Главное
• Рубль демонстрирует рост, достигая новых максимумов за последние три года, в то время как курсы иностранных валют испытывают значительное снижение, показывая минимальные значения за весь 2023 год. Доллар приближается к отметке в 73, евро опускается ниже 86, юань стоит 10,8. Что послужило причиной ослабления валютных курсов и когда эта тенденция прекратится?
• На товарном рынке: нефть марки Brent удерживает ключевой уровень поддержки в $105 за баррель, демонстрируя отскок выше отметки $106. Золото пытается закрепиться на уровне $4700 за унцию, испытывая давление из-за укрепления индекса доллара DXY, который поднялся выше 98,5 пункта. Цена на природный газ NG демонстрирует волатильность и двигается к цели в $3, но при этом корректируется ниже $2,9.
В деталях
Рубль ревальвируется. В России традиционно формируются прогнозы ослабления национальной валюты, однако в последние два года ситуация развивается нетипичным образом: снижение стоимости наблюдается у иностранных валют, в то время как курс рубля демонстрирует рекордно высокие значения за многие годы. Поддержка сильного рубля обусловлена переходом расчетов на нацвалюты дружественных экономик в эпоху санкционного давления. Доля рубля в экспорте — 53%, а если отдельно по Китаю — 99% операций уже в нацвалютах. Мировые центробанки меняют структуру ЗВР в пользу золота, снижая долю классических валют.
В настоящее время рубль демонстрирует статус самой сильной национальной валюты на планете — в прошлом году обменные курсы потеряли около 20%, а в текущем снизились еще более чем на 5%. Доллар по отношению к рублю опустился до отметки 73,3 – уровня февраля 2023 года, курс евро оказался ниже 86 – уровня летнего минимума за три года, а юань зафиксировался на минимальном значении с 2026 года – в районе 10,8. Наблюдается заметное нарушение баланса между валютным предложением и спросом. Объем валютных продаж превышает покупки, что и приводит к падению курсов и укреплению рубля. Увеличение предложения валюты со стороны экспортеров обусловлено высокими ценами на сырье, а снижение спроса на нее для финансирования импорта – высокими процентными ставками. Возобновление участия Минфина в торгах в рамках бюджетного правила пока не оказало существенного влияния – установлены лимиты на покупки слишком малы.
Когда курсы инвалют развернутся. Состояние технических индикаторов указывает на нисходящую динамику, попытки определить ценовое дно представляются неэффективными. Уровень поддержки по паре USD/RUB может располагаться вблизи максимумов декабря 2022 года, чуть ниже отметки 72. При изменении настроений на фондовом рынке, курс доллара способен развернуться в сторону повышения до достижения ключевых уровней, предвосхищая их. В настоящее время более целесообразно ориентироваться на период стабилизации спроса на валюту, который, вероятно, произойдет в начале летнего периода. Центральный банк, учитывая замедление инфляционных процессов, может продолжить постепенное снижение ключевой ставки, доведя ее до 13% к концу года. Министерство финансов, вероятно, в летний период увеличит лимиты на приобретение валюты на рынке посредством бюджетных инструментов. Таким образом, с наступлением лета процесс ослабления валют может быть завершен.
Ориентиры. Во второй половине года прогнозируется более существенное изменение направления валютных курсов: курс доллара может достичь отметки 80–85, а курс юаня – 11,5–12. Даже при регулярном снижении доллара до минимальных значений за многие годы, при изменении направления курса волатильность значительно возрастет. Текущие перспективные уровни выглядят достаточно привлекательно, чтобы уже сейчас обдумывать приобретение валюты по выгодным ценам.
Инструменты. Можно использовать валютные инструменты — четко обозначенные позиции в договорах, предусматривающих расчеты в твердых валютах и валютных активах стран с развивающейся экономикой, при отсутствии регуляторных ограничений, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Торгуйте без постоянного мониторинга рынка
БКС Мир инвестиций расширил возможности внебиржевой торговли валютой: помимо привычных операций по рыночной цене, клиентам доступны лимитные заявки при сделках с долларом (USD), евро (EUR) и дирхамом ОАЭ (AED). Это поможет выстраивать стратегию без постоянного мониторинга рынка. Вы можете заранее указать интересующий вас курс, по которому хотите купить или продать валюту, а также закрыть позицию отложенной заявкой.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.