Главное
• Падение рубля ускорилось, и как ожидалось, валюты вышли из длительного горизонта ценового диапазона, демонстрируя уверенный рост и обновляя максимумы за пять месяцев. Доллар вновь поднялся выше отметки в 82,3, евро преодолел уровень 96,5, а юань достиг значения 11,6. Учитывая сложившиеся обстоятельства, дальнейший рост валютных курсов представляется вероятным.
• На товарном рынке: нефть марки Brent удерживается выше отметки $66, и в среднесрочной перспективе ожидается возвращение к сентябрьским максимальным значениям. Цена золота превысила $3650, что вызывает оптимизм. В свою очередь, природный газ NG, как и предполагалось, скорректировался от уровня сопротивления в $3,15.
В деталях
Восстановление рубля происходит постепенно, однако его снижение происходит стремительно — длительный период бокового движения на рынке завершился еще летом, после чего последовала подготовка к осеннему росту курсов валют. В августе появилась последняя возможность приобрести доллар по цене ниже 80, а юань – ниже 11, однако теперь курсы выросли на 5.
Внебиржевой доллар вчера обновил максимумы июля над 82,22 и вернулся к значениям конца апреля — 82,33. Ориентир на сентябрь полностью отработан, но перспектива дальнейшего укрепления курса инвалюты сохраняется. В рамках осени и до конца года пара USD/RUB может вернуться в диапазон 85–90. Курс евро подскочил к 96,6, и более сильная динамика евро к рублю относительно доллара к рублю вызвана слабостью глобального доллара и силой евро на мировой арене — индекс DXY упал к 97,3 п., а пара EUR/USD подскочила к 1,18. Среднесрочный ориентир EUR/RUB — ближе к верхней границе диапазона 95–100.
Биржевой юаньКитайский юань также продемонстрировал существенное ослабление – пара CNY/RUB выросла на 1,7%, достигнув значений, характерных для начала апреля. Наблюдается высокая скорость изменения курса, что вполне типично после периода стагнации. В качестве ориентира на сентябрь была определена нижняя граница диапазона 11,5–12 – этот уровень был достигнут. К завершению сезона курс может приблизиться к верхней расчетной границе сопротивления.
Факторы разворота курсов: цикл снижения ключевой ставки, усиливающий спрос на валюту под импорт, и отмена обязательной продажи выручки экспортеров, уменьшающая общее предложение валюты на рынке. 12 сентября ожидается секвестр ставки ЦБ до 16%, к концу года — 14%. Да и геополитическая риск-премия, вшитая в курс рубля, уже была сильно сжата.
Инструменты.Для поддержки стабильности курсов иностранных валют существовала возможность применять целевую стратегию в спотовых операциях, а также на фьючерсных контрактах, привязанных к доллару, евро и юаню. Кроме того, доступными были валютные и рублевые долговые инструменты. А еще можно работать с валютами без регуляторных рисков — дирхам ОАЭ.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.