В октябре финансовый результат Сбербанка по РСБУ был сформирован фактором повышения процентных ставок и ужесточения регуляторной среды.

Главное

Снижение темпов увеличения объёма кредитов.
В октябре розничный кредит увеличился на 2,7%, после роста на 3,8% и 3,6% в августе и сентябре соответственно.
В октябре корпоративные кредиты увеличились на 0,9%, без учёта валютных переоценок – на 1,7%. В сентябре рост составил 2,8%.

Розничные займы сокращаются после пиковых объемов.
Ипотека — снижение выдачи на 16% м/м до 475 млрд руб.
Потребительское кредитование — выдача 248 млрд руб. (-4,6% м/м).

Рекомендовано покупать акции Сбера с оптимистичным прогнозом развития компании.

В деталях

В октябре темпы роста кредитного портфеля снизились. Финансовые показатели Сбера за октябрь и десять месяцев 2023 года по РПБУ показали влияние роста процентных ставок и макропруденциальных мер на развитие кредитного портфеля.

В октябре рост кредитов розничным клиентам составил 2,7% (15,1 трлн руб.), что ниже показателей августа – сентября (3,8% и 3,6%). В корпоративном сегменте наблюдается аналогичная тенденция: рост в октябре равен 0,9% (+1,7% без учета валютной переоценки) до 22,9 трлн руб., против повышения на 2,3% и 2,8% в августе и сентябре соответственно.

Центральный банк начал ужесточение монетарной политики в июле, повысив ставку на 7,5 процентных пункта до 15% к 30 октября. Ожидается, что увеличение ключевой ставки будет влиять на темпы роста кредитования.

Разница проявляется в уменьшении выдач по ипотекам и кредитам без залога. Ужесточение регулирования оказывает влияние на динамику портфеля и выдачи в розничном кредитовании. В октябре выдано 779 млрд рублей розничных кредитов (-12% к предыдущему месяцу). В ипотеке после рекордного сентября (564 млрд рублей) объем выдачи снизился до уровня июля 2023 года, составив 475 млрд рублей (-16% к предыдущему месяцу).

Мы полагаем, что темпы кредитования в ближайшие месяцы могут снизиться, несмотря на поддержку ипотеки субсидированными и льготным программами. Выдача потребительских кредитов составила 248 млрд рублей (-4,6% по сравнению с предыдущим месяцем). Заметна динамика портфеля кредитных карт: рост портфеля – 3,7% по сравнению с предыдущим месяцем и +36% с начала года, достигнув уровня более 1,5 трлн рублей.

БКС Мир инвестиций