Теперь клиенты БКС имеют возможность инвестировать в акции американских компаний и получать вознаграждения, аналогичные дивидендам, при этом исключая вероятность блокировки с помощью контрактов на разницу. Узнать о преимуществах данного продукта можно здесь.
Открыть счет CFD
В течение последних двух лет акции компании Visa показывали устойчивый рост, но с мая наблюдается снижение темпов роста. Опасения инвесторов связаны с развитием альтернативных способов осуществления платежей: крупные ритейлеры, включая Walmart и Amazon, изучают возможность использования стейблкойнов для оплаты, а также разрабатываются законодательные акты, способствующие внедрению платежей на основе технологии блокчейн. В то же время Visa не игнорирует новые тенденции, и компания проводит тестирование трансграничных переводов с использованием стейблкойнов. Мы расскажем о текущем состоянии бизнеса Visa, его потенциале и причинах, по которым мы видим привлекательность акций компании на данный момент.
Главное
• В течение последних шести месяцев котировки акций Visa демонстрировали сдержанную реакцию на позитивные операционные показатели, а также на двузначный прирост выручки и прибыли на акцию.
• Тем не менее, Visa по-прежнему является примером успешного бизнеса.
• Показатель рентабельности находится на одном из самых высоких уровней среди публичных компаний, достигая почти 60% по EBITDA. Кроме того, компания обладает устойчивым и значительным денежным потоком.
• Оценка по мультипликаторам P/E, EV/EBITDA, EV/S стала более умеренной.
• В течение следующих 12 месяцев мы ожидаем повышения стоимости акций до уровня «Позитивного» с целевой ценой в $395.
Visa (NYSE: V) является одной из ведущих платежных систем в мире. Наибольшую часть доходов компании составляют комиссии, взимаемые за операции с использованием карт. Общий объем платежей, осуществляемых через карты Visa, составляет 16 триллионов долларов, а количество транзакций ежегодно превышает 303 миллиарда. Под брендом Visa выпущено 4,8 миллиарда карт. Кроме того, компании принадлежат бренды карт Visa Electron, Interlink и PLUS. Visa также уделяет большое внимание развитию дополнительных услуг для клиентов, включая программы лояльности, защиту данных, аналитику и консалтинговые услуги. В компании работает 31,6 тысяч сотрудников.
Какие финансовые показатели были достигнуты компанией в течение четвертого квартала и какие прогнозы на будущее озвучил руководящий состав
28 октября компания Visa опубликовала отчет о результатах за квартал. Основные показатели демонстрируют положительную динамику. Выручка выросла на 12%, а прибыль на акцию увеличилась на 10% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Эти показатели оказались немного выше прогнозов, ранее озвученных руководством.
🟣 Во время телефонного разговора руководство акцентировало внимание на том, что уделяет большое значение масштабированию инноваций на широкую инфраструктуру компании. Visa запустила поддержку четырех стейблкоинов на четырех уникальных блокчейнах, представляющих две валюты. Благодаря этому клиенты могут проводить с ними операции и конвертировать стейблкойны в более чем 25 валют. Компания разрабатывает технологию токенизации, которая предполагает использование уникального цифрового идентификатора — токена — без раскрытия реальных реквизитов карты, и выпустила уже 16 млрд токенов. По сравнению с полутора годами назад, когда было выпущено 10 млрд токенов, количество выпущенных токенов увеличилось на 6 млрд.
Стейблкойны – это вид криптовалют, стоимость которых стабилизирована и привязана к курсу обычных валют (таких как доллар или евро) или других активов (например, золота или нефти). Это позволяет минимизировать колебания курса и обеспечивает предсказуемость. Благодаря стабильности, стейблкойны находят применение в различных финансовых приложениях, использующих технологию блокчейн, и могут использоваться для расчетов при покупке товаров и услуг.
Руководство установило более конкретные цели на 2026 год, ожидая двузначного увеличения как выручки, так и прибыли на акцию. Компания планирует продолжить ряд проектов, в том числе развитие стейблкойнов. По нашему мнению, это повлечет за собой увеличение операционных издержек и, как следствие, снижение рентабельности, что уже отражается в финансовых отчетах.
Развитие платежных сервисов продолжает стимулировать рост
Основная часть рынка платежей с использованием карт приходится на Соединенные Штаты Америки. Около 50% всех операций по картам совершается именно в США. По 18% объема расчетов приходится на Европу и Азиатско-Тихоокеанский регион. Значительная доля рынка в США обеспечивает компании Visa устойчивый прирост объема операций и доходов.
