Рассмотрим изменения в стоимости наиболее прибыльных ценных бумаг за Iпервый квартал 2024 года. Определим основные факторы, повлиявшие на результаты лидеров, и проанализируем их технический анализ с точки зрения дальнейшего развития событий.
Пятерка лучших
За первые три месяца года индекс МосБиржи увеличился на 7,5%. Некоторые бумаги значительно превзошли общий рост рынка. Пятерка лидеров:
• Яндекс (+57%)
• Ростелеком-ао (+49%)
• АФК Система (+38%)
• Группа Позитив (+38%)
• Ozon (+35%)
Фундаментальные вводные и технические перспективы
• Яндекс. Данная компания стала явным лидером I квартала по темпам роста стоимости акций. Максимальное значение достигало 4080 руб., что является самым высоким показателем с 17 февраля 2022 года. Повышение котировок связано с завершением процедуры разделения бизнеса и успешным окончанием первого этапа сделки, запланированного на 30 апреля. Фундаментальный кейс разобран, таргет на год — 4700 руб.
С технической точки зрения, после значительного роста и раскрытия большей части возможностей, текущая оценка бумаг представляется сбалансированной. Акции находятся в состоянии перекупленности, что закономерно приводит к коррекции. Снижение потенциала ограничено динамической поддержкой, расположенной ориентировочно на отметке 3900 рублей. Пробитие этого уровня может спровоцировать нисходящее движение ко второму кварталу, которое приведет к достижению пиковых значений февраля 2022 года, зафиксированных на уровне 4185 рублей. В тактическом плане, после завершения коррекции возможен возврат к покупкам для последующего роста.
• Ростелеком-ао. Внимание инвесторов и активных участников рынка сейчас сосредоточено на дивидендных выплатах за прошедший год и первичном размещении акций дочерней организации. Именно эти ожидания стали движущей силой роста: с начала текущего года акции выросли более чем на 50%, достигнув отметки вблизи 105 рублей, что соответствует уровням мая 2021 года. Цель по обеим разновидностям документов — 110 рублей. Оценка изменилась, но отношение всё ещё оптимистичное. Разница между «обычкой» и «префами» составляет почти 20%, но это соотношение может уменьшиться.
В результате восходящего тренда обыкновенные акции преодолели летний разрыв котировок 2021 года, увеличившись на 102 рубля. Для достижения этой цели потребовалось почти три года, и даже наблюдался кратковременный рост выше этого уровня. В настоящее время присутствует перегретость рынка, необходима пауза для стабилизации: ближайшая поддержка при снижении – около 100 рублей, однако более интересная возможность для повторного входа под дальнейший среднесрочный рост может возникнуть на уровне ниже – приблизительно 97 рублей.
• АФК Система. Переоценка стоимости головной компании из-за ожидаемых IPO двух дочерних компаний привела к росту котировок холдинга до максимумов с начала 2022 года. Фундаментальная оценка бизнеса еще выше — 27 руб.
Техническая перекупленность предвещала скорую коррекцию. После обновления очередных вершин в начале второго квартала кажется, что она началась. Ранее сопротивлением служила область 22,8 руб., которую преодолели резко, и теперь это адекватная поддержка для входа под перспективу дальнейшего роста стоимости. Весенние ценовые пики могут повториться во втором квартале, но сначала нужно корректировать цены.
• Группа Позитив. Стоимость квартала достигла 2760 рублей, что является рекордным показателем. На рынке наблюдается рост спроса из-за утверждения дивидендных выплат и уменьшения объема дополнительной эмиссии акций в 2024 году. фундаментальные метрики Считают, что цена будет ниже текущей биржевой, всего у 2400 рублей.
В апреле курс повышается до почти трех тысяч рублей. Максимальная ожидаемая цена при коррекции находится около двух с половиной тысяч рублей. Для достижения более низкой цены потребуются крайне негативные события. Если в ближайшие месяцы цена достигнет этой поддержки, это может быть выгодным поводом для покупки с целью последующего роста.
• Ozon. Цена актива оперативно достигла запланированных годовых показателей. фундаментальной стоимости на 3900 руб. Стоимость резко возросла до значений августа прошлого года. Легенда о компании-«росточке» сохраняется, однако премирование на фондовом рынке значительное – вероятно, его корректировка.
Взлетная цена достигла динамического сопротивления, скользящего по локальным максимумам с начала 2022 года. Преодоление этой границы затруднительно, коррекция могла бы быть полезной. Ближайшая поддержка расположена немного выше 3800 рублей, но ее возможности ограничены. Актив отличается высокой волатильностью и способен совершать значительные колебания за короткий период, поэтому даже уровень 3500 рублей не исключается. Именно на этом уровне стоит просматривать новые лонги под идею возврата к годовому целям.
БКС Мир инвестиций