Теперь клиенты БКС имеют возможность инвестировать в американские акции и получать выплаты, похожие на дивиденды, без угрозы блокировки с помощью контрактов на разницу. Узнать подробнее о продукте можно здесь.
Открыть счет CFD
🟢 Мы меняем свою оценку акций производителя автомобилей XPeng с «Негативной» на «Позитивную», так как цена бумаг существенно снизилась после публикации отчётности. Инвесторы оказались недовольны прогнозами на IV квартал. Тем не менее, мы полагаем, что компания демонстрирует хорошие показатели и акции обладают потенциалом роста примерно на 13%.
Главное
• XPeng — это инновационная компания, специализирующаяся на выпуске интеллектуальных электрокаров
• Ожидаем выхода EBITDA в плюс уже в 2026 г.
• Поставки электромобилей XPeng в 2024 году увеличились на 34%, а в третьем квартале – на 149%
• Текущая стоимость акций соответствует среднему значению исторического коэффициента EV/Sales, равного 1,1x
• Обновленная целевая цена акций составляет 23 доллара, что предполагает потенциальный рост стоимости на 13%
XPeng (NYSE: XPEV) – китайский производитель электромобилей с интеллектуальными функциями. Основанная в 2015 году, компания располагается в Гуанчжоу и, помимо разработки электромобилей, предоставляет услуги технической поддержки, сервисные и страховые продукты, а также финансирование. Клиентам доступны и решения собственной сети зарядных станций. В линейке XPeng представлены: G3, G3i, G9 (внедорожник), P7 (спортивный седан) и P5 (семейный седан). Даже в базовых комплектациях автомобилей реализованы функции искусственного интеллекта. В структуру экосистемы XPeng входят сервисы каршеринга и такси. По состоянию на март 2025 года, доля компании на рынке электромобилей Китая (NEV) составляет 3%.
В деталях
📑 Результаты второго квартала оказались удовлетворительными, однако предсказания на будущее не вызвали у инвесторов восторга
В третьем квартале 2025 года XPeng продемонстрировала позитивные финансовые показатели: выручка увеличилась до 20,38 млрд юаней (+101,8 % в годовом исчислении), хотя и оказалась немного ниже ожиданий аналитиков, составлявших 20,45 млрд юаней. Объем поставок электромобилей достиг рекордного значения – 116 007 штук, что на 149,3% превышает показатели аналогичного периода прошлого года и соответствует рыночным ожиданиям. Валовая маржа увеличилась до 20,1%, что выше консенсус-прогноза в 17,8%. Маржа от реализации автомобилей достигла 13,1%, что свидетельствует об улучшении структуры продаж и сокращении затрат. Чистый убыток согласно GAAP составил 380,9 млн юаней, что значительно лучше ожиданий аналитиков, составлявших 569,9 млн юаней. На конец отчетного периода у компании оставалось 48,33 млрд юаней в виде денежных средств и их эквивалентов, что подтверждает ее устойчивую ликвидность.
Руководство XPeng на IV квартал 2025 года дает сдержанно-позитивный прогноз: ожидается отгрузка 125 000–132 000 транспортных средств, что предполагает увеличение на 36,6–44,3% в годовом исчислении. Прогнозируемый доход составит 21,5–23,0 млрд юаней, что также указывает на существенный рост, однако данная оценка оказалась ниже прогнозов аналитиков. Глава компании Хэ Сяопэн отметил, что XPeng переживает период «активного развития» и стремится к достижению долгосрочной цели – стать международной компанией, специализирующейся на физическом искусственном интеллекте (роботакси, гуманоидные роботы).
🤖 Искусственный интеллект, беспилотные транспортные средства и воздушные автомобили — это три ключевых направления развития будущих технологий
XPeng заявляет о себе как об инновационной и технологически продвинутой компании. Генеральный директор Хэ Сяопэн нацелен на то, чтобы сделать XPeng международной корпорацией, производящей автомобили на базе искусственного интеллекта (ИИ) и способной трансформировать окружающую реальность. В отличие от ряда других производителей, Xpeng самостоятельно разрабатывает алгоритмы ИИ.
XPeng планирует соревноваться с Tesla по объему применяемых инновационных технологий. XPILOT – одна из самых передовых многоуровневых систем автономного управления в своем сегменте. В ее состав входят лидары, камеры и радары, в то время как Tesla, к примеру, отказалась от использования лидаров. Стратегия XPeng направлена на обеспечение доступности передовых технологий. Компания интегрирует премиальные функции в серийные модели (такие как P7 и G9) и предлагает их по более низкой цене, чем у конкурентов – Tesla или NIO. Руководство XPeng делает акцент на интеллектуальных функциях в автомобилях. В числе последних разработок компания объявила о создании крупномасштабной ИИ-модели для автономного вождения, насчитывающей 72 миллиарда параметров – она будет использоваться в автомобилях, роботах и даже летательных аппаратах.
