Мы планируем обновить инвестиционный портфель, включающий бумаги из разных отраслей, чтобы максимизировать ожидаемую годовую доходность, основанную на фундаментальном анализе.
Вводные и ориентиры 2026
Индекс МосБиржи показал снижение на 5% за год, однако инвесторы возлагают надежды на разрядку геополитической обстановки, дальнейшее снижение ключевой ставки Центробанком и стабилизацию валютных курсов. Это создает условия для попытки выхода за пределы годового нисходящего тренда.
Переговоры все еще идут. Ожидается, что через год ключевая ставка ЦБ может составить 12%, а курсы доллара, евро и юаня существенно превысят нынешние значения – выше 85, 100 и 12 соответственно. При таких условиях прогнозный годовой целевой показатель для бенчмарка акций составляет 3300 пунктов, что на 20% выше текущих 2750 пунктов, а с учетом дивидендов – 3500 пунктов, или +27%.
Перспективный отраслевой портфель
Московская биржа рассчитывает 10 секторальных индексов акций:
• нефтегазовой отрасли
• энергетики
• телекоммуникационного сектора
• металлургии и добывающей промышленности
• финансового сектора
• сферы потребительских товаров
• химической и нефтехимической промышленности
• информационных технологий
• строительного сектора
• транспортной отрасли
На основе Стратегии БКС на 2026 г. обновим инвестиционный отраслевой портфель бумаг. В портфель включено 10 акций, по одной из каждой отрасли, демонстрирующей наибольший ожидаемый потенциал роста в течение года.
Для включения в секторальные бенчмарки МосБиржи акции должны обладать высокой ликвидностью. Разнообразный портфель акций позволяет уменьшить риски, связанные с отдельными компаниями и секторами рынка.
При оценке условного портфеля бумаги считаются равновесовыми, а средняя потенциальная доходность десяти лучших позиций сопоставляется с прогнозируемыми значениями Индекса МосБиржи по отношению к текущим котировкам.
Ожидаемая доходность инвестиционного портфеля составляет 40%, что вдвое превышает потенциальную годовую доходность Индекса МосБиржи.
Учитывая переоценку будущей стоимости акций и произошедший рост рынка с начала ноября в составе портфеля произошли замены:
• В секторе нефти и газа — акции Сургутнефтегаза превзошли по результатам торгов акции Роснефти. В настоящее время потенциал роста бумаг Сургутнефтегаза превышает аналогичный показатель акций Роснефти на 10 процентных пунктов.
• В секторе ИТ — с точки зрения процентного роста, Озон демонстрирует большую привлекательность по сравнению с Яндексом: 54% и 40% соответственно.
• В транспортном секторе — акции Совкомфлота превзошли бумаги Аэрофлота: стоимость авиаперевозчика снизилась почти на 10%, а корпорация танкерного флота показала рост на 19%.
• Отдельно отметим сохранение позиций ФосАгро — они входят в субиндекс химии и нефтехимии, и, несмотря на фундаментально низкую оценку, в соответствии с нашими критериями отбора, активы включаются в условный отраслевой портфель.
Рыночная конъюнктура постоянно меняется. В течение прогнозируемого периода могут возникать новые факторы, которые существенно повлияют на оценку всего рынка и отдельных ценных бумаг. Регулярно осуществляется анализ эффективности портфеля: пока его доходность превышает показатели широкого рынка, а внесение изменений в его структуру со временем оказывается целесообразным.
Связанные статьи:
- Торги продолжаются в нисходящем направлении, откат от трехмесячного максимума не прекращается
- Обзор торгов. Какие ценные бумаги демонстрируют наихудшие и наилучшие результаты сегодня