Акции Аэрофлота отступили на 27% от уровня годового максимума. Однако это лишь 50%-ная коррекция после значительного роста. Годовой восходящий тренд подвергся проверке, но не был нарушен. Возможен существенный отскок, определим целевые уровни.
Резкий взлет и крутое пике
К августу акции компании «Аэрофлот» показывали лучшие результаты среди других ценных бумаг на российском рынке. Несмотря на рост индекса Московской биржи на 50% за текущий год, стоимость акций авиаперевозчика увеличилась более чем на 90%. Однако к концу лета позитивная динамика рынка ослабла, и индекс оказался в диапазоне боковой котировки 3300–3000 пунктов с тенденцией к снижению. Таким образом, бумаги «Аэрофлота», ранее демонстрировавшие опережающий рост по сравнению с общим рынком, теперь лидируют в его падении: после достижения максимума выше 47 рублей в декабре акции компании опустились ниже отметки в 35 рублей, что составляет снижение почти на 27%.
Аналитики БКС оказались правы в своих прогнозах, если рассматривать их с фундаментальной точки зрения: заявленная ими цель в 36 рублей демонстрировала завышенные ожидания рынка на протяжении последних месяцев. Однако теперь возможность снижения стоимости акций практически исключена благодаря произошедшей коррекции цен на бирже. Шансы на дальнейшее снижение котировок существенно уменьшились.
По финансовым показателям корпорации наблюдается положительная динамика в операционной деятельности, отчетность за ноябрь и 11 месяцев 2023 г. позитивная по всем статьям. А если скорректировать результаты за III квартал, то компания фактически начинает выходить из стадии убытков и демонстрирует тенденцию к получению чистой прибыли.
Техника инструмента
Изначальный стремительный рост акций в начале года, вероятно, был обусловлен оптимистичными ожиданиями относительно улучшения операционных и финансовых показателей компании. По мере того как эти ожидания начали подтверждаться, первые инвесторы стали фиксировать полученную прибыль. Возможно, здесь была применена определенная инвестиционная стратегия — покупай на ожиданиях, а продавай по факту. Общая рыночная корректировка только усугубила нисходящее движение на краткосрочном отрезке.
С начала года акции компании снизились более чем на четверть, однако, если рассматривать весь период роста с осени 2022 года, то снижение от максимума составило 50%: 21,4–47,4–34,5. Это имеет значение с технической точки зрения.
На уровне 35 рублей также пересекалась динамическая линия годового восходящего тренда, которая была пробита, однако отскок не состоялся. Это подтверждает сохранение актуальности восходящего тренда и является еще одним убедительным фактором, сдерживающим дальнейшие распродажи.
Анализ технической картины показывает выраженные тенденции в ценообразовании. Курс характеризуется высокой волатильностью и значительными колебаниями. В случае, если акции достигли минимума цены, восходящее движение также вероятно будет довольно сильным. Проецирование 50-процентной коррекции от снижения, начавшегося в августе, относительно декабрьских минимумов указывает на потенциальный вектор роста чуть выше отметки в 41 рубль, что составляет примерно +17%.
Ориентировочную доходность от торговой операции можно принять за отправную точку. Второй ключевой параметр – риск – устанавливается индивидуально, исходя из готовности к потенциальным убыткам. Разумеется, величина возможной потери в случае неблагоприятного развития событий должна быть меньше ожидаемой прибыли, то есть соотношение риска к доходности должно быть строго менее единицы. Именно это обстоятельство будет определять условия выставления защитных стоп-приказов.
БКС Мир инвестиций