Ожидается, что торги на Московской бирже сохранятся в диапазоне с пониженной волатильностью. Высокие цены на нефть будут препятствовать серьёзному снижению рынка.

Краткосрочные идеи

VK меняем на МТС.

Краткосрочные фавориты:

Слабый рубль и растущая цена на нефть увеличат уже существующую прибыльность Лукойла.

Татнефть-АО отличается наилучшей прозрачностью, что позволяет ожидать высоких дивидендов.

Запуск «Арктик СПГ 2» может способствовать росту стоимости акций НОВАТЭК.

• Мосбиржа — рост ставки позитивен для компании.

АФК Система демонстрирует сокращение задолженностей и положительные финансовые показатели.

• HeadHunter — редомициляция может стать катализатором.

Спрос на продукцию компании «Северсталь» устойчив, возможно возобновление выплаты дивидендов.

Краткосрочные аутсайдеры:

Сургутнефтегаз обладает крайне низкой доходностью, которая не отражает его прибыльности.

• Газпром — потеря рынка ЕС и снижение цен на газ в сентябре.

Негативное влияние снижения спроса на алмазы скажется на цене акций АЛРОСА.

ФСК-Россети испытывает негативный денежный поток, обусловленный увеличением капитальных затрат.

МТС причисляется к компаниям с низким потенциалом роста в связи с отсутствием стимулирующих факторов.

Повышение ставок ЛСР оказывает отрицательное влияние на бизнес девелоперской компании.

Рост налоговой нагрузки негативно сказывается на выплате дивидендов компанией ФосАгро.

Долгосрочные идеи

Без изменений.

Топ-7:

Мечел погасит долг за счет собственных средств, начиная с второй половины 2023 года. К концу года объем поставок угля и прибыль возрастут.

По итогам пяти лет «Татнефть» планирует увеличить объемы добычи нефти и размер выплаченных дивидендов.

Для «Норильского никеля» обесценивание рубля и высвобождение запасов приводят к двузначной доходности в среднесрочной перспективе.

• Сбер-ао — ожидания стратегии на 2024–2026 гг., дивполитика.

В России цены на продукцию Северстали остаются стабильными при высоком весеннем спросе, компания обладает положительным состоянием денежных средств и планирует возобновлять выплату дивидендов в ближайшей перспективе.

NOVATEK увеличивает уже масштабные планы по производству сжиженного природного газа.

Группа TCS демонстрирует увеличение числа клиентов и высокую прибыльность.

Боттом-7:

Ожидаемых изменений дивидендной политики у «Сургутнефтегаза» в ближайшее время не предвидится.

ФСК-Россети не ставит своей целью получение прибыли для акционеров, поскольку государственные задачи в области строительства инфраструктуры не приносят достаточной доходности.

В сфере управления компанией и показателях второго полугодия 2023 года у Магнита сохраняются риски.

Доля искусственных алмазов увеличивается, а спрос на товары снижается из-за растущей популярности услуг и путешествий.

• ФосАгро — экспортные пошлины снизят дивиденды.

Экспорт газа Газпром в Евросоюз снизился до минимального уровня, увеличения объёмов не ожидается.

РусГидро реализует масштабные инвестиционные проекты, нуждающиеся в значительных финансовых ресурсах.

Парные идеи

• Лонг Интер РАО / Шорт ФСК-РоссетиПовышение цен на внутреннем рынке и дивидендные выплаты сохраняют привлекательность акций Интер РАО. В то же время акции ФСК-Россети могут столкнуться с давлением из-за роста капитальных расходов и отрицательного денежного потока в 2023 году.

• Лонг Северсталь / Шорт НЛМКВысокий спрос на внутреннем рынке помогает Северстали поддерживать стабильный уровень продаж. Неопределённость на мировом рынке оказывает давление на НЛМК.

• Лонг Норникель / Шорт АЛРОСАОбъявление дивидендов в октябре-ноябре может существенно повлиять на котировки Норникеля. Акции АЛРОСА, которые уже запланировали выплатить дивиденды, оцениваются по текущей стоимости.

• Лонг Транснефть-ап / Шорт Сургутнефтегаз-аоРешение о разделе акций повысит интерес к привилегированным акциям из-за высокой доходности. Укрепление рубля может негативно отразиться на стоимости обыкновенных акций Сургутнефтегаза.

Изменения в портфелях БКС

Корзина аутсайдеров — краткосрочный портфель

Исключаем VK из списка краткосрочных аутсайдеров:Идея принесла доход в размере 12% за месяц, однако торги прекратятся с 21 сентября по причине редомициляции.

Включаем МТС в список краткосрочных аутсайдеров.Акции отставали от индекса МосБиржи за последний месяц: минус четыре процента против нуля процентов. Ожидается продолжение тренда в ближайшие месяцы при нейтральной или положительной динамике на рынке акций. Причина – основной катализатор для МТС, как нам кажется, — крупные дивиденды, запланированные на следующее лето. Вместе с тем наша рекомендация на горизонте 12 месяцев — «Держать».

Шорт без комиссии

Выполнив сделку шорт с 18 сентября по 17 декабря 2023 года, вы сможете открывать короткие позиции без комиссии три месяца после этого периода. Максимальная сумма сделок в рамках акции — 10 миллионов рублей.

Узнать подробности

БКС Мир инвестиций