Главное
• Рубль демонстрирует небольшую динамику, а волатильность валютных курсов остаётся невысокой. По мнению экспертов, из сложившейся ситуации возможно формирование целенаправленного движения, и, основываясь на среднесрочные тенденции, более вероятным представляется рост.
• На товарном рынке: нефть марки Brent, при отсутствии значительных внешних факторов, торгуется ниже отметки в $64 за баррель. Цена золота показала заметный рост, достигнув $4140 за унцию. Волатильный природный газ, после резкого скачка до $4,5, демонстрирует снижение, опустившись ниже $4,3.
В деталях
Рубль опять закрылся нейтрально — уже несколько дней наблюдается снижение волатильности валютных курсов, колебания не превышают полпроцента. Доллар США от ЦБ на 11 ноября — 81 (-0,3%), внебиржевой евро — 93,9 (+0,1%), а биржевой юань — 11,36 (+0,4%).
Низкая волатильность — предвестник направленного движения. На валютном рынке нередко возникает ситуация, когда период консолидации затягивается, в отличие от резких, но непродолжительных колебаний, которые приводят к изменению значимых уровней. Последний раз заметное увеличение волатильности наблюдалось в конце августа – начале сентября, когда стоимость валюты выросла примерно на 10% от минимального значения. Сейчас же наблюдается застой на валютном рынке, вызванный ожиданием факторов, способных спровоцировать дальнейшее изменение курса.
Краткосрочная разнонаправленная динамика курсов инвалют связана как с временным балансом внутренних факторов, так и с относительной устойчивостью глобальных валют. Вскоре факторы курса нацвалюты могут усилиться. Их влияние, скорее всего, окажется негативным для рубля и позитивным для инвалют.
Среднесрочные факторы курсов. Продолжается снижение профицита торгового баланса: темп сокращения экспорта опережает темп изменения импорта — минус 4,6% против минус 1% соответственно. В перспективе это снизит приток валюты и уменьшит ее общее предложение на рынке. На фоне замедления инфляции растет вероятность дальнейшего секвестра ключевой ставки ЦБ — на декабрьском заседании ожидаем еще -50 б.п., до 16% годовых. Это монетарный фактор против нацвалюты, и импортеры поднимут спрос на инвалюту на рынке.
Ориентиры. В связи с более заметными колебаниями биржевого юаня и отставанием внебиржевых курсов от данных Центробанка, краткосрочный прогноз доллара и евро с расчетами на следующий день предполагает незначительное повышение по сравнению с вчерашними значениями, примерно на полпроцента. В течение ноября существуют технические уровни сопротивления: доллар выше 82, евро – по 95, юань – на отметке 11,5. На оставшуюся часть осени и весь год ожидается превышение показателей в 85, 100 и 12 соответственно.
Сезонность валютного рынка также за рост курсов инвалют — частотность повышения USD/RUB в ноябре свыше 70%.
Инструменты. Для получения прибыли от краткосрочных и среднесрочных прогнозов изменения валютных пар целесообразно открывать позиции, ориентированные на рост или падение, в контрактах на основные валюты и активы развивающихся стран, характеризующиеся отсутствием регуляторных ограничений — например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.