Майский отчет Сбера согласно требованиям РПБУ: тенденции остаются прежними, анализ перспектив акций «Лукойла» и достижение намеченных целей снижения

Сбербанк представил финансовые показатели за май и 5 месяцев 2026 г. по РПБУ.

S

S

Ключевые показатели в сравнении год к году

• Объем кредитов, предоставляемых физическим лицам, увеличился на 0,9 процента в течение месяца и достиг 4-процентного прироста с начала текущего года (если не учитывать переуступку прав требования по потребительским займам), превысив отметку в 19,5 триллиона рублей. В мае Сбербанк выдал кредиты на общую сумму 524 миллиарда рублей.

Объем кредитов, выданных предприятиям, увеличился на 2,2% с начала текущего года (если не учитывать изменения курсов валют), достигнув отметки в 30,8 триллиона рублей. В течение месяца наблюдалось уменьшение портфеля на 0,4% (без учета влияния колебаний обменных курсов) из-за возврата кредитных средств несколькими крупными заемщиками.

• Доходы от процентных ставок и комиссий за пять месяцев 2026 года увеличились на 24,8%, достигнув значения в 1 479,6 миллиарда рублей. Этот рост обусловлен расширением объема активов, приносящих доход. В мае этот показатель составил 325,6 миллиарда рублей (+34,1%).

• Комиссионные доходы уменьшились на 1% за период с начала года по май 2026 года и составили 286,2 миллиарда рублей. В мае снижение ускорилось до 2,8%, опустившись до уровня в 60,9 миллиардов рублей.

• За пять месяцев 2026 года на формирование резервов под списание кредитов и переоценку активов по справедливой стоимости было затрачено 258,7 миллиарда рублей. В мае эта сумма составила 46,9 миллиардов рублей.

• Показатель стоимости потенциальных убытков из-за невозврата ссуд за пять месяцев 2026 года без учета колебаний обменных курсов составил 1,5 процента, что выше по сравнению с 1,3 процентом в аналогичном периоде предыдущего года. В мае этот же параметр достиг значения 1,6 процента (в то время как годом ранее он составлял 1,7 процента).

• Затраты на операционную деятельность увеличились на 14,6% за пять месяцев 2026 года и составили 481,4 миллиарда рублей. В мае темпы роста данного показателя снизились до 13,5%, а в течение месяца расходы достигли уровня 104,8 миллиардов рублей.

• Доля операционных издержек от общего объема доходов за пять месяцев 2026 года составила 26,1 процента.

• За первые пять месяцев 2026 года чистая прибыль увеличилась на 21,1%, достигнув отметки в 827,2 миллиарда рублей. Показатель рентабельности капитала составил 23,2%. В мае Сбербанк зафиксировал доход в размере 169,4 миллиарда рублей чистой прибыли (+20,5%), а его рентабельность по капиталу достигла уровня 22,1%.

Взгляд БКС. Общая картина сохраняет тенденции предыдущих периодов: заметный прирост чистой прибыли в мае (+20,5%) преимущественно обусловлен значительным увеличением доходов от процентных ставок (+34,1%).

Прибыль от основной деятельности уменьшилась на 2,8%. Ожидается, что по результатам первого полугодия руководство скорректирует в сторону понижения свои ожидания относительно скорости увеличения данного параметра (в настоящий момент это диапазон от 5% до 7% к 2026 году).

По нашему мнению, уровень стоимости риска в мае (1,6%) представляется несколько завышенным. Ипотечный портфель увеличился на 0,8% за месяц; доля выдач по стандартным программам составила 38%, а объем рыночной ипотеки вырос в 3,3 раза. Потребительские займы продемонстрировали рост на 1,2% – положительная динамика после продолжительного периода снижения.