За последние пару лет фьючерсы на природный газ вошли в число самых востребованных контрактов на российском срочном рынке. По объему торгов они опережают оборот фьючерсов на нефть сорта Брент. Такая ситуация имеет веские основания.
Описанные контракты весьма чувствительны к изменениям. Тем не менее, возможны крупные скачки цен в течение одного дня. Также часто наблюдаются стойкие среднесрочные тенденции.
Фьючерсы на природный газ подходят для краткосрочной спекулятивной торговли. Для среднесрочных стратегий можно применять спреды между месячными контрактами. Рассмотрим среднесрочную динамику фьючерса с ближайшей датой исполнения – майского контракта на газ. NGK4.
Факторы, влияющие на формирование цен на мировом рынке природного газа
В силу того, что природный газ служит источником энергии, его цена подвержена значительным колебаниям в зависимости от времени года. Так, максимальный средний уровень цены ($3,12) был отмечен 10 января 2024 года, в период наиболее холодных зимних месяцев. К концу апреля стоимость снизилась до $1,9, что обусловлено уменьшением тревог относительно дефицита газа с наступлением весны и завершением отопительного периода в Северном полушарии.
В качестве основного инструмента для российских расчётных контрактов используется фьючерс на природный газ, торгуемый на американской бирже. Henry Hub Natural Gas. Торги по данному инструменту проводятся на североамериканской бирже NYMEX. Цена указывается в долларах США за 1 MMBtu.
Тем не менее, это не подразумевает, что российские инвесторы осуществляют торговлю контрактами на условный актив. Американский газ поставляется в Европу и страны Азии в виде сжиженного природного газа (СПГ), который транспортируется морскими судами-газовозами. Компания НОВАТЭК является российским представителем глобальной индустрии СПГ.
Влияние времени года и погодных аномалий на стоимость природного газа не всегда очевидно, как можно было бы подумать. В первой половине мая биржевые цены на газ начали расти из-за сокращения добычи в США на 11% с начала года. Причиной этого стало весеннее падение цен.
Логика сталкивается с парадоксом: падение цены порождает последующий рост, и наоборот. Это одна из причин высокой волатильности фьючерсов на газ. В ценах на углеводородное сырье традиционно учитывается влияние геополитических рисков. Большой роли могут играть также технические производственные факторы. Например, ремонты трубопроводов могут одновременно вызвать избыток и недостаток газа в разных районах одной страны.
Торговля спредами на фьючерсы на природный газ — возможности.
Для полного представления целесообразно показать график цен на июньский фьючерс на природный газ. NGМ4.
Графики фьючерсов с различными сроками выполнения похожи, но не идентичны. Месячные контракты на одно и то же активы торгуются на разных ценовых уровнях. Текущий спред составляет около 0,27 доллара, или примерно 11%. Отклонение цен не стабильно, что открывает возможности для торговли спредами фьючерсов с разными сроками исполнения. Умелая торговля спредами на контракты дает возможность получать прибыль при сниженном уровне риска.