Главное
• Рубль демонстрирует устойчивость, закрепившись на одном из самых высоких уровней за многие годы, однако курс доллара США также не демонстрирует существенного снижения, удерживаясь вблизи минимальных отметок за последние три года. На международном валютном рынке индекс доллара DXY показал значительный рост. Вероятно, это повлечет за собой дальнейший отскок пары USD/RUB. Существуют и другие важные факторы, влияющие на курсы валют, а также технические уровни, которые стоит учитывать.
• На товарном рынке: нефть марки Brent поднималась выше отметки в $70, однако затем вновь опустилась до $68. Цена золота, после роста к уровню $5100, снизилась ниже $4900, в то время как природный газ (NG) сохраняет тенденцию к восстановлению, поднявшись с уровня ниже $3,2 до $3,5. Высокая волатильность на сырьевых рынках способна негативно сказаться на курсах национальных валют стран-экспортеров.
В деталях
Курс рубля по отношению к другим валютам демонстрирует колебания в разных направлениях — доллар, в свою очередь, почти не демонстрирует изменений в течение дня USD/RUB от ЦБ чуть ниже 77, курс евро вчера +0,4% и снова дороже 91, а биржевой юань более волатильный, после скачка во вторник на +0,9% пара CNY/RUB в среду просела на процент — опять под круглыми 11.
Краткосрочная разрозненность внутренних курсов связана с волатильностью глобальных валют — индекс доллара DXY из-за снижения вероятности секвестра ставки ФРС резко укрепился, до 97,8 п., или +2,5% с недавнего четырехлетнего дна, а пара EUR/USD с январского и многолетнего пика над 1,2 уже откатила под 1,18. На фоне крепости доллара на мировой арене сегодня в USD/RUB вероятна более сильная динамика, и наш внебиржевой курс евро наверняка ослабнет.
Факторы крепости рубля все те же — ужесточение денежно-кредитной политики Центрального банка и повышенные процентные ставки негативно влияют как на экспортеров, так и на импортеров. Некоторые предприятия вынуждены наращивать валютные продажи для погашения рублевых обязательств, в то время как другим становится затруднительным получение кредитов для финансирования импортных операций. Инфляция остается повышенной, и это может сдержать ЦБ от быстрого снижения ключевой ставки. Еще один сильный фактор давления на курсы инвалют — бюджетное правило и рост лимитов продажи валюты от ЦБ из-за дефицита бюджета.
Но это временно — в течение года прогнозируется уменьшение стоимости привлечения средств для ЦБ до 12%, а также снижение объемов валютных продаж со стороны экспортеров и возвращение импорта. На основании этих факторов, в будущем ожидается укрепление курсов иностранных валют по отношению к рублю: доллар может достичь отметки в 85, евро – 100, а юань – 12. В среднесрочной перспективе, курс доллара, который сейчас зафиксирован на минимальном уровне и колеблется в боковом коридоре, вероятно, устремится вверх и быстро вернется к отметке 80. Технический пробой динамического уровня в районе 78 станет сигналом к активным спекуляциям по паре USD/RUB. Для евро таким уровнем будет 95, а для юаня – 11,5. Получение значительной спекулятивной прибыли от покупки валюты возможно, однако в связи с текущими факторами, поддерживающими рубль, активным трейдерам стоит отложить подобные операции.
Инструменты. Применяются валютные инструменты — фиксированные обязательства в договорах, предусматривающих расчеты в твердых валютах, а также в валютных активах стран с развивающейся экономикой, при отсутствии регуляторных ограничений, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.