🔎 После понижения цен мы пересматриваем свою оценку и поднимаем ее до «Позитивного»
Текущий мультипликатор EV/Sales компании XPeng равен 1,1х, что сопоставимо с историческим средним значением за последние два года. Учитывая снижение стоимости акций после публикации отчета, некоторую корректировку прогнозов роста выручки на 2025 год (они оказались ниже наших предыдущих ожиданий) и ожидаемый переход EBITDA в положительную зону в 2026 году, мы сохраняем «Позитивный» прогноз по акциям, но снижаем целевую цену до 23 долларов с потенциалом роста в 13% в течение года.
⚠️ Риски
• Заметная конкурентная борьба наблюдается как внутри Китая, так и на международной арене
• Ухудшение экономической ситуации и уменьшение потребительского спроса в Китае
• Высокая оценка компании по мультипликаторам
Анна Киреева
О CFD
CFD (контракт на разницу) — это производный финансовый инструмент. Стоимость CFD определяется ценой актива, что позволяет инвесторам получать прибыль от колебаний рынка США, не подвергаясь риску ограничения доступа. Кроме того, с помощью CFD возможно получение дивидендных выплат¹ по акциям американских компаний. Ответы на наиболее важные вопросы о CFD вы найдете здесь. Подробный перечень доступных акций CFD можно изучить тут.
Торговля контрактами на разницу цен (CFD) доступна инвесторам без специальной квалификации при условии успешного прохождения тестирования. Открытие торгового счета возможно в пяти валютах: российском рубле, долларе США, евро, китайском юане и ОАЭ дирхаме. Указанная услуга предоставляется компанией, осуществляющей дилерскую деятельность на рынке Форекс.
Для максимального использования функционала инструмента требуется открыть счет CFD² и выполнить тестирование. Счет можно открыть в приложении БКС Мир инвестиций (18+) в разделе Профиль — Управление счетами — Открыть новый счет — Счет CFD.
Возможность пройти тестирование откроется после регистрации счета. Процедуру можно выполнить в мобильном приложении БКС Мир инвестиций (18+) в разделе «Профиль» — «Квалификация и тесты» — «Тест БКС Форекс» или по ссылке. Подготовиться к тесту можно с нашей статьей.
Другие полезные ссылки:
• Из этой статьи можно узнать, как получать дивиденды США с помощью CFD.
• О юридической защите клиента в CFD читайте здесь.
• Информация о том, что необходимо знать о торговле CFD с использованием маржинального плеча, представлена ниже в материале.
¹ Согласно условиям рамочного договора ООО «БКС-Форекс», размещенного на сайте https://bcs-forex.ru/company/documents/, форекс-дилер имеет право начислить клиенту дивидендную поправку. Зачисление производится на номинальный счет в валюте счета, и при необходимости осуществляется конвертация по курсу, установленному Центральным банком.
² Торговля контрактами на разницу цен (CFD) на иностранные акции доступна со счета CFD. Сделки с CFD на товары совершаются со счета форекс в ООО «БКС-Форекс».
Деятельность форекс-дилера, заключающего договоры, является исключительной. Форекс-дилеру не разрешается совмещать свою деятельность с иной профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг, а также с другой деятельностью. Деятельность форекс-дилера осуществляет ООО «БКС-Форекс» (ОГРН 1157746674920, место нахождения: 129110, г. Москва, проспект Мира, д. 69, стр.1 эт.5, лицензия на осуществление деятельности форекс-дилера № 045-14117-020000 от 18.11.2021, выдана Банком России). ООО «БКС-Форекс» осуществляет свою деятельность на территории Российской Федерации в соответствии с законодательством Российской Федерации. ООО «БКС-Форекс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения упомянутых сделок (операций), либо инвестирования посредством договоров форекс-дилера и(или) в финансовые инструменты. Клиент также несет расходы на оплату услуг форекс-дилера в порядке, установленном рамочным договором ООО «БКС-Форекс» и тарифами и комиссионными сборами ООО «БКС-Форекс», размещенными на сайте форекс-дилера https://bcs-forex.ru/company/documents/. Информация, предоставляемая инвестору в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации, в том числе требованиями стандартов саморегулируемых организаций, доступна на сайте форекс-дилера https://bcs-forex.ru/company/disclosure/.
Предоставленная информация не служит индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты или сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, целям инвестирования, уровню допустимого риска и (или) ожидаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за потенциальные убытки, возникшие в результате совершения сделок или инвестирования в финансовые инструменты, о которых идет речь в данном материале.