К числу факторов, стимулирующих развитие рынка, относится увеличение доли безналичных расчетов, распространение сервисов отложенных платежей (BNPL) и цифровизация деятельности центральных банков. В 2024 году компания Visa совместно с крупной криптовалютной биржей Coinbase начала предоставлять возможность осуществления переводов между счетами на бирже и картами Visa в режиме реального времени.
Оценка
Показатель рентабельности по EBITDA для компании составляет приблизительно 60%. Данная высокая маржинальность обеспечивает Visa устойчивый денежный поток. Операционные показатели бизнеса находятся на отметке, сопоставимой с уровнем 2017–2019 годов, предшествовавших пандемии. В то же время, акции Visa оцениваются по мультипликатору P/E, равном 27x, что также соответствует оценке за период 2017–2019 годов.
Ожидается, что снижение процентных ставок и рост экономической активности, что, соответственно, приведет к увеличению объемов платежей компании, будут способствовать стабильному росту бизнеса Visa. На наш взгляд, акции Visa в настоящее время оцениваются с некоторой скидкой относительно их справедливой стоимости, что выражается в коэффициенте P/E, равном 30х. Это создает потенциал для умеренного повышения стоимости акций до нашей целевой цены в $395 за акцию.
Риски
- Макроэкономика. Снижение темпов роста валового внутреннего продукта способно оказать неблагоприятное воздействие на величину транзакций, что, в свою очередь, уменьшит ожидаемую выручку компании Visa.
- Регулирование. Visa функционирует в финансовой сфере различных государств и находится под контролем контролирующих органов
- Ужесточение конкуренции. Помимо Mastercard, основного конкурента, компания также конкурирует напрямую с Discover и в косвенной форме – с эквайерами и другими платежными сервисами, предоставляющими услуги для бизнеса, государственных структур и частных лиц
- Риски повышенных судебных издержек. Встречались случаи, когда компанию обвиняли в установлении необоснованно высоких комиссий или нарушении принципов конкурентной борьбы.
Андрей Саенко
О CFD
CFD (контракт на разницу) – это вид производного финансового инструмента. Стоимость CFD определяется ценой акции, что даёт инвесторам возможность получать прибыль от колебаний рынка США, избегая при этом риска блокировок. Кроме того, с помощью CFD можно получать дивиденды¹ по акциям американских компаний. Ответы на наиболее важные вопросы о CFD вы найдете здесь. Подробный перечень доступных CFD акций можно найти тут.
Договорённости об инвестициях с использованием контрактов на разницу (CFD) становятся доступными для инвесторов без специальной квалификации при условии успешного прохождения тестирования. Открытие торгового счёта возможно в пяти валютах: российском рубле, долларах США, евро, китайских юанях и дирхамах. Указанная услуга предоставляется компанией, выступающей в роли форекс-дилера.
Для полноценного использования функционала требуется открыть счет CFD² и успешно сдать тестирование. Счет можно открыть в приложении БКС Мир инвестиций (18+) в разделе Профиль — Управление счетами — Открыть новый счет — Счет CFD.
Возможность пройти тестирование предоставляется после открытия инвестиционного счета. Процедуру можно выполнить в мобильном приложении БКС Мир инвестиций (18+) в разделе «Профиль» — «Квалификация и тесты» — «Тест БКС Форекс» или по ссылке. Подготовиться к тесту можно с нашей статьей.
Другие полезные ссылки:
• Из этой статьи можно узнать, как получать дивиденды США с помощью CFD.
• О юридической защите клиента в CFD читайте здесь.
• Информация о том, что необходимо знать о торговле CFD с использованием маржинальных средств, представлена ниже в материале.
¹ Дивидендная поправка может быть начислена клиенту форекс-дилером в соответствии с условиями рамочного договора ООО «БКС-Форекс», который опубликован на сайте https://bcs-forex.ru/company/documents/. Зачисление производится на номинальный счет в валюте счета, и при необходимости осуществляется конвертация по курсу, установленному Центральным банком.
² Торговля контрактами на разницу цен на иностранные акции доступна со счета CFD. Сделки с CFD на товары совершаются со счета форекс в ООО «БКС-Форекс».
