В феврале индекс МосБиржи достигал квартальных максимумов, затем резко снижался под влиянием санкций и быстро восстанавливался. Начало весны дает обнадеживающие сигналы. Анализируем лидеров и отстающих за месяц, чтобы оценить перспективы курса акций в марте.
Волатильный февраль
В течение последних месяцев наблюдалась незначительная волатильность рынка, а в январе был отмечен рекорд минимальной изменчивости индекса МосБиржи за месяц. Более подробная информация о волатильности представлена далее: в специальном материале.
В пятницу, 16 февраля, при монотонном росте индекс достиг отметки 3275 пунктов и начал сильную коррекцию, в ходе которой просадка составила до 5%, но остановилась у уровня 3135 пунктов. На коррекцию повлияли санкции и жесткая риторика Центрального банка.
В конце февраля удалось вернуть большую часть глубокого провала, индекс достиг отметки 3240 пунктов. За месяц рынок акций всё же демонстрирует небольшой рост. Такая техническая динамика внушает оптимизм и свидетельствует о силе фондовых быков, что вновь актуализирует вариант дальнейшего подъёма индекса МосБиржи до верхней границы полугодового боковика 3000–3300 пунктов.
В течение месяца акции, входящие в индекс, показывали различную динамику – фиксировались существенные скачки вверх и падения вниз. Оценка перспектив лидеров и аутсайдеров февраля на ближайший месяц позволит выявить закономерности. Как правило, среднесрочные тренды сохраняются. Предыдущие оценкиВ большинстве своем прогнозы по акциям оказались верными. Однако существует вероятность изменения позиций между некоторыми компаниями.
Топ-5 лидеров
• Ростелеком-ао (+21%)
• ПИК (+20%)
• Сургутнефтегаз-ап (+11%)
• Яндекс (+10%)
• Ozon (+9%)
• Ростелеком-ао. Лидер по всем показателям среди акций МосБиржи. Курсовая динамика соответствует прогнозам. в наши ожидания— целевой уровень в 90 рублей достигнут. В пиковый момент месяца акция стоила 93 рубля, а с начала года её стоимость выросла на 35%. Росту способствовали объявление о выплате дивидендов за 2023 год и планируемое размещение акций дочерней компании. В настоящее время акции несколько переоценены, поэтому необходима небольшая стабилизация – уровень поддержки в 90 рублей может быть подвергнут проверке на прочность, возможно даже с кратковременным снижением ниже этого уровня, после чего следующим ориентиром для роста станет отметка, соответствующая максимумам 2015 и 2021 годов, находящимся в пределах 97 рублей.
• ПИК. В феврале 2022 года цены достигли пика, к началу 2024 года показатель вырос почти на тридцать процентов. санкции США, отскок до отметки в 800 рублей был оперативно приобретен. По мере приближения к уровню в 900 рублей возникло сопротивление, и наиболее вероятным представляется снижение цены до максимумов, зафиксированных летом 2023 года, в районе 870 рублей. В марте возможен еще один импульс к динамическому многолетнему сопротивлению на отметке 910 рублей, однако его преодолеть будет непросто, и акции могут перейти в фазу плоской коррекции.
• Сургутнефтегаз-ап. Рассчитывая на дивиденды, цена привилегий достигла рекордной отметки в 62,6 рубля. Технический анализ показывает попытку бумаг подняться выше восходящего канала по годовым максимумам. Успешная реализация этой стратегии позволит расширить канал до 7 рублей вверх. Полностью исключать такую динамику в марте не представляется возможным, пока же цена сталкивается с сопротивлением на уровне 62 рубля.
• Яндекс. Близок момент разделения бизнеса – 7 марта акционеры должны принять решение. В начале месяца цена достигала 3543 рубля и увеличилась почти на 40% с начала года. Во второй половине февраля наблюдается волатильность вблизи отметки 3300 рублей. Существует вероятность кратковременного роста до максимумов в начале марта, после чего последует фиксация прибыли по итогам общего собрания акционеров. Пределы риска ростаопределены заранее, и их можно рассматривать как серьезные барьеры, преодоление которых маловероятно с точки зрения статистики.
• Ozon. Завершают тройку лучших за месяц с ростом почти на 10%, с начала года прирост составил 14% и 3200 рублей. Успели быстро выделить восходящий тренд. сигнал былкоторый оказался весьма мощным и полностью подтвердил свою эффективность – полученный результат впечатляет. В настоящее время наблюдается консолидация на уровнях цен осени 2021 года, в районе 3150 рублей. Возможность дальнейшего роста к отметке в 3300 рублей остается актуальной для весеннего периода.
Пятерка аутсайдеров
• QIWI (-52%)
• Полиметалл (-26%)
• Мечел-ап (-14%)
• Мечел-ао (-12%)
• Селигдар-ао (-10%)
• QIWI. Продолжается обвал цен бумаг в связи с отзывом ЦБ банковской лицензии у КИВИ банка, исключением расписок из всех индексов Мосбиржи и вероятностью срыва сделки по продаже российского бизнеса. Курс рухнул на 225 рублей, было почти -60% с начала 2024 года. Отсутствуют фундаментальные ориентиры, а технические риски высоки — с ними необходимо как минимум ознакомиться.
• Полиметалл. Российский бизнес распродан, дивидендов по акциям не предвидится. Курсы на Мосбирже и казахстанской AIX упали до минимумов 336 рублей, таких как в ноябре 2022 года. Сейчас наблюдается отскок, но в целом ситуация сложная. Акции подходят скорее активным трейдерам. Прогноз на будущее негативный — аналитики провели переоценку до 390 руб.
• Мечел-ап. С 2011 года рост до максимумов, а затем резкое снижение на 22% от пика — таков был февраль. Неоднозначная отчетность и санкции США в отношении компании послужили причинами столь стремительной смены настроений. ФундаментальноТакие обстоятельства не являются критичными, поскольку деятельность компании ориентирована преимущественно на российский рынок и страны Азии, хотя среднесрочное давление на активы очевидно. Снижение котировок удалось остановить лишь на отметке в 320 рублей. Этот уровень мы оперативно рассчиталиНаблюдается ожидаемый технический подъем после падения, уровень сопротивления находится около 340 рублей.
• Мечел-ао.В отличие от привилегированных акций, обыкновенные демонстрируют умеренную чувствительность к санкционному давлению и результатам финансовой отчетности, поскольку для инвесторов здесь важнее не размер дивидендов, а позитивные сдвиги в снижении корпоративного долга. После обвала до минимальных значений декабря 2023 года, зафиксированных чуть выше отметки в 260 рублей, последовал восстановление и наблюдается стабилизация на уровне приблизительно 280 рублей. В перспективе акции способны постепенно достичь значения в 300 рублей.
• Селигдар-ао. Снижение стоимости за месяц составило около 10%, цена упала до значений начала года. Акции малоликвидные, работа техники затруднена. На графике цен сохранился люк февраля на 66 руб. При росте цены унции курс может подняться к оставленному техническому окну. Текущая котировка — 63 руб.
БКС Мир инвестиций