Главное
• Рубль демонстрирует стабильность, зафиксировавшись на уровне, которого не наблюдалось на протяжении многих лет. При этом, курс доллара США также не показывает значительного снижения, удерживаясь вблизи трехлетнего минимума. На международном валютном рынке индекс доллара DXY демонстрирует заметный рост. Вероятно, что в связи с этим пара USD/RUB продолжит укрепление. Помимо этого, существуют и другие факторы, влияющие на курсы валют, а также технические уровни, которые стоит учитывать.
• На товарном рынке: нефть марки Brent достигла отметки в $70, однако затем вновь опустилась до $68. Цена золота, после роста к уровню $5100, снизилась ниже $4900, в то время как природный газ NG сохраняет тенденцию к росту — от $3,2 до $3,5. Высокая волатильность на сырьевых рынках способна негативно сказаться на курсах национальных валют стран-экспортеров.
В деталях
Курс рубля по отношению к другим валютам демонстрирует колебания в разных направлениях — курс доллара в течение дня практически не демонстрирует изменений, пара USD/RUB от ЦБ чуть ниже 77, курс евро вчера +0,4% и снова дороже 91, а биржевой юань более волатильный, после скачка во вторник на +0,9% пара CNY/RUB в среду просела на процент — опять под круглыми 11.
Краткосрочная разрозненность внутренних курсов связана с волатильностью глобальных валют — индекс доллара DXY из-за снижения вероятности секвестра ставки ФРС резко укрепился, до 97,8 п., или +2,5% с недавнего четырехлетнего дна, а пара EUR/USD с январского и многолетнего пика над 1,2 уже откатила под 1,18. На фоне крепости доллара на мировой арене сегодня в USD/RUB вероятна более сильная динамика, и наш внебиржевой курс евро наверняка ослабнет.
Факторы крепости рубля все те же — строгие меры Центробанка и повышенные процентные ставки негативно влияют как на экспортеров, так и на импортеров. Некоторые компании вынуждены наращивать объем продаж валюты для погашения своих обязательств в рублях, в то время как другим становится затруднительным получение кредитов для финансирования импортных операций. Инфляция остается повышенной, и это может сдержать ЦБ от быстрого снижения ключевой ставки. Еще один сильный фактор давления на курсы инвалют — бюджетное правило и рост лимитов продажи валюты от ЦБ из-за дефицита бюджета.
Но это временно — в течение года прогнозируется снижение стоимости фондирования Центрального банка до 12%, уменьшение объема валютной выручки от экспортеров и возобновление импортных операций. В связи с этим, в будущем валютные курсы, вероятно, будут выше нынешних: доллар — 85, евро — 100, юань — 12. В среднесрочной перспективе курс доллара, который пока остается зафиксированным в диапазоне и находится на минимальном уровне за длительный период, может укрепиться и быстро приблизиться к отметке в 80. Технический пробой динамической границы станет сигналом к немедленному открытию позиций по паре USD/RUB, в этом случае она достигнет круглого значения. Для евро таким уровнем будет отметка в 95, а для юаня — 11,5. Прибыль от спекулятивных валютных сделок может быть значительной, однако активным трейдерам придется отложить подобные операции из-за текущих факторов, поддерживающих рубль.
Инструменты. Применяются валютные инструменты — выработаны позиции, ориентированные на контракты, предусматривающие расчеты в твердых валютах и приобретение валютных активов, связанных с развивающимися экономиками, при отсутствии регуляторных ограничений, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.