Деятельность форекс-дилера ограничена заключением договоров форекс-дилера. Форекс-дилер не имеет права совмещать свою деятельность с иной профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг, а также с другой деятельностью. Деятельность форекс-дилера осуществляет ООО «БКС-Форекс» (ОГРН 1157746674920, место нахождения: 129110, г. Москва, проспект Мира, д. 69, стр.1 эт.5, лицензия на осуществление деятельности форекс-дилера № 045-14117-020000 от 18.11.2021, выдана Банком России). ООО «БКС-Форекс» осуществляет свою деятельность на территории Российской Федерации в соответствии с законодательством Российской Федерации. ООО «БКС-Форекс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения упомянутых сделок (операций), либо инвестирования посредством договоров форекс-дилера и(или) в финансовые инструменты. Клиент также несет расходы на оплату услуг форекс-дилера в порядке, установленном рамочным договором ООО «БКС-Форекс» и тарифами и комиссионными сборами ООО «БКС-Форекс», размещенными на сайте форекс-дилера https://bcs-forex.ru/company/documents/. Информация, предоставляемая инвестору в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации, в том числе требованиями стандартов саморегулируемых организаций, доступна на сайте форекс-дилера https://bcs-forex.ru/company/disclosure/.
Предоставленная информация не представляет собой индивидуальную инвестиционную рекомендацию. Финансовые инструменты или сделки, упомянутые в ней, могут не учитывать Ваше финансовое состояние, инвестиционные цели, допустимый риск и (или) ожидаемую доходность. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за потенциальные убытки, возникшие в результате совершения сделок или инвестирования в финансовые инструменты, описанные в данной информации.
Настоящий материал подготовлен и распространен ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, место нахождения: 630099, Россия, г. Новосибирск, ул. Советская, д.37, лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 от 10.01.2001, лицензия на осуществление дилерской деятельности № 154-04449-010000 от 10.01.2001 и лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 154-12397-000100 от 23.07.2009, выданные ФСФР России). С информацией о Компании и предлагаемых услугах, декларацией о рисках, информационными документами по финансовым инструментам и связанными с ними рисками, а также иной подлежащей раскрытию информацией (включая ссылку на страницу для подачи обращений (жалоб)) рекомендуется ознакомиться по ссылке: https://bcs.ru/regulatory. Услуги брокера не подпадают под определение услуг по открытию банковских счетов и приему вкладов. Деньги, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не обладают страховым покрытием согласно Федеральному закону от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ».
Материал не является рекламой ценных бумаг.
Важно отметить наличие конфликта интересов, возникающего из-за того, что ООО «Компания БКС» и (или) ее аффилированные лица осуществляют широкий спектр операций и предоставляют множество различных услуг на финансовых рынках. В связи с этим:
а) могут иметь или уже иметь собственные вложения в финансовые инструменты, упомянутые в Материале или в финансовые инструменты, производные от них; б) могли совершать или совершают в интересах клиентов операции с финансовыми инструментами, упомянутыми в Материале или с финансовыми инструментами, производными от них; в) могут состоять или уже состоять в возмездных договорных отношениях с эмитентами или иными лицами, обязанными по финансовым инструментам, указанным в Материале, а также в силу того, что их сотрудники исполняли в прошлом или исполняют функции члена совета директоров или наблюдательного совета эмитентов или иных лиц, обязанных по финансовым инструментам, упомянутым в Материале.
Материал может содержать информацию о финансовых инструментах, сделки по приобретению которых недоступны физическим лицам-неквалифицированным инвесторам без прохождения установленной законодательством о рынке ценных бумаг процедуры тестирования или недоступны вне зависимости от прохождения процедуры тестирования. Прежде чем приобрести выбранный Вами финансовый инструмент, проконсультируйтесь, доступен ли такой финансовый инструмент к приобретению. У Инвестора отсутствует обязанность получать статус квалифицированного инвестора при отсутствии у Инвестора потребности совершать действия, которые в соответствии с применимым законодательством, разъяснениями/рекомендациями Банка России могут совершаться только квалифицированными инвесторами. Решение получить статус квалифицированного инвестора должно быть принято Инвестором самостоятельно после ознакомления с правовыми последствиями признания Инвестора квалифицированным инвестором.
Любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться, а цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций могут как расти, так и падать. Соответственно, инвесторы могут потерять либо все, либо часть своих инвестиций. Кроме того, историческая динамика котировок не является гарантией будущих результатов. Курсы обмена валют также могут негативно повлиять на цену, стоимость или доход от ценных бумаг или связанных с ними инвестиций, упомянутых в настоящем материале. Также не исключены валютные риски при инвестировании в депозитарные расписки компаний.
ООО «Компания БКС» осуществляет свою деятельность на территории России. Данный Материал может быть использован инвесторами на территории России с учетом российского законодательства.
Распространение, копирование, воспроизведение или изменение данного Материалы не допускается без предварительного письменного согласия со стороны ООО «Компания БКС». Дополнительную информацию можно получить в Компании по запросу.
«БКС Мир инвестиций» используется ООО «Компания БКС» в качестве товарного знака.
© 2025 ООО «Компания БКС». Все права защищены.