Бумаги банка ВТБ движутся в русле восходящей расширяющейся формации. Остается пробить важное сопротивление, и инерция подкинет курс сильно выше. Технические поддержки ограничивают торговые риски, а потенциал вверх выглядит заманчивым.
На опережение
С начала года акции ВТБ +7%, а индекс МосБиржи +4%. Не то чтобы выдающийся гандикап, но акции финансового сектора обычно опережают рынок. Пока индекс МосБиржи остается в полугодовом боковике 3000–3300 п. с важной поддержкой на 3200 п. По нашим оценкам, локальный тренд скорее сохранится, чем сменит направление. Таргет индекса МосБиржи на конец 2024 г. составляет 3650 п. В общем, близится момент прорыва верхней границы и полет выше максимумов 2023 г. Акции ВТБ тогда могут значительно увеличить фору.
Фундаментальный кейс корпорации ВТБ за 2023 г. улучшился, удалось получить рекордную прибыль, сократить провал капитала 2022 г., идут консультации об обратном сплите. А вот о дивидендах в ближайший год речи не идет, но возвращение к выплатам по субординированным облигациям открывает длинный, но верный путь к дивидендам. Когда вероятность выплат по акциям повысится, курс может быть уже выше текущих — стратегия покупай на ожиданиях, а продавай по факту может сработать и здесь. Поэтому есть смысл действовать на опережение.
Риск и доходность
В начале января бумаги прорвали вверх среднесрочный нисходящий тренд, длящийся с осени прошлого года, и уже как два месяца торгуются в русле восходящей формации. При этом она расширяющаяся, то есть каждый следующий локальный минимум выше предыдущего. Да и максимумы растут.
Сейчас акции вновь тестируют динамическую поддержку в области 2,4 коп. Здесь же проходит важная горизонтальная опора. Идея заключается в покупке бумаг с ограниченным стопом при закреплении под 2,4 и ближайшим потенциалом к горизонтальному сопротивлению на 2,53 коп. Более того, сразу сделаем ставку на пробой искомой линии сопротивления и ускорение по тренду в русле расширяющейся формации. Если все пройдет успешно, то к концу марта верхняя граница формации придет уже к максимумам, что были на пике осени 2023 г., к 2,93 коп.
Таким образом, тактика торговли может быть следующей:
• Краткосрочный лонг от текущей цены с перспективой к сопротивлению 2,53 коп. и защитным стопом при дневном закреплении под 2,4 коп. Тогда параметр «доходность/риск» сделки составит более 2/1.
• Позиционный лонг будет возможен при пробое с закреплением над сопротивлением 2,53 коп., ориентиром на верхнюю границу ростовой формации 2,93 коп. и тем же стопом под 2,4 коп. В этом случае риск составит 5%, а потенциальная доходность вплоть до 15%, параметр «доходность/риск» сделки — 3/1.
• Долгосрочным инвесторам, не обращающим особого внимания на временную волатильность, можно накапливать бумаги в портфель с перспективой раскрытия фундаментальной стоимости корпорации. Таргет на год вперед 3,6 коп. подразумевает потенциал в 47% от текущих цен.
БКС Мир инвестиций