Главное
• Рубль перестал демонстрировать столь быстрое ослабление, однако укрепление валюты ограничено налоговым периодом. Вскоре этот фактор поддержки национальной валюты исчезнет, и осенью курсы валют могут получить дополнительную поддержку со стороны денежно-кредитной политики и регулирования.
• На товарном рынке: стоимость нефти Brent поднималась выше отметки в $69, а утренняя коррекция к уровню $68,5 представляется временной и не меняет прежние прогнозы по достижению $70; золото торгуется около $3380, и цена унции может продолжить рост по текущему тренду; природный газ NG, фьючерсы на который истекают, демонстрируют минимальные значения за последние 10 месяцев, стоимость контракта опустилась ниже $2,7 — наблюдается перепроданность, однако изменение направления произойдет позднее и уже в новом контракте.
В деталях
После снижения, зафиксированного в пятницу, рубль в понедельник предпринял попытку восстановления — в некоторой степени это произошло: курс доллара на внебиржевом рынке перестал расти, он составил 80,68 (-0,1%), а биржевой юань снизился на 0,7%, в результате чего пара CNY/RUB вернулась к отметке 11,17. Евро показал заметный рост — плюс 0,9%, что привело к его подъему выше уровня 94,46. Однако это было вызвано исключительно корректировкой курса EUR/RUB в соответствии с изменениями на глобальном валютном рынке, отражающими динамику индекса доллара DXY и пары EUR/USD. Курсы, установленные ЦБ на 26 августа — здесь.
Заминка на подъеме курсов инвалют связана с истечением срока исполнения обязательств экспортеров перед бюджетом — в ближайшие два дня заканчивается августовский налоговый период. Впоследствии влияние, сдерживающее рост валютных курсов, исчезнет, и они вновь начнут расти.
Факторы за разворот курсов: ускоренный монетарный разворот — 12 сентября ключевая ставка ЦБ уже может быть 16%, и это способно активировать спрос на валюту под импорт, а нормативы репатриации выручки экспортеров уже обнулены, что в дальнейшем снизит общее предложение валюты на рынке.
Ориентиры и инструменты. С наступлением осени курс доллара может достичь значений, которые были зафиксированы в июле, превысив отметку в 82. На ближайшие месяцы специалисты прогнозируют рост пары USD/RUB до уровня 85–90. Ожидается, что евро достигнет диапазона 95–100. Оценка юаня – в пределах 11,5–12. Для реализации сценариев укрепления валют подойдут валютные и рублевые инструменты.