Главное
• Рубль стабилизировался после падения, курсы валют зафиксировались на отметке роста. Доллар США не сумел сразу преодолеть устойчивый нисходящий тренд, и, вероятно, предпримет новые попытки в будущем.
• На товарном рынке: нефть марки Brent превысила отметку в $69, и ожидается дальнейший рост до $70. Цена золота стабилизировалась: унция достигла $5050, с потенциалом роста до $5100. Газовый контракт NG отскочил от падения на $3,1 и, по мнению спекулянтов, может вырасти на 10%, однако с обязательным использованием стоп-лосса.
В деталях
Вчера рубль продемонстрировал небольшое укрепление, в то время как другие валюты снизили свои позиции по отношению к максимумам, зафиксированным в феврале. Эксперты считают, что возвращение стоимости валют к значениям, зафиксированным в январе, за год и за несколько лет, – это лишь временное явление. Тем не менее, существует вероятность изменения направления движения, если уровень 76, установленный в долларах США, окажется устойчивым, а годовое трендовое сопротивление, расположенное ниже отметки 78, будет преодолено в сторону повышения.
Актуальные курсы: доллар и евро от ЦБ на 11 февраля — 77,2 (-0,6%) и 91,94 (-0,1%) соответственно. Стоимость биржевого юаня составила 11,16 (-0,1%). Расхождение в изменениях курса доллара, евро и юаня по отношению к рублю обусловлено движением валютных пар на мировом рынке — индекс доллара DXY опять упал, к 96,6 п.
Фундаментальные вводные курсов инвалют. Высокие ставки по кредитам сохраняются из-за ускорения инфляции, вызванной увеличением налоговой нагрузки, нехватки рабочей силы, несоответствия между объемом спроса и доступностью товаров и услуг. Дефицит бюджета также оказывает влияние, вынуждая использовать сберегательные фонды. В результате экспортеры увеличивают предложение валюты, в то время как спрос на нее со стороны импортеров остается низким, что и поддерживает укрепление рубля.
Несмотря на это, в феврале прогнозируется замедление инфляции по сравнению с высокими значениями января, что может повлиять на решение Центрального банка по ключевой ставке на предстоящем заседании в пятницу. Ожидания рынка – 16%, однако мы не меняем вероятность секвестра на -50 б.п., до 15,5%. Правда, в дальнейшем не исключаем и монетарную паузу, но по итогам года видим прежние 12%. В перспективе вероятно снижение притока валюты от экспортеров и увеличение оттока под импорт. Это способно привести к стабилизации баланса на валютном рынке — рубль отойдет от многолетних вершин, инвалюты оттолкнутся со дна.
Техническая картина в инвалютах. По данным Центрального банка, курс пары USD/RUB составил 77,65. Приближение к нисходящему тренду спровоцировало фиксацию, поскольку существенное сопротивление на уровне 78 препятствует быстрому продвижению к отметке в 80. Вероятно, попытки преодолеть этот уровень еще предстоят, однако существует риск резкого скачка курса и повышения волатильности на импульсе. Достижение круглых значений может произойти до окончания зимнего периода. В среднесрочной перспективе ожидается уровень в 82, а в долгосрочной — курс доллара за 85. Для евро прогнозируется уровень в 95 и затем 100. Что касается юаня, то целевой уровень — 11,5, с дальнейшим продвижением к отметке в 12.
Инструменты. В работе применяются валютные инструменты — позиции, ориентированные на контракты с фиксированной валютой и валютные активы стран с развивающейся экономикой, не связанные с регуляторными ограничениями, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.