Государственный долг США достиг рекордной отметки в 39 триллионов долларов

Главное

• Индекс МосБиржи снова оказался ниже отметки 2850 пунктов. Этот уровень подтвердил свою важность, и торговая сессия завершилась ростом. Для продолжения устойчивого восходящего тренда бенчмарку требуется ясность в денежно-кредитной политике и геополитической обстановке — многое станет известно уже завтра. Что касается нефти, газа и валют, то они оказывают исключительно позитивное влияние на рынок акций.

• Бумаги нефтегазовых компаний демонстрируют рост, обусловленный обострением ситуации на Ближнем Востоке, а также ростом цен на сырьевые товары и валюты. В числе лидеров подорожания — акции НОВАТЭКа, Роснефти, Татнефти и Совкомфлота.

• Рубль достиг самых низких значений за год, а курсы иностранных валют значительно выросли, вернувшись к показателям начала весны 2025 года. Доллар, евро и юань демонстрировали слабость, а затем неожиданно показали стремительный рост – за месяц их стоимость увеличилась на 10%.

• На внешнем контуре: Федеральная резервная система США оставила ключевую ставку без изменений, что привело к снижению рынков акций на 1,5%. Глобальный доллар DXY вновь превысил отметку в 100 пунктов. Ожидаются распродажи акций в Азиатско-Тихоокеанском регионе и Европе. Нефть марки Brent вчера стоила около 100 долларов, а сегодня превысила 111 долларов. Цена золота снизилась с уровня в 5000 долларов до 4800 долларов, а стоимость природного газа NG выросла на 8% с отметки ниже 3 долларов%.

В деталях

Индекс МосБиржи стабилен. В течение дня произошел еще один отскок от значимой поддержки на отметке 2850 пунктов, которая выступает в качестве технического уровня ожидаемо устояла, и бенчмарк снова ушел вверх. Все попытки «медведей» опустить рынок скупаются, а снижение происходит значительно медленнее, чем рост — накануне было совершено сделок на 122 млрд рублей, в то время как во вторник – на 58 млрд. Среднесрочная восходящая трендовая линия расположена выше отметки 2800 пунктов.

Покупатели контролируют ситуацию, несмотря на то, что акции компаний, ориентированных на экспорт, получают поддержку от роста цен на сырье и валюты, продавцы проявляют агрессию, но бумаги удерживают позиции. Для формирования устойчивого восходящего тренда рынку необходимо два ключевых фактора: прогресс в переговорах по урегулированию украинского конфликта и снижение риск-премии, встроенной в российские активы. Монетарная неопределенность сохранится до пятничного заседания Центрального банка, которое состоится в 13:30 МСК, и на котором многое может стать понятным. Ждем очередной секвестр на 50 б.п., до 15%. К концу года ставка может быть на уровне 12%.

В долгосрочной перспективе монетарный фактор способен привести к переоценке стоимости рынка — бенчмарк на годовом треке оценивается в 3300 п., кроме того, ожидается дополнительный прирост на 100 пунктов по сравнению с зимней корректировкой. Также стоит учитывать выплату дивидендов корпораций. Настроения биржевых трейдеров будут зависеть от заявлений регулятора: снижение ставки и жесткий сигнал могут замедлить рост индекса, а сохранение мягкой риторики активизирует участников торгов, и до конца марта бенчмарк может вновь достичь отметки в 2950 пунктов. В дальнейшем до 3000 пунктов будет не так далеко.

Валюты на драйве. Рано или поздно долгосрочный боковой тренд должен был закончиться резким скачком волатильности и мощным движением цен. В январе и феврале в валютных парах наблюдались многолетние минимумы, однако уже через месяц они продемонстрировали рост на 10%. Оценки подтвердились, в течение короткого периода времени среднесрочные цели роста были достигнуты: курс доллара, стартовавший с отметки 76, поднялся выше 83, евро приблизился к 95, а юань достиг максимальных значений за год, поднявшись до 12,2.

Решения ЦБ по изменению учетной ставки и срочным мерам по обеспечению ликвидности – это закономерный процесс актуальной инфляции ниже 6% и корректировка бюджетного правила для восполнения резервов. Первый драйвер играет за усиление спроса на валюту, второй — снижает предложение валюты на рынке. После такого ралли в моменте технически стало перегрето, и коррекция допустима, но сначала могут быть инерционные движения еще выше, например, юань ближе к 12,35. Поддержки повышаются: для доллара — 82, для юаня — 12. Годовые целевые — доллар на 85, евро к 100, юань за 12.

Бумаги в фокусе

• НОВАТЭК (+5,4%). Цена акций показала значительный рост от дневного минимума на 100 рублей, при этом объем торгов превысил 16 миллиардов рублей. Минимальная отметка среды составляла 1325 рублей, а к вечеру цена достигла 1430 рублей. Бумаги газовой компании демонстрируют высокую зависимость от стоимости газа на европейском хабе TTF сильная. На фоне обстрелов энергетической инфраструктуры на Ближнем Востоке стоимость газа на европейских торговых площадках достигала 10-процентного роста — в отдельные моменты до 55 евро за мегаватт-час, что эквивалентно 650 долларам за тысячу кубических метров. С технической точки зрения, следующим уровнем для повышения является уровень недавних пиков в марте, на отметке 1476 рублей, после чего на пути вверх находится сопротивление в 1500 рублей. Фундаментально — 1800 руб., апсайд повышен на 30%.

• Роснефть (+3,2%). Сильная статистическая сила связи с ценой нефти — баррель за сутки +10%, акции нефтянки тоже резко вверх. На закрытии — под 513 руб., до обновления годовых максимумов считанные копейки. По инерции курс уже сегодня может переписать пики весны 2026 г. и даже 2025 г. Следующей технической областью сопротивления станет 520–540 руб. Пока все идет по тактическому плану. А фундаментальная оценка поднята до 600 руб.

• Татнефть (+2,3%). Они тесно связаны с Роснефтью, что также обуславливает высокую корреляцию с ценами на Brent, а сила связи с «рублебочкой» вообще максимальная среди всех бумаг сектора нефти и газа, около 0,8. На вечерке курс был у 645 руб., по инерции сегодня может быть еще выше. Есть пиковый ориентир начала марта — 694 руб. Акции волатильные, что предполагает быстрые движения за короткий срок. Фундаментальный таргет для инвесторов лишь 610 руб., это ниже рынка — есть причины. Для активных трейдеров в данный момент ключевыми являются скорость реакции и динамика.

• Совкомфлот (+2,7%). Стоимость курса превысила отметку в 92 рубля, что соответствует новым максимумам, зафиксированным в 2026 году, и уровням, наблюдавшимся в начале августа 2025 года. Стимулирующим фактором роста выступает напряженная геополитическая обстановка, вызывающая перебои в поставках ресурсов: оказываемое давление на российский флот уменьшается, в то время как цены на фрахт с начала весны выросли на сотни процентов. Здесь играет фактор ожиданий, есть спекулятивный наплыв, волатильно, а фундаментальная оценка низкая из-за неопределенности — 69 руб. Но наши тактические оценки движения над 90 и закрепления выше круглых оправдываются. Открыто пространство для техничного маневра в створ 95–100 руб.

Ожидаемые события в четверг

Ключевые моменты

• Документы: отчеты компаний ВК, Т-Технологии и РусГидро
• Предложение относительно выплаты дивидендов по акциям ЛУКОЙЛа
• Завершение торгов квартальными фьючерсными контрактами с истечением в марте на российские индексы, акции и валюту

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.