Открытый интерес в деривативах является важным показателем рыночного настроения. Позиции физических лиц нередко отражают точку зрения профессиональных трейдеров. Интересно узнать, что хранится в «шорте» перед праздничным периодом.
Что смотрим, как считаем
Данные берем с сайта Московской биржиНа старой версии страницы доступна для скачивания актуальная база данных по открытым интересам, позициям во всех инструментах срочного рынка в формате Excel.
Документ выделяет категории физических и юридических лиц. Первые чаще всего состоят из трейдеров и спекулянтов. Вторые занимаются более сложным управлением портфелем, применяя фьючерсы для хеджирования других активов.
Основная идея заключается в определении активов — будь то акции, валюты, товары или индексы, — которые пользуются популярностью среди тех, кто занимает короткие позиции. Эта группа инвесторов отличается наибольшей агрессивностью и, следовательно, наиболее восприимчива к изменениям трендов.
Медвежьи позиции
Оценим настроения тремя методами: по числу физических лиц, торгующих на шорт-позициях, по общему количеству заключенных коротких контрактов и по отношению количества таких контрактов ко всем сделкам физических лиц.
Топ-5 по количеству медведей:
Фьючерс на S&P 500 (SPYF), около 5500 трейдеров
Фьючерс на доллар/рубль (Si), 5350
Фьючерс на NASDAQ 100 (NASD), 4400
Фьючерс на газ (NG), 3900
Фьючерс на нефть (BR), 2800.
Топ-5 по сумме позиций в шорте:
Фьючерс на юань/рубль (CNY), 1,2 млн штук
Фьючерс на газ (NG), 395 тыс.
Фьючерс на NASDAQ 100 (NASD), 360 тыс.
Фьючерс на S&P 500 (SPYF), 278 тыс.
Фьючерс на доллар/рубль (Si), 263 тыс.
Пять лидеров по доли короткой продажи среди физических лиц.
Фьючерс на S&P 500 (SPYF), 92% трейдеров шортят
Фьючерс на NASDAQ 100 (NASD), 85%
Фьючерс на акции Совкомфлота (FLOT), 77%
Фьючерс на индекс МосБиржи (MIX), 68%
Фьючерс на платину (PLT), 57%.
Какие выводы
Рынок чаще всего растет, и торговля на понижение встречается редко, так что большое количество краткосрочных позиций может указывать на изменение ситуации.
• На Московской бирже отмечается высокая концентрация инвесторов, занимающих короткие позиции, по ключевым активам: индексам акций США и России, сырьевым товарам и валютным парам.
• Наибольшая концентрация коротких позиций, как в абсолютном выражении, так и в процентном соотношении, наблюдается во фьючерсах на американские фондовые индексы SPYF и NASD.
Большой интерес к валюте проявляют участники рынка, торгующие краткосрочными позициями (шортисты).
• Заслуживает внимания высокая доля коротких позиций в индексе МосБиржи, а также по платине и акциям компании «Совкомфлот»: более двух третей участников рынка прогнозируют снижение (коррекцию) этих активов до марта.
БКС Мир инвестиций