Прошлый год стал одним из самых успешных для инвесторов, особенно благодаря дивидендам. Те, кто приобрел акции ранее, получили наибольшую прибыль. Рассмотрим этот механизм более подробно.
Почему так мало платят
Большинство инвесторов отдают предпочтение акциям с дивидендами и руководствуются линейной стратегией: необходимо приобрести ценные бумаги, предполагающие значительные выплаты в предстоящем периоде.
Однако существует важный аспект, который часто остается без внимания. Ожидания этих выплат ежедневно оказывают влияние на стоимость акций, причем задолго до официального объявления, стимулируя их рост и препятствуя значительному снижению.
В результате, несмотря на большой процент выплат (компании часто распределяют от 50% до 100% прибыли), к моменту формирования реестра средний доход по рынку оказывается достаточно небольшим: 6–9% в год.
Доходность топ-15 акций
В качестве примера рассмотрим дивидендные выплаты наиболее щедрых компаний за прошедший год. Мы отобрали пятнадцать акций с наивысшими показателями из списка ста крупнейших предприятий, представленных на Московской бирже (индекса широкого рынка).
В левой части таблицы указана доходность непосредственно перед моментом закрытия реестра акционеров, когда вся сумма дивиденда уже учтена в стоимости акции. Вторая колонка демонстрирует размер выплаты по отношению к цене акции на начало года, когда о дивидендных выплатах еще не было даже предположений.
Инвесторы, приобретшие акции заблаговременно, получили доход в размере более 20% в среднем, тогда как остальные участники получили около 12% годовых.
Что это значит для инвестора
Главный вывод довольно прост: чтобы превосходить рыночные показатели, не стоит следовать за большинством. Необходимо либо успешно выбирать акции компаний, от которых изначально никто не ожидал дивидендных выплат, что является сложной задачей, либо приобретать недооцененные компании-аутсайдеры.
Стоимость приобретения акции имеет большее значение, чем ожидаемый дивиденд. В денежном выражении размер дивиденда может быть посредственным или даже меньше показателей прошлых лет, однако благодаря низкой цене покупки инвестор получит прибыль в процентах.
Если компания за год вошла в топ по дивидендной доходности, нет большой необходимости брать ее под дивиденды в следующем. Акции уже не дешёвые, а процентная ставка дивидендов усреднилась.
Компании с щедрыми выплатами по итогам 2023 года, которые уже учтены рынком (эффект неожиданности миновал):
ЛУКОЙЛ (22% в сумме к цене на 1 января)
Газпром нефть (21%)
Транснефть (19%)
Татнефть (18%)
Сбербанк (18%).
Активы, в настоящее время недооцененные согласно рекомендациям БКС (возможность сюрприза сохраняется):
ПИК (Покупать. Цель на год: 1200 руб. / +78%)
ВТБ (Покупать. Цель на год: 0,039 руб. / +66%)
Северсталь (Покупать. Цель на год: 2100 руб. / +65%)
X5 Group (Покупать. Цель на год: 2900 руб. / +48%)
Газпром (Покупать. Цель на год: 240 руб. / +46%).
БКС Мир инвестиций