Главное
Курс рубля продолжал укрепляться: к юаню рост составил еще 0,8%, от доллара – 0,7%, а от евро – 1,2%. Технологический прогноз о продаже иностранной валюты подтвердился; поддержка близка, можно рассмотреть возможность фиксации спекулятивной прибыли.
На долговом рынке продолжается ралли: индекс гособлигаций ОФЗ достиг многолетнего максимума. Потенциал для роста сохраняется и будет реализовываться при смене ЦБ курса в сторону ослабления денежно-кредитной политики.
• В мировом валютном рейтинге доллар США достиг максимальных значений за последние два года, индекс DXY вновь превысил отметку 108 пунктов. Это оказывает давление на другие национальные валюты. Снижение курса доллара возможно при увеличении вероятности дальнейшего снижения ключевой процентной ставки Федеральной резервной системы; в настоящее время оценки ЦБ склоняются к сохранению текущих параметров.
• На товарных рынках: цена нефти Brent остается стабильной вблизи отметки $73 за баррель, золото завершает год выше уровня $2600 — восходящая тенденция унции сохранится и в следующем году, а природный газ NG достиг всех запланированных показателей на 2024 год – фьючерсные контракты находятся на двухлетнем максимуме, превысив отметку в $3,7, прибыль уже получена.
В деталях
РубльКитайский юань вновь ослаб — биржевые торги завершились с падением курса на 0,8%, до значения 13,84, а во время сессии снижение пары CNY/RUB достигало -2,5% и фиксировалось на отметке в 13,63. Идея спекулятивной продажи Отскок в область 14,2 оказался верным и принес активным трейдерам более 4%. Подобная ситуация наблюдается с внебиржевым долларом и евро, а также их фьючерсами на бирже: продажи от 104 и 110 с ориентирами к концу года ближе к 100 и до 105 уже принесли прибыль. Курсы ЦБ на 24 декабря: 101,61 (-0,7%) и 105,25 (-1,2%).
Техническая поддержка в инвалютах приближается, поэтому целесообразно подготовиться к закреплению спекулятивной прибыли.
Проработка паттернов осуществлялась через фьючерсы на доллар, евро и юань — SiH5, EuH5 и CRH5. Стопы, как всегда, были, но не понадобились.
• Несколько факторов стали основой для технической стратегии, направленной на снижение стоимости валюты: возобновление способов расчетов за экспортные операции, прекращение приобретения иностранной валюты Центральным банком в соответствии с бюджетным правилом, уменьшение процентных ставок денежного рынка и стабилизация ликвидности юаней, приближение периода уплаты налогов. При наличии таких движущих сил ожидать новой волны девальвации рубля или делать ставку на его ослабление до конца года было бы нелогично и привело бы к убыткам. Фактически произошла локальная корректировка валютных курсов.
В связи с основными факторами, год может подойти к концу в области валютных колебаний. Эти значения сохраняют свою значимость и для начала следующего года. Безусловно, предстоит преодолеть трудности, а волатильность не оставит равнодушным, но постепенно ситуация стабилизируется, и рубль вернется к обоснованному уровню – он не превысит текущий, а возможно, даже окажется немного ниже.
ОФЗЭто послужило катализатором повышения доходности облигаций, что привело к дальнейшему их снижению. Индекс государственных облигаций RGBI после действий Центробанка вырос на 3,3%, и уже вчера достиг отметки в +3,8%. Значительный скачок вверх был вызван приостановкой денежно-кредитной политики. Показатель стоимости долгосрочных ценных бумаг превысил уровень 106,4 пункта.
Какие перспективы открываются после фактического начала снижения ключевой ставки (предположительно – в заключительной части первого полугодия 2025 года)? Вероятно, переоценка федеральных облигаций усилится, и на протяжении следующего периода доходность с учетом изменения номинала бумаг может достигать 25%. Необходимо успеть отследить изменение настроения. Но даже сейчас возможно зафиксировать высокую доходность в долгосрочной перспективе.