Главное
• Рубль удерживает позицию самой сильной национальной валюты в мире — анализируем факторы, оказывающие поддержку его курса. Курсы других валют продолжают находиться на минимальном уровне за многие годы — определяем текущие причины. Прогнозируем дальнейшее развитие ситуации.
• Доллар США демонстрирует значительную слабость на мировом рынке, достигнув минимальных значений, зафиксированных в начале 2022 года. Индекс DXY под давлением политики центробанков и геополитики.
• На товарном рынке: стоимость нефти Brent увеличивается на фоне обострения ситуации, цена за баррель стремится к отметке в $70. Золото пользуется повышенным спросом, цена за унцию превысила $5600. На рынке природного газа наблюдается снижение волатильности, цена закрепилась в диапазоне около $3,8.
В деталях
На текущий момент рубль демонстрирует стабильность и достиг самых высоких значений за продолжительный период — инвалюты продолжают находиться в условиях пониженной стоимости, что наблюдается с конца 2023 года. Доллар США торгуется чуть выше отметки в 76 рублей, и такой же уровень фиксировался три года назад. Евро достиг значения 91,3 (+0,4% за предыдущий день). В среду биржевой юань показал рост на 0,3%, однако валютная пара CNY/RUB зафиксировалась ниже 10,95.
В минувшем году российский рубль показал наилучшую динамику среди всех валют мира, укрепившись на 25% по отношению к доллару, на 20% – к евро и к юаню. В текущем году укрепление национальной валюты продолжается: с конца декабря 2025 года отмечен рост на 2.
Причины крепкого рубля. Поддержка обусловлена высокой стоимостью финансирования из-за повышенной инфляции. Экспортеры увеличивают объемы продажи валюты, а импортеры – сокращают ее приобретение. В условиях дефицита происходит расходование валютных резервов, и продажи валюты в рамках бюджетного правила возросли на 70% за месяц. На ситуацию влияет геополитика: в процессе переговоров риск-премия, заложенная в курс рубля, уменьшается. На сырьевом рынке наблюдается значительный рост цен на металлы и энергоносители. Кроме того, ослабление глобального доллара (индекс DXY составляет 96 пунктов) оказывает давление на пару USD/RUB через кросс-курсы.
Перспективы курсов инвалют. В этом году Банк России, вероятно, продолжит снижать ключевую ставку, хотя и не столь стремительно, поскольку наша цель – 12% к концу 2026 года. Это должно упростить финансирование как экспортеров, так и импортеров. Сокращение разницы между российской смесью и эталонными сортами нефти повлечет за собой уменьшение лимитов на продажу валюты в рамках бюджетного правила. Также наблюдается техническая перепроданность валютных курсов.
Ожидается, что в будущем стоимость доллара, евро и юаня вырастет по сравнению с нынешним уровнем. Прогнозируемые значения – 85, 100 и 12 соответственно. В качестве промежуточных отметок предполагаются уровни выше 80, около 95 и в районе 11,5. Для изменения тренда и начала активной торговли на повышение доллара сигналом послужит сопротивление тренда, расположенное выше отметки 78.
Инструменты. Применяются валютные инструменты — позиция, ориентированная на контракты с фиксированной валютой и валютные активы стран с развивающейся экономикой, при этом исключающая регуляторные риски, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.