В рамках цикла публикаций «Лучшие акции для активной торговли» мы рассмотрим ситуацию на рынке в январе, спрогнозируем изменения индекса МосБиржи до окончания зимы и определим примерную ценовую динамику наиболее волатильных бумаг.
После затишья
Оценки на январь оправдались по полной — многолетняя биржевая статистика говорила о подавляющем преимуществе фондовых быков и 75%-й вероятности роста индекса МосБиржи в начале года. Месяц закрывается с приростом более 3%.
В первой половине января наблюдался резкий скачок до отметки 3200 пунктов, после чего не удалась попытка пробития уровня поддержки в 3150 пунктов. До конца месяца преобладал слабый горизонтальный тренд в пределах 3150–3200 пунктов. Дневные колебания зачастую не выходили за рамки половины процента, а общая волатильность января стала минимальной за весь период наших наблюдений — менее 1,7%. Однако на отдельных акциях развернулись весьма активные торги.
В конце месяца индекс, как и прогнозировалось, пробил уровень сопротивления в 3200 пунктов, покинул незначительный диапазон боковой торговли и обновил максимумы, зафиксированные в ноябре 2023 года. Теперь индексу открывается возможность приблизиться к верхней границе широкого полугодового диапазона от 3000 до 3300 пунктов. К концу февраля ралли на фондовом рынке может замедлиться, однако это перспектива среднего срока. Для долгосрочных инвесторов ориентиром на конец года служит отметка в 3650 пунктов по шкале МосБиржи, даже без учета ожидаемых дивидендных выплат.
После периода стабилизации и преодоления значимого уровня наблюдается увеличение активности участников торгов, осуществляющих сделки как на повышение, так и на понижение – объемы торгов возрастают, а колебания рынка и ценных бумаг закономерно увеличиваются. В феврале повышенная изменчивость рынка предоставляет опытным трейдерам дополнительные возможности для получения прибыли. Главное, соблюдать правила управления рисками и не пренебрегать защитными стоп-заявками.
Бумаги для активных трейдеров
Для оценки волатильности активов применяют показатель среднеквадратичного отклонения доходности, также известный как «сигма» коэффициент (σ), который нормируется на количество периодов наблюдения. Таблица ниже содержит актуальные метрики риска для пяти лидирующих акций за месяц:
По сравнению с январскими показателями, средняя волатильность компаний из группы топ-5 оказалась в семь раз выше рискованности индекса Московской биржи. Проанализируем технические характеристики акций, входящих в текущую пятерку лидеров, принимая во внимание их историческую волатильность, и постараемся спрогнозировать их стоимость на следующий месяц.
• QIWI. Бумаги недавно были включены в листинг Московской биржи, однако уже заняли лидирующие позиции по волатильности. В январе у них самый слабый результат на рынке — обрушение курса вызвано сделкой по продаже активов гонконгской фирме и понижением уровня листинга на бирже до III ступени. Остаются и регуляторные ограничения ЦБ. В моменте падение с пика января достигало 28%. Еще в начале января мы отмечали высокие риски у 630 руб., даже не зная новостей, и не ошиблись.
Учитывая существующую неясность в организации деятельности и неблагоприятный технический анализ, возможно дальнейшее снижение стоимости акций, несмотря на позитивные прогнозы относительно общего состояния фондового рынка. При текущей цене в 480 рублей ближайшая точка поддержки находится на уровне 460 рублей, а более глубокая – на отметке 420 рублей. Отсутствуют обоснованные причины для роста.
• Мечел. Поскольку акции вошли в индекс лишь в декабре, они, вероятно, часто будут включаться в рейтинг волатильности ольшую часть месяца «обычка» и «префы» сильно падали на фоне рисков поднятия налогов на угольную отрасль, но под занавес периода резко выкупились и полностью нивелировали провал.
В конце января «префы» даже смогли обновить максимумы, зафиксированные в 2011 году, поднявшись выше отметки в 400 рублей. Для акций стандартного типа аналогичный локальный пик находится на уровне 346 рублей, но пока отстает. От текущих 320 рублей это означает дополнительный прирост в 8%, который, вероятно, станет целью на февраль. Фундаментальная цель в 630 рублей сохраняется для обоих видов ценных бумаг.
• X5 Group. Повышенный спрос на бумагу привел к росту цен, которые достигли максимальных значений с 2023 года, сопоставимых с пиковыми значениями ноября 2021 года, превышающими 2440 рублей. Стимулирующим фактором является вероятность принудительной редомициляции, которая предоставит возможность возобновлению выплат дивидендов.
Обновление многолетних максимумов – значимый технический сигнал. После небольшой коррекции, вызванной перекупленностью рынка в феврале, стоимость может продемонстрировать дальнейший рост. Следующий уровень сопротивления находится в районе 2600 рублей. Акции вполне способны достичь этой отметки, если подтвердятся позитивные прогнозы относительно изменения регистрации компании. Целевая цена на год вперёд пересмотрена и составляет 3200 рублей.
• Северсталь. В начале января к фаворитам вошли активы, показавшие в определенный период рост на 22%, а цена достигла 1689 рублей. Это стало ориентиром с начала месяца значилось движение в область 1700 руб., идея реализована максимально точно. Участники рынка ждут отчетность и решения совета директоров по дивидендам — на таких позитивных ожиданиях бумаги и раллировали.
Но техническое сопротивление сильное, а стратегия покупай на ожиданиях, а продавай по факту работает четко. Рост волатильности и фиксация — сейчас наиболее вероятный вариант. Динамическая поддержка уже выше 1620 руб. Фундаментальный таргет на 2000 руб.
• ВК. Акции в январе принесли инвесторам доходность в размере +22%. Ранее, будучи расписками VK, они регулярно входили в наш список наиболее волатильных бумаг. В январе исчерпался навес продаж акций, последовавший за редомициляцией корпорации в 2023 году, что стало причиной роста котировок. Фактически, мы наблюдаем восстановительный рост и закрытие осеннего гэпа после временной приостановки торгов на «зловещей» отметке 666 руб.
Следующим уровнем, определяющим восходящее движение, стали 700 рублей, что соответствует базовой оценке. 31 января на торгах был достигнут этот уровень. Наивысшая отметка сессии составила ровно 700 рублей. Для активных инвесторов может возникнуть искушение зафиксировать значительную и быструю прибыль. Уровнем поддержки на февраль является предыдущий уровень сопротивления в 666 рублей.
БКС Мир инвестиций