Рассмотрим десять акций с наихудшими показателями за год и поделимся прогнозами относительно динамики их стоимости на бирже в 2024 году.
Что-то пошло не так
С начала текущего года индекс широкого рынка акций Московской биржи вырос на 45%, однако вот список десяти компаний с наибольшим снижением стоимости акций:
• ОВК (-43%)
• СПБ Биржа (-30%)
• ВСПМО-АВИСМА (-28%)
• ЯТЭК (-25%)
• РУСАЛ (-15%)
• Детский Мир (-13%)
• Сегежа (-11%)
• Fix Price (-10%)
• Росбанк (-8%)
• РусГидро (-5%)
• ОВК. В сентябре стоимость акций вагоностроительной корпорации достигала отметки в 300 рублей, а доходность с начала года составляла почти 300%. Однако к концу года акции оказались в числе лидеров падения на российском фондовом рынке, потеряв более 40% стоимости. Это произошло после значительного восстановления, когда акции выросли на 150% от исторического минимума%.
Резкие колебания цен объяснялись вполне конкретным фактором: компания столкнулась со значительными потерями и имела большие долги принято решение о 100-кратной допэмиссии акций по цене 9,3 руб. Дно паники пришлось на 20 руб., на пике провал от осенних максимумов превышал уже 92%. С учетом привлеченных средств чистый долг по-прежнему более чем в 10 раз выше капитализации на бирже. Допэмиссия может смягчить долговое бремя, но риск очередной волны падения высокий, а мощные отскоки могут быстро сменяться обвалами.
• СПБ Биржа. Компания столкнулась с введением ограничительных санкций, торговля иностранными ценными бумагами была приостановлена, а акции самой биржи достигли минимальных значений в истории. В настоящее время наблюдается значительная изменчивость, инвесторы ожидают информации о возобновлении торгов и чувствительны к колебаниям курса на любые новости крайне высокая. Психологическая планка вверх на 100 руб. может быть взята на фоне восстановления работы, а техническая поддержка, видимо, уже по минимуму ноябрьского спайка в области 60 руб.
• ВСПМО-АВИСМА. С начала года капитализация компании снизилась на треть, а две недели назад наблюдалось падение и вовсе на 40%, что соответствует показателям лета 2021 года. Против компании введены экспортные ограничения. Акции очень волатильные, техническая титановая поддержка пролегает в области недавних минимумов, 28 000 руб. Если акции вдруг вновь туда спикируют, это может быть интересно под перспективу восстановления стоимости в 2024 г. до 40 000 руб.
• ЯТЭК. Четыре года назад акции региональной газодобывающей корпорации испытали значительную переоценку, превысившую 10-кратную отметку, что было вызвано фундаментальные причины. В течение лета акции демонстрировали рост, приблизившись к рекордному уровню в 170 рублей, однако в настоящее время их стоимость лишь незначительно превышает 90 рублей. Инвестирование значительных сумм в такие волатильные и малоликвидные активы сопряжено с рисками, учитывая присутствие крупных игроков в отрасли, таких как Газпром и Новатэк. При этом их стоимость по мультипликаторам ниже, чем у ЯТЭКа.
• РУСАЛ. Ценные бумаги оказались в числе наименее привлекательных для инвесторов среди ликвидных активов, входящих в основной состав Московской биржи. Недавно их стоимость достигла минимального уровня за последние полтора года, снизившись на 34 рубля. Долгосрочный таргет на 40 руб. и доходность лишь в +16% от текущих явно говорит о том, что фундаментально акции могут и дальше проигрывать широкому рынку — потенциал индекса МосБиржи после ралли 2023 г. на 2024 г. еще порядка 20%. Если смотреть спекулятивно, то в моменте акции упали на динамическую опору и есть перепроданность — отскок может быть активный вплоть до 37 руб.
• Детский мир. Торговля акциями завершается. Существует вероятность упразднения публичной компании. Вариант продажи акций на рынке, пока еще идут торги, выглядит логичным.
• Fix Price. В этом году акции ритейлера не вызвали интереса на рынке, однако в будущем они могут оказаться более востребованными. По прогнозам, к концу 2024 года стоимость акций может достичь 480 рублей. Учитывая нынешнюю цену в 300 рублей, это предполагает потенциальную доходность приблизительно в 60%. Акции вошли в отраслевой портфель лидеров будущего года.
• Сегежа. Бумаги оказались под воздействием санкций, неблагоприятной сырьевой ситуации и долговых обязательств. Зафиксированы рекордно низкие значения. До тех пор пока основные факторы не начнут улучшаться, прогнозы аналитиков, вероятно, не изменятся и составят 3,6 рубля на 2024 год. Анализ эмитента и риски, связанные с этим биржевым инструментом, которые частично уже реализовались, представлены в специальном материале.
• Росбанк. Банк, находящийся под санкциями, вынужден создавать резервы для покрытия убытков, несмотря на выплату дивидендов. Акции, относящиеся к третьему эшелону, сопряжены с определенными рисками, обусловленными низкой ликвидностью, высокой волатильностью и минимальной долей акций в свободном обращении. На днях была в целом позитивная информация о выкупе портфеля российских ценных бумаг у Societe Generale, и, очевидно, с большой скидкой к рынку. Однако акции Росбанка после скачка вновь упали и завершают год в минусе. Перспективы роста стоимости появятся, если стратегическая цель по прибыли — 45 млрд руб. к 2027 г. — станет осязаемой.
• РусГидро. В число десяти худших акций года вошла и эта, подешевевшая на 5%. Оценки финансового состояния компании от аналитиков БКС осторожные и пока не предполагают потенциала роста акций. Недавно бумаги обновили минимумы года, техническая поддержка в области 0,7 руб. устояла, но отскок от уровня слабый. Тактически внятного сигнала на лонг нет, но с учетом большой перепроданности инструмента играть на понижение уже рискованно, особенно без стопов.
В обзоре, посвященном лучшим акциям года и прогнозам на 2024 год, представлены оценки и анализ специальном материале.
БКС Мир инвестиций