Ослабление курса валюты летом: кто выиграет от ситуации и расширение торговых возможностей с новыми инструментами от БКС

С конца марта наблюдается снижение как на рынке обмена валют, так и среди акций. Тем не менее, текущие значения могут послужить поддержкой для изменения направления движения. Ключевую роль играет рубль: если он начнет терять свою стоимость, то акции многих компаний-экспортеров покажут признаки восстановления. Какие именно? В данной статье мы детально рассмотрим прогнозы относительно поведения национальной валюты и определим предприятия, которые выиграют от ее девальвации.

Макроэкономика рубля

На протяжении почти всей весны рубль демонстрировал укрепление своей позиции. Пик этой тенденции пришелся на май месяц, когда курсы иностранных денег опустились до минимальных значений за последние три года.

Что послужило причиной для этого? Это сочетание нескольких обстоятельств: строгая денежно-кредитная политика сдерживает активность компаний, занимающихся импортом; Министерство финансов поддерживает ограничения на приобретение валюты; а экспортеры увеличивают продажи своей валютной выручки благодаря высоким ценам на нефть.

Летний период может внести коррективы. Помимо возможного снижения ключевой процентной ставки, прогнозируется увеличение объемов покупок валюты Министерством финансов. В таком случае курс рубля способен стабилироваться в пределах 78–80 рублей за один доллар США. Более подробную информацию о мнении эксперта БКС по поводу ситуации на рынке обмена валют вы найдете в специальном материале.

Выручка и курс

Выгоду от стабилизации курса рубля получают предприятия металлургического сектора, организации нефтегазовой сферы и производители минеральных удобрений. Значительная доля доходов этих предприятий привязана к стоимости иностранной валюты, в то время как основные издержки носят рублевый характер.

Отклонением от общего правила можно считать некоторых производителей стали, которые за прошедшее десятилетие сместили акцент своей деятельности на внутренний рынок – это Северсталь и ММК.

В сфере цветных металлов и добычи полезных ископаемых значительная часть доходов формируется за счет экспорта у компаний,

• Норникель
• РУСАЛ
• НЛМК
• Полюс
• АЛРОСА.

Аналогичная зависимость от колебания валютных курсов характерна для предприятий химической промышленности, в частности, ФосАгро.

Для предприятий нефтегазовой отрасли, чья прибыль существенно зависит от курса рубля и где значительную часть доходов формирует переработка нефти внутри страны (например, «Татнефть», «Газпром нефть» и «Башнефть»), влияние колебаний национальной валюты будет умеренным. Однако компании, в основном экспортирующие сырую нефть, ощутят наиболее заметное воздействие динамики рубля на свои финансовые показатели.

• ЛУКОЙЛ
• Роснефть
• Сургутнефтегаз.

Взгляд БКС

Принимая решение об инвестировании в отдельные акции, необходимо обращать внимание и на дополнительные факторы, а также потенциал развития бизнеса. В списке рекомендованных к приобретению ценных бумаг мы отмечаем:

ЛУКОЙЛ. Взгляд «Позитивный». Цель на год — 6800 руб. / +35%.

Роснефть. Взгляд «Позитивный». Цель на год — 610 руб. / +54%.

Сургутнефтегаз-ао. Взгляд «Позитивный». Цель на год — 28 руб. / +47%.

Полюс. Взгляд «Позитивный». Цель на год — 2900 руб. / +38%.

РУСАЛ. Взгляд «Нейтральный». Цель на год — 52 руб. / +49%.

НЛМК. Взгляд «Нейтральный». Цель на год — 120 руб. / +46%.