Снижаем целевые цены на акции компаний «Норильский никель» и «РУСАЛ» на 18% и 15% соответственно. Кроме того, пересматриваем наш прогноз по «Норникелю» в сторону понижения, до «Негативного». Корректировка целевых цен обусловлена пересмотром прогнозов цен на металлы: мы ожидаем их снижение из-за переизбытка предложения на мировом рынке и слабого спроса в Китае.
Главное
• Снижение стоимости продукции может привести к тому, что показатель EBITDA у Норникеля будет на 11% меньше ожиданий. Решение о переносе части производства в зарубежные страны повлечет за собой необходимость дополнительных вложений, что создает потенциальную угрозу для свободного денежного потока компании.
• Ожидается ухудшение финансовых показателей компании РУСАЛ в связи с падением цен на алюминий. На прибыль также негативно влияют высокие процентные ставки, обусловленные значительной долговой нагрузкой.
Чтобы получить полный доступ к статье, потребуется всего минута — зарегистрируйтесь или войдите в свой аккаунт.