Настоящий документ создан и распространен ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, место нахождения: 630099, Россия, г. Новосибирск, ул. Советская, д.37, лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 от 10.01.2001, лицензия на осуществление дилерской деятельности № 154-04449-010000 от 10.01.2001 и лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 154-12397-000100 от 23.07.2009, выданные Банком России). С информацией о Компании, предлагаемых услугах, декларацией о рисках, информационными документами по финансовым инструментам и сопутствующими рисками, а также другой необходимой информацией (включая ссылку на страницу для подачи обращений (жалоб)) рекомендуется ознакомиться по адресу: https://bcs.ru/regulatory. Услуги брокера не приравниваются к услугам по открытию банковских счетов и привлечению вкладов, а денежные средства, передаваемые по договору брокерского обслуживания, не застрахованы согласно Федеральному закону от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».
Настоящий материал не является независимым инвестиционным аналитическим обзором и предназначен исключительно для информационных целей (далее – «Материал»). Если Вам необходимы индивидуальные инвестиционные рекомендации, Вам потребуется заполнить Анкету об определении инвестиционного профиля и заключить с ООО «Компания БКС» Договор об инвестиционном консультировании в порядке, предусмотренном Регламентом оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС».
Материал не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Материал не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем.
Материал не является рекламой ценных бумаг.
Перед принятием инвестиционного решения инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Инвестирование сопряжено с расходами на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачу поручений по телефону, иными расходами, подлежащие оплате клиентами профессиональных участников финансовых рынков. Полный список тарифов Компании БКС приведен в приложении №11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг. Указанные документы размещены на сайте ООО «Компания БКС» https://bcs.ru/regulatory/additional-archive.
Обращаем внимание на наличие конфликта интересов, возникающего из-за того, что ООО «Компания БКС» и (или) ее аффилированные лица осуществляют широкий спектр операций и предоставляют множество разных услуг на финансовых рынках. В связи с этим:
а) они могут иметь или уже иметь собственные вложения в финансовые инструменты, упомянутые в Материале или в финансовые инструменты, производные от них; б) могли совершать или совершают в клиентов операции с финансовыми инструментами, упомянутыми в Материале или с финансовыми инструментами, производными от них; в) могут состоять или уже состоять в возмездные договорные отношения с эмитентами или иными лицами, обязанными по финансовым инструментам, указанным в Материале.
Также конфликт интересов может возникнуть из-за того, что сотрудники ООО «Компания БКС» в прошлом или в настоящем исполняли функции члена совета директоров или наблюдательного совета эмитентов или иных лиц, обязанных по финансовым инструментам, упомянутым в Материале.
Материал может содержать информацию о финансовых инструментах, сделки по приобретению которых недоступны физическим лицам-неквалифицированным инвесторам без прохождения установленной законодательством о рынке ценных бумаг процедуры тестирования или недоступны вне зависимости от прохождения процедуры тестирования. Перед приобретением выбранного Вами финансового инструмента уточните, доступен ли он Вам к приобретению. У Инвестора отсутствует обязанность получать статус квалифицированного инвестора при отсутствии у него потребности совершать действия, которые в соответствии с применимым законодательством, разъяснениями/рекомендациями Банка России могут совершаться только квалифицированными инвесторами. Решение получить статус квалифицированного инвестора должно быть принято Инвестором самостоятельно после ознакомления с правовыми последствиями признания его квалифицированным инвестором.
Любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться, а цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Соответственно, инвесторы могут потерять либо все, либо часть своих инвестиций.
Кроме того, историческая динамика котировок не определяет будущих результатов. Курсы обмена валют могут также негативно повлиять на цену, стоимость или доход от ценных бумаг или связанных с ними инвестиций, упомянутых в настоящем материале. Также, не исключены валютные риски при инвестировании в депозитарные расписки компаний.
Информация и мнения, использованные в Материале, были получены из открытых источников, которые считаются надежными, но ООО «Компания БКС» не дает никаких заверений или гарантий относительно точности данной информации. Мнения, содержащиеся в Материале, отражают текущие суждения аналитиков и могут быть изменены без предварительного уведомления. В связи с вышесказанным, этот Материал не должен рассматриваться как единственный источник информации для принятия Вами инвестиционных решений.
Ни ООО «Компания БКС, ни ее аффилированные лица и сотрудники не несут никакой ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, вытекающий из или каким-либо образом связанный с использованием информации, содержащейся в настоящем материале, а также за ее достоверность.
ООО «Компания БКС» работает в России. Данный Материал может быть использован инвесторами на территории России с учетом российского законодательства.
Этот Материал не может быть распространен, скопирован, воспроизведен или изменен без предварительного письменного согласия со стороны ООО «Компания БКС». Дополнительную информацию можно получить в Компании по запросу.
«БКС Мир инвестиций» используется ООО «Компания БКС в качестве товарного знака.
© 2025 ООО «Компания БКС». Все права защищены.