В последнее время компания ЕвроТранс столкнулась с несколькими претензиями, общий объем которых составляет 3,5 миллиарда рублей.
В арбитражных делах зафиксировано два иска, поданных против ЕвроТранса: от АО «АЙСОРС» на сумму 331 млн рублей и от ООО «РУССОЙЛ 24» на 142 млн рублей. Также иск поступил против дочерней компании ЕвроТранса, ООО «ТРАССА ГСМ», от ООО «ФЬЮЕЛ МЕНЕДЖМЕНТ АЗС» на 3 млрд рублей. Согласно информации из картотеки, эти исковые заявления зарегистрированы недавно и пока не включены в судебное производство.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Негативный фактор заключается в отсутствии своевременных комментариев со стороны компании, а также в предположениях части рынка о её неплатежеспособности. Начиная с февраля, вокруг ЕвроТранса сформировалась неблагоприятная обстановка. Первоначально 2 февраля трейдер ООО «Алгоритм Топливный Интегратор» обратился в суд с иском на сумму 500 млн руб. Затем, с 20 февраля, Федеральная налоговая служба заблокировала счета компании на сумму 223 млн руб. Однако, этот вопрос был успешно решен 24 февраля. Судебное разбирательство с трейдером запланировано на 28 апреля. Истец добивается применения обеспечительных мер (что предполагает арест активов на сумму в 0,5 млрд руб.), но на текущий момент это ходатайство не удовлетворено, и у истца есть возможность исправить недостатки в заявлении до 3 апреля.
Оцениваем риск возникновения неплатежеспособности как умеренный. Наибольшая доля ликвидных активов компании приходится на запасы, в основном это нефтепродукты. Согласно требованиям международной финансовой отчетности (МСФО), на 30 июня 2025 года у ЕвроТранса было запасов на сумму 30,5 млрд рублей, а по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) на 30 сентября 2025 года – на 33,5 млрд рублей.
Положительные ожидания вызывали также предварительные итоги деятельности компании за 2025 год. Зафиксирован рост прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) на 42%, превысивший 24 млрд рублей. Показатель долговой нагрузки, выраженный коэффициентом Долг/EBITDA, оставался на приемлемом уровне, не превышая 2,4х (официальные отчетные данные пока недоступны). В период с 2024 по первую половину 2025 года ЕвроТранс реализовывал активную инвестиционную программу, в рамках которой было приобретено основное оборудование на сумму 22,5 млрд рублей.
В настоящее время стоимость акций ЕвроТранса соответствует уровню, зафиксированному в ноябре 2025 года, когда высказывались опасения относительно рисков, связанных с топливным кризисом августа–октября. Тем не менее, 19 ноября совет директоров предложил выплатить значительные дивиденды за третий квартал – 9,2 рубля на акцию. Опираясь на опыт 2025 года, можно предположить, что рекомендация по выплате финальных дивидендов за 2025 год (возможно, превышающих 15 рублей на акцию) и дивидендов за первый квартал 2026 года будет объявлена компанией в апреле.
Мы придерживаемся позитивного взгляда на ситуацию, однако последние события, связанные с ЕвроТрансом, и задержка с официальными разъяснениями вновь указывают на значительные риски, сопряженные с инвестициями в акции этой компании.