Бумаги Polymetal на торгах 19 февраля рухнули на минимумы осени 2023 г. Фундаментально есть неопределенность, технически картина слабая — узнаем статистические пределы риска падения курса до начала весны.
Аутсайдер 2024
Бумаги Polymetal на Мосбирже упали на минимумы ноября прошлого года. Локальное дно 19 февраля зафиксировано у 417 руб., утреннее падение уже превышало 5%.
С начала 2024 г. Polymetal — аутсайдер среди всех акций индекса МосБиржи: -16% против +5% у бенчмарка широкого рынка. Бумаги идут вразрез с общерыночными тенденциями на фоне сохраняющейся фундаментальной неопределенности с продажей российского бизнеса и политикой дивидендов. Аналитики БКС ставят бумаги на пересмотр.
Снижение биржевого сентимента и дефицит спроса на Мосбирже поддерживаются динамикой бумаг на казахстанской бирже AIX — там курс немногим выше $4, или в пересчете по курсу USD — 370 руб. Спред с российской площадкой по-прежнему превышает 10% не в пользу рублевых бумаг.
Технически годовой тренд нисходящий, обновление локальных минимумов и проход важных поддержек усугубляет картину. Если сегодня не произойдет резкого выкупа, то такое минорное закрытие откроет потенциал дальнейшего сваливания цены на дно 2023 г. — область 390 руб.
Предел риска падения
Воспользуемся моделирующим подходом к оценке предельного отклонения курса бумаг за заданный период времени и определим лимиты коррекции до начала марта. Результаты могут быть полезны для учета риска на позицию и параметров выставления защитных стоп-приказов.
Подчеркнем, моделирующий подход ни в коем случае не прогнозирует само снижение (рост) того или иного инструмента, а лишь на основе статистических параметров риска, доходности, волатильности и заданного срока наблюдения оценивает предел, ниже (выше) которого с подавляющей вероятностью не стоит ждать изменения цены актива.
Результаты расчетов — в таблице:
По результатам расчетов, в оставшиеся до весны 8 сессий статистика исторической волатильности говорит о значительной поддержке выше 403 руб. От минимума понедельника это еще порядка 3%. Это можно рассматривать в качестве некой технической опоры, вероятность прохождения уровня вниз оценивается в 5%.
При этом новостной поток очень напряженный. Надо учесть вероятность по максимуму (VAR 99%) — в обозначенный период времени шанс на падение бумаг значительно ниже 374 руб. будет составлять лишь 1%. Предел риска от текущих — около 10%. Интересно, что в случае достижения нижней планки спред AIX/MOEX и схлопнется.
БКС Мир инвестиций