Многие инвесторы держат акции. Проанализируем, какие именно ценные бумаги сумели компенсировать потери за предыдущие два года, и где можно ожидать или уже наблюдается начало массовой фиксации прибыли инвесторами.
Ключевые кандидаты
Двадцать пять лидеров Московской биржи контролируют 90% всех сделок и полностью составляют ее состав. Народного портфеляПоказатели весьма информативны, суммарная доходность с октября 2021 года приведена в таблице.
Суть заключается в определении уровня, на котором инвесторы, присоединившиеся к покупке акций в самый невыгодный момент – на пике рынка осенью предыдущего года, начнут получать прибыль.
Если точка безубыточности, учитывая дивиденды, уже пройдена, давление со стороны продавцов ослабло или ослабевает в данный момент. Если до неё ещё далеко, потенциал восстановления не использован полностью.
Они вышли в плюс
Несмотря на текущее снижение котировок, четыре актива демонстрируют положительную динамику по сравнению с максимумами, зафиксированными осенью 2021 года.
Два наиболее выдающихся примера — Татнефть и «префы» Сургутнефтегаза — обеспечили доходность более чем в тридцать процентов. Аналогично, уровень безубыточности был пройден в ЛУКОЙЛе и МосбиржеУ них немного возможностей для снижения до нуля, но фактор старых покупателей на них пока не оказывает существенного влияния.
Аналогичная группа акций выделена желтым цветом: они пересекли нулевую границу в октябре 2023 года, после чего опустились ниже максимумов, зафиксированных осенью предыдущего года. На эти акции продавцы оказывают большее давление, чем на активы из зеленой группы, но и эффект фиксации прибыли практически полностью реализован.
Следующие на фиксацию
Согласно индексу Полной доходности, включающему дивидендные выплаты, для компенсации падения за предшествующие два года рынку необходимо продемонстрировать рост еще как минимум на 18% от текущих значений или чуть более чем на 11% от последних достигнутых максимумов.
Принимая во внимание среднегодовой дивидендный доход по рынку в размере около 9%, а также различную долю акций, входящих в индекс, прошлый год снижения может быть преодолен достаточно оперативно и без активного участия большинства компаний.
В категории акций тяжелого сектора наиболее близкое к рентабельности положение демонстрируют бумаги Сбер (около 25% по «префам»), Норникель (27%) и Северсталь За этим нужно следить в первую очередь. Там может начаться новое наступление, а потом — мощная закреплённость.
Им еще долго расти
Для остальных ценных бумаг для достижения положительной динамики относительно уровней двух лет назад потребуется увеличение стоимости более чем на 100%. Продажи с целью получения прибыли в данном сегменте крайне маловероятны, учитывая значительный временной горизонт до достижения прибыльности.
Наиболее жесткие примеры это Polymetal, ВК, Яндекс, TCS GroupИз известных участников за пределами группы фаворитов выделяются два основных претендента на проигрыш. Газпром и ВТБ. Для достижения паритета с текущей ситуацией им потребуется увеличение стоимости в два-два с половиной раза, выраженное в рублях.
Металлурги заслуживают отдельного внимания. Как ранее отмечалось, в ряду с Сбером первыми могут начать сопротивление. Норникель и Северсталь. Следом за ними идут Полюс, НЛМК и ММК. Дивидендные и валютные ралли там не исключены.
БКС Мир инвестиций