В начале сегодняшней торговой сессии котировки Магнита и Роснефти снизились на 5% с пробоем, что связано с датой окончания выплаты дивидендов. Рассмотрим статистику закрытия подобных пробоев, принимая во внимание текущую рыночную ситуацию и особенности ценных бумаг.
Отсеклись
После закрытия реестра акционеров в котировках Магнита и Роснефти зафиксировался нисходящий ценовой разрыв. Дивидендная ставка Магнита достигает 412 рублей, что при текущей рыночной цене соответствует доходности в 5,5%. В Роснефти дивиденды составляют 30,7 рубля, или 5,1%, что в целом сопоставимо.
В день открытия, 11 января, минимальная цена акций Магнита составила 7021 рубль, а акций Роснефти – 571 рубль. Это на 5% ниже цен закрытия, зафиксированных 10 января, и соответствует объявляемым дивидендам.
На основе данных, собранных за длительный период, отсутствие движения на ценовом графике акций Магнита сохраняется в течение 40–50 торговых дней, или 2–2,5 календарных месяца. Исторический опыт поведения бумаг Роснефти после отсечки говорит о схожих параметрах — 40–50 торговых дней, или 2–2,5 календарных месяца. Полагаться на статистику можно, но всегда стоит учитывать актуальные вводные и технические особенности инструментов.
Кто быстрее выкупит
• Магнит. До окончания действия акции котировки достигли максимального значения с начала ноября 2017 года. Максимальная цена была зафиксирована 10 января и составила 7380 рублей. Уровень поддержки находится немного выше отметки в 7011 рубля. Это предыдущий уровень сопротивления, сформировавшийся на пиках в 2021 году., ожидаемо пробитый вверх еще в конце декабря 2023 г. Сегодня акции были вблизи важного уровня и уже отскочили свыше процента, что подтверждает значимость технической поддержки.
Недавний рост стоимости акций был обусловлен надеждами на возобновление выплаты дивидендов после двухлетнего перерыва, последний раз такие выплаты производились в конце декабря 2021 года. Среди положительных моментов следует отметить увеличение доли акций в собственности компании благодаря выкупу бумаг у иностранных инвесторов по существенно заниженной цене, что позволит дивиденды вновь направляться на счет корпорации. К концу 2024 года ожидается, что целевой показатель достигнет 9000 рублей, что на 27% превысит текущие значения. Прогноз благоприятный.
Технический анализ демонстрирует устойчивость: горизонтальная линия поддержки в районе 7000 рублей сохраняется. Динамическая годовая линия к январю достигнет отметки выше 6500 рублей, а в апреле приблизится к максимальным значениям, зафиксированным в январе. Это указывает на ограниченное пространство для снижения и сокращает временные рамки для коррекции. В то же время, верхний гэп может быть ликвидирован быстрее, чем это обычно происходит, согласно многолетним статистическим данным (в течение 2–2,5 месяцев). Ожидания дальнейших выплат, учитывая накопленные корпорацией средства, позволяют предположить, что гэп будет закрыт уже в феврале. Следовательно, приобретение акций при снижении котировок представляется более выгодным, чем спекуляции на снижение.
• Роснефть. Стоимость акций выросла выше отметки в 600 рублей к моменту объявления о дивидендах. Это наивысшие значения, зафиксированные с октября 2023 года, и такие же уровни, как в январе 2022 года. С фундаментальной точки зрения бизнес стабильный, но после мощной волны роста и выплаты дивидендов потенциал бумаг снижается — таргет на конец года 680 руб. предполагает +18% от текущих. Взгляд нейтральный.
К числу факторов, препятствующих развитию, относятся волатильность цен на сырье, снижение стоимости барреля нефти ниже 80 долларов и увеличение разницы между ценой российской нефти и международными эталонами. Кроме того, укрепление рубля, которое привело к снижению курсов валют до минимальных значений за ноябрь 2023 года, вероятно, обновит эти показатели в ближайшее время. Это может сдержать операционное восстановление акций после дивидендного отсечения и затянуть процесс ликвидации технического разрыва.
По техническим индикаторам наблюдается восходящая тенденция, однако динамическая поддержка к январю достигнет лишь отметки в 560 рублей. Не стоит исключать вероятность кратковременного снижения до указанного уровня, что может составить не менее 3% от текущих значений. Если не произойдет стабилизация валютных курсов и цены на нефть не превысит 80 долларов, срок ликвидации январского разрыва, вероятно, впишется в статистические рамки — не более двух месяцев.
Итого
На основании сравнительного анализа акций, технического анализа и фундаментальных факторов можно предположить, что гэп, образовавшийся 11 января, в акциях Магнита закроется примерно через полтора месяца. Акции Роснефти, вероятно, будут ниже отметки в 600 рублей еще в течение двух ближайших месяцев. Исходя из этого, с точки зрения тактики, более высокую доходность за более короткий срок, скорее всего, удастся получить от акций ритейлера.
БКС Мир инвестиций