Определяем организации, способные приятно удивить инвесторов существенными дивидендными выплатами в течение следующих шести месяцев.
Первый пошел
Акции Северстали выросли в четверг на 6,8% после заявления Глава компании Александр Шевелев сообщил, что совет директоров на следующем заседании может обсудить выплату дивидендов за прошлый год.
Он подчеркнул, что компания продолжает действовать в соответствии с утвержденной политикой выплаты дивидендов, придерживается стратегии создания ценности для акционеров и планирует возобновить дивидендные выплаты в 2024 году.
Компания Северсталь осуществляла выплату дивидендов последний раз в 2021 году. Общий объем выплат за тот год составил 253,42 рубля на акцию, что эквивалентно доходности в 15%. Дивидендная политика предусматривает распределение до 100% от свободного денежного потока при уровне чистой долговой нагрузки к EBITDA ниже 0,5х. На конец первого полугодия 2023 года у компании наблюдался отрицательный показатель чистого долга. В периоды незначительной долговой нагрузки предприятие ранее могло направлять на выплаты свыше 100% от свободного денежного потока.
Специалисты БКС Мир инвестиций полагают, что при распределении 100% свободного денежного потока размер дивидендов может составить 125 рублей на акцию, что даст 9% доходности от дивидендов по итогам года.
Данное сообщение вызвало значительный скачок цен не только на акции Северстали, но и на другие ценные бумаги ММК и НЛМК. Инвесторы ожидают, что примеру Северстали последуют и другие компании. Это объясняется благоприятной рыночной ситуацией, стабильным финансовым положением металлургических предприятий и ограниченностью альтернативных вариантов возобновления дивидендных выплат. В настоящее время сохраняются неясности относительно размера будущих дивидендов, однако потенциальная Доход от дивидендов в металлургической отрасли может составлять 8–19%.
Неоправданно высокая стоимость акций Северстали, ММК и НЛМК обусловлена неясностью в отношении сроков возобновления дивидендных выплат, поскольку этот фактор был недостаточно учтен при оценке ценных бумаг.
Предлагается обратить внимание на акции компаний, которые обладают потенциалом для выплаты значительных дивидендов в течение ближайших полугодовых периодов; в случае появления благоприятных новостей следует ожидать заметного скачка котировок.
Магнит
Рекомендация по дивидендной политике Магнита, представленная в ноябре 2023 года, стала для участников рынка неожиданно приятной. С момента объявления о потенциальных выплатах стоимость акций увеличилась более чем на 20%. Возобновление выплат связано с завершением программы обратного выкупа акций у иностранных инвесторов.
У Магнита отсутствует формализованная дивидендная политика, что затрудняет точное прогнозирование размера будущих дивидендов. Тем не менее, сам факт возобновления выплат оказывает положительное влияние на восприятие акций со стороны инвесторов и позволяет надеяться на выплату дивидендов по итогам 2023 года.
Размер будущих дивидендов в 2023 году пока не ясен. Эксперты БКС Мир инвестиций прогнозируют… 6–12% дивдоходности по итогам 2023 г.
Если «Магнит» заплатит большие дивиденды по результатам года, акции могут ещё подрасти в цене после роста последних месяцев. Финансовых возможностей для этого достаточно, а стоимость акций невысока.
Башнефть
Чистая прибыль компании «Башнефть» за третий квартал составила 75,3 миллиарда рублей – это означает, что половина от общей чистой прибыли за девять месяцев была получена именно в третьем квартале. Дивидендная политика «Башнефти» характеризуется недостаточной прозрачностью, что затрудняет качественное прогнозирование размера выплат.
При ставке дивидендов на 25% прибыли за девять месяцев 2023 года компания заработала около 214 рублей на акцию — 11% дивдоходности по привилегированным акциям. Payout ratio может быть даже выше этого показателя. В четвертом квартале финансовые результаты, скорее всего, ухудшатся по сравнению с третьим, но даже в такой ситуации дивдоходность может быть близка к 15%.
Высокая неопределённость рекомендации по дивидендам, вероятно, вызовет сильную волатильность на акциях. По опыту прошлых лет решение о дивидендах Советом директоров может быть принято в начале июня.
При выборе обыкновенных и привилегированных акций предпочтительны привилегированные.
EMC
В декабре компания United Medical Group завершила редомициляцию с Кипра на остров Октябрьский в Российской Федерации. Это событие важно, потому что компания смогла возобновить выплату дивидендов. IR-директор EMC Дмитрий Иванов в конце ноября заявлял, что информацию по дивидендам стоит ожидать после публикации результатов за 2023 год. Ориентировочно — апрель – май 2024 года.
Компания направляет до 100% чистой прибыли на дивиденды в рамках своей политики. За 2022 год и первое полугодие 2023 года компания получила 99 миллионов евро чистой прибыли, что при соотношении выплат 100% соответствует около 110 рублей на акцию потенциальных дивидендов. (14% дивдоходности).
ГК «Мать и дитя»
Группа компаний «Мать и дитя» осуществляет релокацию в Российскую Федерацию. После завершения процедуры переезда, у компании появится возможность возобновить выплату дивидендов.
В середине декабря ГК «Мать и дитя» приняла новую дивидендную политику, предусматривающую возможность выплаты до 100% от чистой прибыли по МСФО. Важно подчеркнуть: в дивполитике содержится пункт о возможности распределения накопленной прибыли, если таковая имеется. В связи с этим, существует вероятность, что компания распределит всю невыплаченную прибыль — последний раз дивиденды выплачивались по итогам I полугодия 2022 года.
В случае распределения всей прибыли за второй квартал 2022 года и весь 2023 год в виде дивидендов, потенциальная сумма выплат может достичь приблизительно 140 рублей на акцию. 17% дивдоходности.
Татнефть
Татнефть порадовала рынок рекомендацией о дивидендах за девять месяцев 2023 года. Компания направила на выплаты более 100% от чистой прибыли по РСБУ за квартал, в то время как в последние годы коэффициент составлял 50% от большего из прибыли по РСБУ и МСФО.
В 2017–2019 годах компания увеличивала коэффициент дивидендных выплат до 100% от чистой прибыли. Возможно, и сейчас при низкой долговой нагрузке и комфортных ценах на нефть Татнефть будет распределять всю прибыль среди акционеров. доходность акций в течение ближайшего года может составить от 14 до 18% .
Следует учитывать, что изменения котировок на фоне решений о выплате дивидендов могут быть не столь заметными по сравнению с другими компаниями, поскольку «Татнефть» регулярно распределяет промежуточные дивиденды, и ожидания высокой доходности постепенно учитываются в стоимости акций.
БКС Мир инвестиций