Главное
• Рубль зафиксировал новые максимальные значения по отношению к другим валютам, впервые с февраля 2023 года. Снижение геополитических рисков, отмеченное в выходные дни, способствовало этому, хотя дисбаланс между объемом предложения и спросом на валюту все еще присутствует. Каковы дальнейшие прогнозы?
• На товарном рынке: нефть марки Brent вновь превысила отметку в $105 – нестабильная геополитическая обстановка продолжает оказывать влияние; золото снижается до уровня $4700 — восходящий тренд прерывается из-за растущей неопределенности; по газу NG реализована техническая стратегия – цена поднялась выше $2,9 с дополнительным ростом на 8% со стороны спекулянтов%.
В деталях
Рубль опять растет. Курс национальной валюты демонстрирует рост, достигая значений, характерных для середины февраля 2023 года, а курс доллара ЦБ уже под 74,3. Курс евро устойчивее за счет динамики EUR/USD и DXY — 88,5. Биржевой юань в понедельник потерял около процента, пара CNY/RUB в моменте подходила к 10,8 — минимумы за три месяца.
Помимо фундаментальных вводных курса — отсутствие значительного интереса к покупке иностранной валюты у компаний, осуществляющих импорт, обусловлено высокими процентными ставками по кредитам, скромные лимиты покупки валюты от Минфина, расширенное предложение валюты от экспортеров за счет дорогого сырья — на курс рубля позитивно повлияла геополитика. Оценить последний фактор представляется затруднительным, поскольку фон нестабилен, однако из-за снижения рисковой премии курс рубля вновь демонстрирует сжатие. В случае продвижения в урегулировании конфликта, в перспективе это может спровоцировать рост потребности в валюте для импортных операций, что приведет к ослаблению рубля. Однако на данный момент курсы иностранных валют находятся под давлением.
Перспективы курсов. Снижение ключевой ставки Центральным банком продолжается, однако темпы этого процесса оказываются умеренными. По нашим оценкам, к концу года стоимость фондирования составит 13%, что может стимулировать спрос на валюту для осуществления импортных операций. Летом лимиты от Минфина могут быть значительно выше майских за счет корректировки топливного демпфера. А это значит, что текущие распродажи валют носят временный характер с перспективой укрепления курсов. Во втором полугодии ожидается возврат курса доллара в створ 80–85, а к концу года курс USD/RUB может быть уже у верхнего предела. Для юаня это грядущий ход на 11,5–12.
Учитывая текущие вводные, до окончания весны доллар может достичь уровня в 77, а юань – 11,3. С точки зрения тактики, нынешнее снижение курсов представляется выгодным для покупок с прицелом на будущее. Важно сохранять терпение и не увеличивать размер рисков. Периодически наблюдаются резкие колебания волатильности, когда спекулятивные сделки оперативно реализуют накопленный потенциал – тому есть примеры сентября 2025 и марта 2026 годов.
Инструменты. В работе используются валютные инструменты — зафиксированные позиции по сделкам с расчетом в твердых валютах и активами развивающихся рынков, не связанные с регуляторными ограничениями, такие как, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Торгуйте без постоянного мониторинга рынка
БКС Мир инвестиций расширил возможности внебиржевой торговли валютой: помимо привычных операций по рыночной цене, клиентам доступны лимитные заявки при сделках с долларом (USD), евро (EUR) и дирхамом ОАЭ (AED). Это поможет выстраивать стратегию без постоянного мониторинга рынка. Вы можете заранее указать интересующий вас курс, по которому хотите купить или продать валюту, а также закрыть позицию отложенной заявкой.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.