Главное
• Рубль перестал укрепляться, внутренние курсы валют стабилизировались — доллар зафиксировался выше отметки 77,8. На международном валютном рынке доллар испытывает давление в связи с рисками, связанными с торговой войной между США и Евросоюзом, индекс DXY опустился до 98,5 п.
• На товарном рынке: нефть марки Brent удерживается на отметке в $64, золото достигло нового максимума, превысив $4860, а природный газ, отличающийся высокой волатильностью, за короткий срок вырос на 35% и превысил отметку в $4.
В деталях
После достижения максимальных значений в декабре 2025 года рубль демонстрирует признаки стабилизации. После снижения до минимальных значений, зафиксированных в конце прошлого года, валютные курсы демонстрируют стабилизацию. Курс доллара от ЦБ на 21 января — курс доллара вырос незначительно, составив 77,8 (+0,1%). Европейская валюта показала более заметный скачок, увеличившись на 1,1% и достигнув отметки в 91,2. Биржевой юань продемонстрировал незначительный рост, превысив уровень 11,15. В то время как курс доллара США стабилизировался после снижения, глобальный доллар продолжил терять в цене на фоне разногласий между мировыми державами, касающихся Гренландии. Именно это объясняет существенную разницу в динамике изменения курса доллара и евро по отношению к рублю.
Причины ускорения инфляции в январе и значительного увеличения установленных лимитов продажи валюты по бюджетному правилу в последние дни поддерживали курс нацвалюты и давили на курсы инвалют — ускорение роста цен в экономике сдерживает монетарный цикл ЦБ по ставке, а расширенное предложение валюты от Минфина и ЦБ смещает общий баланс на валютном рынке.
Воздействие указанных значительных факторов может оказаться временным в связи с прогнозируемым продолжением цикла девальвации и снижением экспорта, сопровождаемым возобновлением импорта. К концу года предполагается установление процентной ставки на уровне 12% и дальнейшее уменьшение профицита внешней торговли.
Техническая картина и ориентиры курсов. На графиках валютных пар сохраняются нисходящие тренды, начавшиеся с пиковых значений прошлого года. Попытки пробития годового уровня сопротивления пока выглядят недостаточно убедительными. Тем не менее, ситуация может стремительно измениться — после продолжительного периода консолидации и задержки на минимальных уровнях, биржевая волатильность, как правило, возрастает. По нашим расчетам, выход из консолидации произойдет в направлении роста. Ближайшее сопротивление в долларах находится на отметке 80, далее следует уровень 82, а целевые значения расположены выше 85. Для евро – 95 и к 100. Для юаня – 11,5 и на 12. Временное снижение курсов можно использовать для создания и увеличения позиций в долгосрочной перспективе.
Инструменты. Для анализа и прогнозирования изменения валютных курсов целесообразно использовать валютные инструменты — закрепленные обязательства в договорах, предусматривающих расчеты в твердых валютах, а также в активах, выраженных в валютах стран с развивающейся экономикой, при отсутствии регуляторных ограничений, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.