Акции авиаперевозчика «Аэрофлот» продемонстрировали снижение стоимости на 27% от достигнутого годового максимума. Однако, это можно рассматривать как коррекцию в размере 50% после значительного роста. Годовой восходящий тренд подвергся проверке, но не был преодолен, и возможен ощутимый отскок, который требует определения ключевых ориентиров.
Резкий взлет и крутое пике
К началу августа акции Аэрофлота возглавляли список приростов на российском рынке. При прибавлении МосБиржи на 50% с начала 2023 года активы компании выросли более чем на 90%. Но к концу лета рост рынка замедлился, а индекс оказался в широком диапазоне от 3300 до 3000 пунктов с тенденцией к нижней границе. Теперь акции Аэрофлота, которые ранее опережали рынок, лидируют в снижении: с локального максимума выше 47 рублей в декабре цена упала ниже 35 рублей, или почти на 27%.
С точки зрения фундаментального анализа, опасения экспертов БКС оказались обоснованными – целевая цена в 36 рублей отражала завышенные ожидания рынка. В настоящее время потенциал дальнейшего снижения стоимости акций практически исчерпан благодаря коррекции цен на бирже, и вероятность продолжения падения существенно уменьшилась.
Финансовое состояние компании укрепляется. отчетностьза ноябрь и 11 месяцев 2023 г. позитивная по всем статьям. А если скорректировать результаты за III кварталФормально компания переходит от убытков к чистому доходу.
Техника инструмента
Высокий темп роста цен акций в начале года, вероятно, был вызван оптимизмом по поводу улучшения операционных и финансовых показателей. После того как фундаментальная тенденция начала подтверждаться, первоначальные покупатели активов зафиксировали полученную прибыль. Возможно, здесь применялась стратегия — покупай на ожиданиях, а продавай по факту. Общая рыночная коррекция лишь усугубила негативную динамику на локальном рынке.
За прошедший год акции компании потеряли более чем четверть своей рыночной стоимости. Однако, если рассматривать всю историю роста, начиная с осени 2022 года, то коррекция от пиковых значений не превышает 50%: диапазон составляет 21,4–47,4–34,5. Этот факт имеет значение с технической точки зрения.
Кроме того, динамическая линия годового восходящего тренда располагается непосредственно под отметкой в 35 рублей на декабрьский период. Эта линия была пробита, но не зафиксировалась. Это свидетельствует о сохранении актуальности восходящего тренда. И это уже является серьезным аргументом против дальнейших распродаж.
Техническая картина демонстрирует широкий размах колебаний цены. Волатильность высока, амплитуда движений значительна. Предположим, что акции достигли дна, то и последующий рост может быть резким. Если отложить норму 50% коррекции от всей волны падения с августа, от декабрьских минимумов вектор движения вверх получится немногим выше 41 рубля, или около +17%.
Этот ориентир можно использовать как основу для оценки предполагаемой прибыли от торговли. Второй показатель сделки — риск — задается индивидуально, исходя из способности к потерям. Полагают, что потенциальный убыток при неблагоприятном результате должен быть меньше ожидаемого положительного результата, то есть отношение риска к доходности строго меньше 1. От этого будет зависеть выставление… защитных стоп-приказов.
БКС Мир инвестиций