонстрируя годовые минимумы, а национальная валюта укрепилась. Покупки со стороны Министерства финансов, с учетом продаж Центрального банка, окажутся в три раза меньше прогнозируемых, поэтому целевой уровень доллара в 80 к лету, вероятно, не будет достигнут. До конца весны теперь хотя бы достичь 77. По юаню — среднесрочные прогнозы пересмотрены в сторону снижения, с 11,5 до 11,3.

• Ожидание открытия Ормузского пролива оказывает понижающее воздействие на стоимость акций компаний нефтегазового сектора с высокой корреляцией с ценой нефти, а они составляют значительный вес в структуре Индекса МосБиржи.

• Наблюдается тенденция к замедлению инфляции, что указывает на вероятность дальнейшего ослабления денежно-кредитной политики Банка России, однако снижение ключевой ставки происходит медленными темпами, и существует вероятность приостановки этого процесса. Прогноз по ставке на конец 2026 года пересмотрен в сторону повышения и составляет 13%.

• Геополитическая обстановка продолжает поддерживать повышенную риск-премию по российским активам, а трейдеры, ожидая национальные праздники, опасаются возможных провокаций. В случае, если риски не реализуются в выходные, на следующей неделе бенчмарк попытается снова вырасти — уровень сопротивления в 2700 п. остается значимым до конца месяца.

Пока что недостаточно данных для окончательного вывода, однако долгосрочные инвестиции могут оказаться выгодными — таргет индекса на 27% выше текущих, плюс есть дивиденды корпораций. Правда, для этого нужна инвестиционная выдержка. Активные трейдеры в обстановке неопределенности могут попробовать заработать на волатильности — есть турбулентные бумаги.

Бумаги в фокусе

• Полюс (+6,2%). Лидирующие позиции в сессии заняли. Котировки значительно выросли, превысив отметку в 2915 рублей, при объеме торгов, превысившем 6,7 млрд рублей. Рост произошел на фоне повышения цен на золото, что оказало заметное прямая корреляция, и приближается дата выплаты дивидендов — 15 мая будет выплачено 56,8 рубля на акцию. В настоящий момент даже опасения по поводу введения налогов на избыточные доходы золотодобывающих компаний отошли на второй план. Акция успешно отработала технический таргет на май — около 2200 рублей, и в текущий момент существует вероятность пробития локального сопротивления в направлении роста. На долгосрочную перспективу прогнозируется отметка в 3000 рублей, что предполагает дополнительный прирост в 36%.

• Аэрофлот (+1,1%). Благодаря снижению стоимости энергоносителей и укреплению рубля, сырьевые и валютные факторы оказывают положительное влияние на финансовое состояние корпорации. Также присутствует эффект топливного демпфера. В течение дня курс достигал отметки в 48 рублей. Акции начали отскок от минимальных значений, зафиксированных осенью 2024 года. Очевидно, что существует значительное сопротивление, а локальная техническая цель составляет 50 рублей. Долгосрочная оценка — 59 руб., или на 23% выше текущих.

• Татнефть (-2,8%). В компаниях, работающих за пределами основных рынков, на фоне падения цен на нефть — корреляция курса акций с ценой барреля, особенно в рублях, максимальная среди всех бумаг сектора нефти и газа. Курс упал до 560 руб., и здесь многократно подтвержденная техническая поддержка, сдавать ее быкам никак нельзя. Долгосрочные — 620 руб. В июле будут дивиденды с доходностью в 2%.

• Роснефть (-2,8%). Хуже рынка на фоне высокой чувствительности к волатильности сырьевого рынка: нефть вниз — бумаги следом. Закрытие сразу под 410 руб. Курс вернулся на минимумы 2 марта, по сути, обнулив хайп начала весны на фоне эскалации на Ближнем Востоке, хотя сам баррель по-прежнему дороже на 30%. Есть ценовое расхождение курсов и гэп 1 марта на 406 руб. Рабочий спекулятивный вариант — закрытие нижнего межсессионного разрыва и отскок на 420 руб. Долгосрочная оценка высокая — 610 руб., или +49%.

Ожидаемые события в четверг

Ключевые моменты

• Предложения касательно дивидендов от «Россети Ленэнерго» и «Селигдара»
• Показатели операционной деятельности Московского Градостроительного Кластера Лизинга
• Краткое изложение дискуссии о ключевой ставке Банка России

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.