Аналитики о рынке облигаций: Авто Финанс Банк, КАМАЗ, Ростелеком. Рублевая цена нефти достигла двухлетнего максимума

Индекс гособлигаций RGBI находится в ожидании пятничной риторики регулятора. Накануне котировки прорвались выше долгосрочных сопротивлений и теперь балансируют на достигнутом уровне. Ближайшая поддержка просматривается в районе 118,9–119 п. Сохраняется потенциал для продвижения выше. Ближайшая цель/сопротивление — максимумы прошлого года.

По мнению экономистов БКС, ключевая ставка, вероятно, будет снижена как минимум на 0,5 процентного пункта, а на пресс-конференции будет озвучена более решительная позиция. Дополнительную информацию можно найти в специальном материале.

Показатели денежного рынка (RUONIA, RUSFAR) указывают на то, что участники рынка ожидают очередного сокращения ключевой ставки. Интерес к аукционам Министерства финансов, включая выпуски с самым длительным сроком погашения, сохраняется на высоком уровне. Тем не менее, на рынок оказывают влияние такие факторы, как продолжающиеся высокие инфляционные ожидания населения и неясность, касающаяся бюджетного правила, а также дальнейшего изменения курса рубля.

Сегодняшнее утро характеризовалось наиболее активной торговой деятельностью по облигациям федерального займа, предназначенным для розничных инвесторов, серий 26254, 26246, 26233 и 26248.

S

S

S

S

Ожидаемые события

• Авто Финанс Банк планирует собрать заявки на выпуск 3-летних облигаций серии БО-001P-18. Срок — 3 года. Объем — 7 млрд руб. Купоны фиксированные, ежемесячные. Ориентир по ставке — не выше 15,2%, что соответствует доходности к погашению в 16,30% годовых.
• КАМАЗ проведет сбор заявок на два выпуска: «фикс» серии БО-П22 и флоатер серии БО-П21. Планируемый совокупный объем — 5 млрд руб. По обоим выпускам срок обращения — 2 года, купоны ежемесячные. Ориентир по ставке «фикса» — не выше 16,5%, что соответствует доходности к погашению в 17,81% годовых. По флоатеру ориентир спреда к ключевой ставке — не выше 3,25%.
• Ростелеком проведет сбор заявок на облигации серии 001Р-24R. Срок — 1,8 года. Объем — 15 млрд руб. Купоны фиксированные, ежемесячные. Ориентир по ставке — не выше 14,5%, что соответствует доходности к погашению в 15,5% годовых.

Новости рынка

• Инфляционные ожидания населения в марте выросли до 13,4%. В феврале показатель был на уровне 13,1%. Наблюдаемая инфляция подскочила до максимумов с августа 2025 г. и составила 15,6%.
• C 11 по 16 марта рост потребительских цен замедлился с 0,11% до 0,08%. Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) увеличилась с 5,88% до 5,91%.
• Минфин РФ вчера в результате аукционов и ДРПА (дополнительного размещения после аукциона) размести ОФЗ-ПД на 200 млрд руб. по номиналу. Выпуск серии 26238 был размещен на 86,3 млрд руб. при спросе 109 млрд руб. Средневзвешенная доходность — 13,75%. Выпуск серии 26250 был размещен на 113,8 млрд руб. при спросе в 172,2 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 14,65%.
• АКРА понизило кредитный рейтинг КАМАЗа с AA- до А, сохранив «Cтабильный» прогноз. Эксперт РА установило статус «под наблюдением» по рейтингу ЮГК.
• Село Зеленое холдинг увеличило объем размещения флоатера серии 001Р-03 с 5 до 6,5 млрд руб. Спред к ключевой ставке установлен на уровне 2,75%.
• ГТЛК установила ставку купона по выпуску серии 002P-12 на уровне 16,25%, что соответствует доходности к погашению в 17,52% годовых.
• Бизнес альянс 25 марта запланировано начало размещения выпуска из серии 001Р-09. Срок обращения облигаций составляет 3 года, опцион на досрочное погашение — через 1,5 года. Общий объем выпуска — 500 млн рублей. Купонные выплаты фиксированы и производятся ежемесячно. Ориентировочная ставка купона — 22% годовых.
• Мосбиржа с 1 апреля будет маркировать бумаги эмитентов с недостаточным раскрытием информации. Исключением станут бумаги компаний, обладающих двумя кредитными рейтингами на уровне не ниже А-.
• ЕвроТранс сообщил, сообщается о возникновении технической неполадке при погашении «народных» облигаций, которая будет устранена 19–20 марта с последующей выплатой компенсации в виде купонного дохода.

Текущие доходности

• Ключевая ставка — 15,5%.
• На денежном рынке зафиксированы следующие ставки: RUONIA — 14,76%, RUSFAR ON — 14,78%, RUSFAR CNY — 20,81%.
• Доходность 10-летних ОФЗ — 14,31%.
• Средняя доходность по 30 наиболее востребованным корпоративным облигациям (по данным IFX Cbonds) составляет 15,72%.
• Cbonds CBI RU Middle Market Investable — 22,18%.
• Индекс замещающих облигаций Cbonds демонстрирует доходность на уровне 8,1%.
• По данным Cbonds, доходность индекса облигаций, номинированных в юанях, составляет 7,42%.

Готовое решение

В случае отсутствия возможности самостоятельно выбирать облигации, целесообразно рассмотреть готовое портфельное решение — инвестиционный фонд «БКС Российские облигации».