Главное
Рубли опустились после краткосрочного роста, валюты прекратили восходящий тренд — котировки снизились на два процента. Не повторится ли сценарий падения?
• На рынке долговых ценных бумаг зафиксированы новые максимумы за десять месяцев, однако после значительного подъема скорость роста индекса ОФЗ вероятно уменьшится. Тем не менее, перспективы денежно-кредитной политики препятствуют дальнейшему росту стоимости облигаций.
На товарном рынке: нефть Brent торгуется снова около 69 долларов, фундаментально слаба и технически перепродана, но явных факторов на разворот вверх пока нет; золото находится под 2900 долларами, тренд исключительно восходящий, поэтому коррекция в унциях может прерваться в любой момент; газ NG, очень волатильный после спайка за 4,9 доллара откатывает под 4,45 — технически курс может быть еще ниже, значит все еще кеш.
В деталях
РубльВ начале торгового периода продолжилось повышение курса рубля. Двухнедельная коррекция национальной валюты относительно полугодовых пиковых значений закончилась в предыдущий пятничный день. Доллар изменил направление движения, опустившись ниже отметки 90 и достигнув значения 88,38 (-0,8%), а курс евро на короткое время приблизился к уровню 97, но затем испытал наибольшее снижение – до 95,44 (-1,5%). Кроме того, китайский юань, после роста на 6% и пробоя уровня в 12,35, опустился до значения 11,87; валютная пара CNY/RUB продемонстрировала быструю потерю достигнутых позиций. о• Большая часть восстановления стоимости рублей конца февраля и начала марта была связана с действиями Центрального банка. Курсы валют от ЦБ датированы 11 марта. здесь.
С технической точки зрения, с учетом колебаний курсов, отскок основных валют считается завершенным. по расписанию.В соответствии с негативной динамикой предыдущего дня и сегодня утром под воздействием импульса можно ожидать еще более низких значений курсов. Тем не менее, февральские минимумы в районе 85 за доллар, 90 по евро и 11,6 юаня, вероятно, останутся границей снижения.
На стороне нацвалюты — увеличенные объемы продажи валюты со стороны экспортеров, усиленный лимит продажиНа формирование стоимости валют влияет бюджетное правило, а также геополитические риски, связанные с ожиданиями изменения политических позиций.
У рубля мало оснований превышать зимние максимумы из-за вступления санкций против нефтянки, сезонного импорта и падения стоимости нефти. Однако девальвация не ожидается пока есть надежда на ослабление внешних санкций.
ОФЗ Цены выросли еще больше, доходности вновь снизились. Индекс гособлигаций RGBI достиг пиковых значений с мая 2024 года и превысил 111,5 пунктов. Сильное ралли происходит на фоне ожиданий изменения монетарной политики ЦБ. По нашим подсчетам, регулятор может принять решение о секвестре ДКП в июне или даже апреле. К концу года прогнозируем ставку около 16%.
Такие прогнозы реализуются весьма успешно в захватывающих . инструментах В краткосрочной перспективе возможен только технический спад RGBI, но в долгосрочной перспективе переоценке облигаций можно ожидать дохода не ниже банківских вкладов.