Продолжение цикла аналитических материалов под названием «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров». В рамках данного обзора будет проанализирована волатильность рынка в январе, сделан прогноз относительно изменения индекса МосБиржи до окончания зимнего периода и определен вероятный курс наиболее динамичных акций.
После затишья
Оценки на январьПрогнозы оказались полностью верными — многолетние данные биржевой статистики указывали на значительное превосходство покупателей акций и вероятность роста индекса МосБиржи в начале года составляла 75%. Январь завершается с приростом, превышающим 3%.
В первой половине января был зафиксирован резкий скачок до отметки в 3200 пунктов, после чего последовала безуспешная попытка пробить уровень поддержки в 3150 пунктов. До конца месяца наблюдалась вялая консолидация в пределах диапазона 3150–3200 пунктов. Ежедневные колебания зачастую не выходили за рамки половины процента, и общая волатильность января стала минимальной за весь период наблюдений — менее 1,7%. Тем не менее, на отдельных акциях развернулись весьма бурные события.
В конце месяца индекс закономерно поднялся выше отметки в 3200 пунктов, покинул узкий ценовой диапазон и обновил максимумы, зафиксированные в ноябре 2023 года. Это создает возможности для дальнейшего роста индекса к верхней границе широкого полугодового боковика, расположенного в диапазоне 3000–3300 пунктов. В феврале фондовые трейдеры могут взять паузу, однако это перспектива среднего срока. Для долгосрочных инвесторов ориентиром на конец года является значение в 3650 пунктов по шкале индекса МосБиржи, и это без учета ожидаемых дивидендных выплат.
Заметно, что после периода консолидации и преодоления ключевого уровня наблюдается увеличение активности участников рынка, осуществляющих сделки как на повышение, так и на понижение – объемы торгов возрастают, а колебания цен на рынке и отдельных акциях закономерно увеличиваются. В феврале повышенная изменчивость рыночной среды предоставляет активным трейдерам дополнительные возможности для получения прибыли. Важно при этом соблюдать принципы управления рисками и не игнорировать защитными стоп-заявками.
Бумаги для активных трейдеров
Для оценки волатильности (уровня риска) активов применяется показатель среднеквадратического отклонения доходностей, который также известен как коэффициент «сигма» (σ), причем он нормируется относительно количества периодов анализа. В таблице приведены текущие значения метрик риска для пяти наиболее популярных акций за прошедший месяц:
По сравнению с январским рейтингом средняя волатильность рассматриваемой группы из топ-5 превосходит уровень рискованности индекса Московской биржи в семь раз. Проанализируем технический анализ бумаг, входящих в актуальную пятерку, принимая во внимание их историческую волатильность и спрогнозируем изменение курса на ближайший месяц.
• QIWI. Эти акции недавно были включены в список ценных бумаг Московской биржи, но уже заняли заметное место среди наиболее волатильных активов. В январе у них самый слабый результат На рынке произошло обрушение курса из-за сделки по продаже активов гонконгской фирме и понижением уровня листинга на биржу до III ступени. Действуют также регуляторные ограничения ЦБ. В пике падение с начала января достигало 28%. В начале января мы отмечали… высокие риски у 630 руб., даже не зная новостей, и не ошиблись.
Ввиду неясностей в структуре бизнеса и слабой технической картине возможно продление снижения, несмотря на оптимистичные оценки рынка акций в целом. Поддержки располагаются на уровне 460 руб., а затем уже на 420 руб. Фундаментального ориентира нет.
• Мечел. Акции, вошедшие в состав индекса лишь в декабре, вероятно, часто фигурируют в рейтинге турбулентности. оВ большую часть месяца «обычка» и «префы» снижались из-за опасений повышения налогов на угольную промышленность, однако в конце периода произошел резкий всплеск спроса, который компенсировал падение.
В последний день января «префы» превысили максимумы с 2011 года, достигнув более 400 рублей. Для «обычки» аналогичный локальный пик находится на отметке 346 рублей, но пока не достигнут. С текущих 320 рублей это рост на 8%, возможно, такая цель и для февраля. Фундаментальный таргет в 630 рублей сохраняется как для «префов», так и для обычных бумаг.
• X5 Group. Бумаги пользовались повышенным спросом и достигли максимумов с 2023 года, пики ноября 2021 года превышали 2440 рублей. Интерес подогревается возможностью принудительной редомициляции, которая откроет путь к… возобновлению выплат дивидендов.
С технической точки зрения, обновление многолетних максимумов является значимым сигналом. После небольшой коррекции для устранения признаков перекупленности в феврале курс может продемонстрировать дальнейший рост. Следующий целевой уровень находится в районе 2600 рублей. Акции вполне способны достичь этого уровня при условии подтверждения позитивных ожиданий относительно изменения регистрации корпорации. Прогноз по стоимости на год вперед был увеличен до 3200 рублей.
• Северсталь. Одни из лидеров роста в январе показали прирост в +22%, и цена достигла отметки в 1689 рублей. Ориентиром с начала месяца значилось движение Цена акции составила около 1700 рублей, задумка воплощена максимально точно. Продавцы ценных бумаг ожидают публичного отчета и решения совета директоров по дивидендам — именно на этих позитивных прогнозах акции и росли.
Но техническое сопротивление сильное, а стратегия покупай на ожиданиях, а продавай по фактуИнструмент функционирует безупречно. Увеличение волатильности и фиксация прибыли представляются наиболее вероятным сценарием развития событий. Динамическая поддержка зафиксирована выше отметки в 1620 рублей, при этом фундаментальный целевой уровень установлен на уровне 2000 рублей.
• ВК.В январе акции обеспечили инвесторам доходность в размере +22%. Ранее, когда речь шла о расписках VK, они регулярно присутствовали в списке активов с максимальной волатильностью. В январе давление продаж акций, возникшее после релокации корпорации в 2023 году, полностью исчезло, что стало катализатором роста котировок. Наблюдается восстановление стоимости акций, закрытие осеннего разрыва после временной приостановки торгов на «зловещей» отметке 666 руб.
Следующим ориентиром роста являлись круглые 700 рублей, что совпадало с фундаментальной оценкой. На торгах 31 января этот уровень был достигнут. Максимум сессии составил ровно 700 рублей. Технически у активных участников может возникнуть желание зафиксировать большую и быструю прибыль. Поддержка на февраль — предыдущее психологическое сопротивление на 666 рублях.
БКС Мир инвестиций