На рынке наблюдалась слабость, индекс Московской биржи опустился ниже значимого уровня поддержки. Прогнозы по возможным убыткам до конца 2023 года вступили в силу.
Выход вниз
Рынок акций уже на протяжении четырех месяцев демонстрирует боковое движение: индекс МосБиржи колеблется в диапазоне от 3300 до 3000 пунктов. В конце ноября выросла вероятность снижения к нижней границе этого диапазона, а в начале декабря эта тенденция стала более выраженной.
Уровнем поддержки в индексе МосБиржи, пробитие которого спровоцировало бы снижение к отметке 3000 пунктов и срыв предновогоднего роста, значился 3150 п. К 1 декабря был достигнут ключевой рубеж, однако 4 декабря индекс значительно снизился, опустившись ниже отметки в 3100 пунктов.
В целом, технический анализ позволяет понять следующее: если цена не сможет пробиться выше отметки и закрепится ниже 3150 пунктов, то коррекция может составить до 5% в сторону снижения. Однако для более точной оценки потенциальной глубины падения рынка в декабре мы воспользуемся статистическими методами — на основе моделирующего подхода, оценив вероятность развития событий, учитывая волатильность и прошлую доходность, можно установить границы, ниже которых дальнейшее снижение индекса Московской биржи к концу года представляется маловероятным.
Если расчетные уровни появятся в торговых терминалах, их можно будет интерпретировать как важные точки поддержки и потенциальные возможности для входа в позиции по акциям, цена которых снизилась. В качестве ориентира для повышения индекса МосБиржи в 2024 году по-прежнему выступают значения выше 4000 пунктов, однако в настоящее время риски кратковременного снижения стали более существенными.
Предел риска
При определении вероятных минимальных значений индекса МосБиржи применяется методология оценки риска VAR. Информация о волатильности была получена за прошедший год, а рассматриваемый период начинается с 1 декабря и заканчивается в конце 2023 года. Данные сведения могут быть использованы для оценки потенциальных рисков, связанных с маржинальными сделками, и внесения соответствующих изменений в настройки защитных стоп-приказов. Результаты расчетов — в таблице:
Значения уровней не являются статичными, они корректируются в зависимости от времени проведения оценки и предшествующей изменчивости. За 20 сессий, предшествующих концу 2023 года. с вероятностью 95% индекс МосБиржи удержится выше 3039 п ., что от минимальных значений, зафиксированных 4 декабря, наблюдается снижение более чем до 2%.
В случае, если рассматривать наихудший возможный сценарий развития событий, то шанс увидеть коррекцию рынка глубже 2960 п. на горизонте декабря статистика оценивает лишь в 1%.
Этот моделирующий подход не предназначен для предсказания падения или повышения конкретного актива, а лишь с использованием статистических данных о риске, доходности, волатильности и установленного периода анализа определяет границы, ниже или выше которых, с высокой степенью уверенности, не следует ожидать изменения цены актива.
БКС Мир инвестиций